Текст книги "Игры в «Русский М&А»"

Автор книги: Юрий Борисов

сообщить о нарушении

Текущая страница: 2 (всего у книги 33 страниц)

GATA, в силу того, что ее члены очень хорошо информированы об этом рынке, выдвигает версию, получающую в последнее время все большую поддержку в разных странах, и которая аргументированно объясняет парадоксальную ситуацию с ценами на золото в 1990-е гг. По версии GATA, в мире существует «всемирный заговор», участниками которого являются центробанки развитых стран и некоторые частные финансовые структуры, которые длительное время искусственно сдерживали цену на золото ниже $300 за тройскую унцию. По мнению GATA, в период администрации Клинтона, министерство финансов повысило цены на активы США за счет слаборазвитых золотодобывающих стран. Правительство США создало картель, в который, по мнению GATA, входят Bank of International Settlements, J.P Morgan & Co., Inc., Chese Manhattan Corp., Citigroup, Inc., Goldman Sachs Group, Inc., Deutsche Dank AG, возглавляемые руководителем казначейства США Лоуренсом Саммерсом и председателем Федеральной резервной системы США Алленом Гринспеном.

Секретарь GATA Крис Пауэлл заявил, что правительство США использовало для манипуляций на рынке золота специальный фонд по стабилизации обменных курсов Exchange Stabilization Fund (ESF), подотчетный президенту и министру финансов США, а также проводило целенаправленную политику по снижению цен на золото, совершая сделки ESF с европейскими центробанками, которые и проводили непосредственные интервенции на золотом рынке. Европейские банки выбрасывали на рынок слитки с европейской маркировкой, которые возмещались им золотом из американских запасов. Кроме того, правительство США одалживало золото в слитках инвестиционным компаниям, которые выходили с ними на рынок. Также GATA подозревает, что в этой игре на понижение активно участвовали крупные золотодобывающие корпорации, так как падение цены на золото вымыло с рынка множество производителей, которых эта цена сделала неэффективными, в результате чего половина мирового ресурса золотодобычи контролируется сегодня всего одиннадцатью корпорациями. Все они обвиняются GATA в преднамеренном сговоре с целью удерживать цену на золото на предельно низком уровне.

В GATA считают, что главной целью манипуляций с золотом «демократической» администрацией Клинтона было создание благоприятных условий для экономического роста в США за счет других стран. Усиление доллара при Клинтоне обязано в первую очередь именно этой мировой «золотой афере». Сильный доллар делал дешевым импорт («конёк» демократов) и стимулировал потребительский спрос внутри страны.

Когда же к власти в стране пришла «республиканская» администрация Буша (ориентированная на реальный сектор экономики и экспорт), то отказ от этой политики привел к резкому ослаблению доллара и росту биржевой цены на золото. Ту же задачу правительство республиканцев решает предельно низкой процентной ставкой. Но главное было сделано: задача, которая стояла перед ТНК по захвату контроля над мировой золотодобычей, – уже решена. В настоящее время повышение цены на золото работает в первую очередь уже на них.

То, что резкий взлет цен на золото совпал по времени с событиями 11 сентября 2002 г., это, скорее всего, совпадение. Теракт в Манхэттене только подогрел желание инвесторов иметь более надежные ликвидные активы, чем ценные бумаги.

Одновременно с «золотой аферой» центробанки развитых стран в преддверии введения евро запустили лизинг золота, ссужая его крупным финансовым структурам под низкий процент, все 1990-е гг. Объем выданного в долг золота в 1990 г. составил 900 тонн, в 1995 г. – 2100 тонн, в 2000 г. – 4700 тонн. Причем, отмечают эксперты GATA, центральные банки, дававшие золото взаймы, не отражали этого в своих балансах. Таким образом, на бумаге золота существовало больше, чем в действительности. По мнению GATA, всего у центробанков в девяностые годы было занято 15 тысяч тонн золота, то есть в три раза больше, чем официально признано участниками рынка.

Вокруг этих кредитов выстроился целый бизнес. Хедж-фонды занимали золото под 1–3 % годовых, ставка же Федеральной резервной системы США в 1990-е гг. была 4,7–6,5 %. Заложив кредитное золото под обеспечение денежного кредита даже в частном банке, эти избранные инвесткомпании могли хорошо заработать на рынке Dow Jones, где годовой рост достигал тогда 30 %. Эти хедж-фонды вкладывались даже в пирамиду российских ГКО второй половины 1990-х гг. Кроме того, в условиях постоянного падения цены золота можно было получить спекулятивную прибыль по короткой позиции на фьючерсной поставке, аналогично той схеме, по которой крутили деньги российские банки в период галопирующей инфляции. В настоящее время, когда Dow Jones рухнул, а ставка ФРС составляет всего 1 %, привлекательность таких операций исчезла.

Понижающее действие на ценовой тренд оказывали и операции, которые совершали на рынке золотодобывающие компании Они продавали на рынке фьючерсные контракты на свое еще не добытое золото по ценам, которые были выше цены спот, тем самым, увеличивая свои прибыли.

Из-за большого предложения фьючерсных контрактов золоторудных компаний, наряду с крупными продажами банков, образовался «пузырь», то есть в действительности золота на рынке было меньше, чем контрактов на него. В результате на рынке сложилась парадоксальная ситуация. При недостатке физических объемов золота, спрос на которое, по расчетам, ежегодно составлял до 1700 тонн, цена на золото только снижалась. По оценкам GATA, именно «золотой картель» сбил цену с 388 долларов за тройскую унцию в 1995 году до 273 долларов в 2000-м.

Форвардные контракты на еще не добытое золото достигали в физическом объеме 2000 тонн золота, приближаясь к объему годовой добычи в мире. Хеджирование к 1996 г. превысило биржевые котировки, а в 1997 г. составило более $100 за тройскую унцию. Таким образом, крупные компании получили определенную независимость от поведения биржи, а мелкие стали заложниками снижения цены. Рынок сделал нерентабельными 60 % золотодобывающих предприятий в мире. Президент канадской компании Barrik Gold, занимающей первое место в мире по рентабельности и третье в мире по добыче, г-н Мунк заявил в 2000 г., что «слабые будут уничтожены, а нерентабельные производства будут поглощены сильными производителями». Он же предположил, что если цена ниже $300 за тройскую унцию продержится до конца 2001 г., то общий кризис серьезно отразится уже и на предприятиях ЮАР и России.

Можно констатировать тот факт, что во второй половине 1990-х гг. в мировой золотодобыче произошло кардинальное перераспределение собственности, результатом которого стало то, что 15 транснациональных компаний захватили контроль над 50 % рынка мировой золотодобычи. Множество маргинальных компаний, особенно в тех странах, где они не получили государственной поддержки, исчезло или было поглощено ТНК. По подозрениям GATA, в картельное соглашение входили североамериканские и австралийские компании. Картель был англофонным. Это массированное поглощение золотодобывающих активов по времени совпало с «золотой аферой» администрации Клинтона и европейских центробанков.

Европейские центробанки, инвестбанки, золотодобывающие компании, когда продавали золото, играя на понижение, знали, что администрация Клинтона их поддержит и, в случае необходимости, обеспечит металлом в необходимых количествах. Что косвенно подтверждается речью Алана Гринспена перед банковским комитетом Конгресса США 24 июля 1998 г., в которой он сказал, что «если цена на золото будет расти, то он готов продавать больше золота». Глава ФРС также заявил конгрессменам, что «центробанки стоят на страже и готовы увеличивать лизинг золота во все возрастающих количествах в случае нежелательного (выделено мной – Ю. Б.) повышения цены на этот металл». Такова политика центробанков по всему миру – они нацелены на снижение цены на золото. То же самое высказывание он повторил 30 июля 1998 г. перед сенатским комитетом по сельскому хозяйству. Однако, несмотря на то, что оба высказывания задокументированы и внесены в официальную стенограмму заседаний указанных комитетов, ФРС отказывается их комментировать и отрицает свою причастность к манипуляциям на рынке золота.

GATA уже привлекла к своей деятельности многих видных конгрессменов и общественных деятелей, пытаясь инициировать парламентское расследование. Если это им удастся, ситуация вокруг рынка золота грозит обернуться очень громким политическим скандалом, причем не только в США.

Пока что только представитель GATA Реджинальд Хоу 7 декабря 2000 года подал жалобу в суд штата Массачусетс (США), в которой основными фигурантами выступают: Банк международных расчетов, Алан Гринспэн, председатель Федеральной резервной системы США, Уильям МакДоноу, председатель Нью-Йоркского федерального резерва, Джей Пи Морган энд Ко., Инк., Чейз Манхэттен Корп., Ситигруп, Инк., Голдман Сачз Груп, Инк. Дойче Банк АГ, Лоренс Саммерс, секретарь Казначейства США. В жалобе они обвиняются в том, что «создав горизонтальную фиксацию цен на золото, они нарушили «Шерман Акт» (антитрестовские законы в США) и законы человеческого приличия». По жалобе до сих пор ведется расследование (подробности можно всегда узнать на сайте www.gata.org).

ОДИННАДЦАТЬ ПРОТИВ ВСЕХ

С 1997 г. на мировом золотодобывающем рынке началась консолидация активов, которая продолжается до сих пор. Самыми агрессивными игроками в «золотой М&А» оказались компании – «чемпионы хеджирования», американского, канадского и австралийского происхождения.

Лидировала в поглощении «золотых» активов канадская корпорация Barrick Gold Company. Она не только наращивала производство золота на невадском руднике Goldstrike (США), но в 1997 г. расширила зону своего действия в Чили и Аргентине, приобрела крупнейшую компанию в Перу – Arecuipa, в 1998 г. стала равноправным партнером (50 %) подразделения южноафриканской компании Anglo Gold по разведке и освоению новых месторождений в Южной Африке. Попутно Barrick Gold Company в 1998 г. ставит рекорды по хеджированию и снижению затрат на производство – $179 за унцию (в 1997 г. – $213 за унцию), что компенсировало падение биржевой цены на $50. В 1999 г. Barrick Gold поглощает производителей золота на трех месторождениях в Мали и двух в Сенегале, п Конго и Нигере (по одному), вытесняя с рынка местных предпринимателей. В том же году Barrick Gold Company ставит свой рекорд добычи в 3,6 миллионов унций и снижает затраты на производство до $134.

Одновременно начали агрессивную экспансию по поглощению золотодобывающих активов и другие канадские и американские компании. Golden Knaiht Resources – в Гане, Sutton Resources – в Танзании, Orezone Resources и Sahelian Goldfields – в Буркина-Фасо, Semafo Gold – в Гвинее, IAMGold – в Мали. Австралийская Delta Gold поглощает производство золота в Зимбабве, где поставила мировой рекорд издержек производства $130 за унцию, и на острове Папуа; Gold Mines получила лицензию на добычу золота на острове Сардиния (Италия).

В сферу интересов «золотого картеля» попала не только Африка. Агрессоры с интересом смотрели на постсоветское пространство, где падение цены на золото привело к стагнации золотодобывающей отрасли. Самые активные из них сумели закрепиться на этом рынке: Placer Dome разрабатывает Наталкинское месторождение в Магаданской области, Goldbelt Resources уже имеет 25 % Казголдского месторождения и 75 % Ленинагорского полиметаллического комбината, New Mont Gold – вошел в половинное участие с правительством Узбекистана на богатейшем Заровшанском месторождении, которое теперь СП «Заровшан-Голд» (где используя современные технологии добыла 13 тонн золота только из старых советских отвалов), High River Gold – контролирующий акционер «Бурятзолота».

Падение цен на золото очень сильно ударило по промышленности ЮАР, традиционного лидера золотодобычи в мире – из 11 крупнейших мировых золотодобывающих компаний три зарегистрированы на бирже в Йоханнесбурге. И им особенно пришлось потрудиться над снижением издержек, несмотря на то, что глубина шахт достигла 3,5 километра! Крупнейший мировой производитель – юарская Anglo-American Corp. в качестве зашиты от возможного враждебного поглощения осуществила структурную перестройку и консолидировала активы. Все ее предприятия, зарегистрированные в ЮАР, объединены в единую компанию Anglo Gold. В 1998 г. в свою очередь Anglo Gold слилась с Minorco, затратив на это $500 млн. И теперь добывает золото не только в ЮАР, но и в Аргентине, Бразилии, Мали и Намибии, В 1999 г. Anglo Gold приобретает австралийскую компанию Acacia Resources и выходит на австралийскую фондовую биржу. В 2000 г. Anglo Gold провела вертикальную консолидацию, купив за 55 млн. рендов 25 % акций Ого Afrika – самое крупное ювелирное предприятие в ЮАР, имеющее совместное предприятие с итальянской фирмой Filk SpA of Italy, крупнейшим в мире производителем золотых цепочек. Сохранить компанию от враждебного поглощения владельцы смогли, лишь только превратив ее в ТНК и пустив в акционерный капитал тех же агрессоров.

Но не всем так повезло. В июне 2000 г. произошло слияние южноафриканской компании Gold Fields с канадской компанией Franco-Nevada Mining Corp. Новая компания, возникшая в результате слияния, получила название Gold Fields International (GFI) и главный офис… в Торонто. Она стала четвертой по капитализации среди золотодобывающих компаний после Barrick Gold Company, Anglo Gold и New Mont Mining Corp., третьей по объемам добычи (4,4 млн. унций) после Anglo Gold и New Mont Mining Corp. и второй по запасам после Anglo Gold.

В результате этой мировой атаки агрессоров всем золотопромышленникам в мире, чтобы остаться на плаву и не быть поглощенными транснациональными монстрами, пришлось в срочном порядке сокращать издержки производства. Если в 1997 г. только 35 % золота было добыто по себестоимости ниже $300 за унцию, то уже через год на этот параметр рентабельности вышли 98 % мировых производителей золота.

Но даже удачливых агрессоров состояние вещей на золотом рынке не устраивало. Тот же глава Barrick Gold Company в 1997 г. посетовал на конгрессе золотопромышленников, что производитель не может влиять на ценообразование и «рынком вертят центральные банки и инвестиционные фонды, контролируемые личностями вроде Джорджа Сороса. Они изменяют географию рынка золота, сдвинув его с запада на восток, где благодаря культурным традициям золото еще сохраняет свою привлекательность». Это были слова пророка: сегодня одна лишь Индия потребляет четверть всего продаваемого в мире золота. Это столько же, сколько потребляют США вместе со всеми странами Европы. А Индия, совместно с Китаем, Пакистаном, Японией, Южной Кореей и другими странами Юго-Восточной Азии потребляют уже половину поступающего на рынок золота.

Перелом в тенденции падения цены на золото наступил в мае 2001 г., когда GATA собрала в южноафриканском городе Дурбане представительную международную конференцию, где и обнародовала приведенные выше соображения и факты. С этого времени золото стало дорожать. И, судя по всему, этот рост становится долгосрочной тенденцией. Тому есть много причин. Это и то, что спрос на золото только растет и не покрывается добычей. Прогноз роста таков, что тройская унция не только преодолеет порог в $600, но сможет достичь цены в $1000 уже в недалеком будущем. И в том, что американский доллар, после введения наличного евро, стремительно дешевеет по отношению к основным валютам, и все менее рассматривается как незыблемая мировая валюта и мировой резервный актив. И в том, что экономика США после краха Dow Jones все больше вызывает опаску у инвестора. И в том, что дефицит бюджета США превысил немыслимую цифру в $500 миллиардов. И в том, что правительство США наглядно показало, что для создания благоприятных условий для своей экономики оно не остановится перед применением военной силы.

Другими факторами может служить то, что когда в 2002 г. в Японии отменили государственные гарантии сохранности частных вкладов, последовал мощный переток сбережений в золото, которое японцы стали скупать десятками килограммов. Продажи золота частным лицам в Японии увеличились за последний год в 10 раз и достигли 25 тонн.

Добыча же золота в таких традиционных районах, как ЮАР, где глубина разработок достигла 3500 метров, а золотая жила существенно истончилась, резко пошла на убыль, а производители существенно снизили объем хеджирования. Инвесторы же, желая пополнять свои портфели только надежными и проверенными активами, все меньше идут на риск освоения неразведанных месторождений.

В западных экономических и научных кругах все громче заговорили о восстановлении денежных функций золота, так как оно не только помогает диверсифицировать золотовалютные резервы в условиях ослабления мировой валюты, но и не зависит от международных кредитных отношений, тем самым обеспечивая финансовую безопасность страны, являясь страховым инвестиционным ресурсом на случай кризиса валютной системы. К тому же золото, хранящееся в центробанке страны, невозможно «заморозить» или поставить под международный валютный контроль.

Подстегнул такие настроения и крах хеджевого фонда Long-Term Capital Management (США), руководимого нобелевским лауреатом Шолзом, который при собственном капитале в $2,2 млрд оперировал по всему миру свыше $1,5 триллиона. На каждый доллар собственного капитала у него приходилось до $60 заемных средств. Опасность системного финансового кризиса была так близка, что спасение Long-Term Capital Management пришлось организовывать Федеральной резервной системе США. Но даже после этого по финансовым рынкам прокатилась паника, которую удалось погасить лишь после того, как ФРС в срочном порядке в течение полутора месяцев трижды понизила ставки рефинансирования. Крах этого фонда заставил аналитиков задуматься над тем, что от двух до четырех тысяч инвестиционных фондов одновременно спекулируют по всему миру. Их спекуляции приводят к финансовым кризисам, подобно азиатскому кризису 1998 г., и системы защиты от рисков, порождаемых ими, нет.

КОНЦЕНТРАЦИЯ РОССИЙСКОЙ ЗОЛОТОДОБЫЧИ

Как только появилась тенденция к росту мировой цены на золото, то многие отечественные банки страны развернулись лицом к производителю. Но и до того, робкое кредитование под сезонную добычу началось еще в 1998 г.

В 2001 г. уже более двух третей добытого в стране золота было куплено девятью банками (Сбербанк, Внешторгбанк, Альфа-банк, Номос-банк, Росбанк, Банк Москвы, Менатеп-Санкт-Петербург, «Авангард» и «Зенит»).

Резкий поворот банков к золотодобытчику объясняется не только тем, что они имеют устойчивый и прогнозируемый объем спроса на продукцию, отсутствием конкуренции со стороны западных финансовых институтов, затрат на рекламу и маркетинг, сколько поворотом отечественного законодательства в сторону либерализации золотого рынка и росту цен на золото. В позапрошлом году вслед за Внешторгбанком и другие банки стали переходить от сезонного кредитования к среднесрочному: на 2–4 года. Сами же кредиты существенно подешевели и составляют конкуренцию тем кредитам, которые предлагают (обычно под 14–16 % годовых в $) иностранные «стратегические инвесторы». Отечественные же банки не останавливаются на достигнутом и переходят к прямым инвестициям в отрасль на долевом участии. Отрадная тенденция, если учесть, что добыча одной тонны золота дает прямо или косвенно работу одной тысяче человек.

В настоящее время практически вся золотодобыча в России ведется частными предприятиями. МПР зарегистрировало 600 лицензий на добычу золота. Но к концу 2002 г. 70 % добычи золота давали всего 55 недропользователей. Более 90 % золодобытчиков – мелкие артели (ЗАО), добывающие менее полтонны золота за сезон. Большое количество лицензий, в основном оплаченных западными компаниями, просто не используется. Если исключить чисто мошеннические схемы, когда под еще не добытое золото посредники от имени недропользователей пытаются получить «живые» деньги, то, скорее всего, эти лицензии приобретались либо для повышения капитализации компании золотыми запасами под лицензией, либо для приостановления добычи золота в стране.

Реально в России из иностранных компаний работают Placer Dome в Магаданской области, Goldbelt Resources – уже имеет 25 % Казголдского месторождения и 75 % Ленинонгорского полиметаллического комбината и High River Gold – контролирующий акционер «Бурятзолота».

Совпадение девальвации рубля и роста мировой цены на золото, изменение законодательства об обращении золота в стране привлекли в отрасль инвестиции, как отечественные, так и зарубежные. А резкий рост цены на золото после 11 сентября 2002 г. сделал российскую золотодобычу для инвестора очень даже привлекательной. Начался стремительный рост золотодобычи, и в 2002 г. добыча составила 171 тонну золота. На 11 % выше показателей 2001 г. 12,1 тонны произведено вторичного металла. Россия поднялась в мировом рейтинге золотодобывающих стран с седьмого на пятое место. В 2003-м отечественные золотопромышленники добыли 180 тонн, выведя Россию на четвертое место в мире.

Только два финансовых института в России золото накапливают: Центробанк и Гохран. Частные банки, пользуясь благоприятной конъюнктурой, золото продают. Поданным Гохрана: российские банки экспортировали в 1999 г. 89 тонн золота и слитках, в 2002 г. – уже 130 тонн, обеспечив в страну приток валюты около $1,2 млрд. Некоторые эксперты уже поговаривают о том, что если доллар США не опустится ниже 1,2 за евро, то может начаться переход долларовых активов в драгоценные металлы уже в текущем году. Отечественные банки к такому повороту готовы и уже предлагают клиентам конвертировать валютные депозиты в золотые.

По прогнозам, российская золотодобыча будет расти на 8-10 тонн в год и уже в 2004–2005 гг. может выйти на уровень 200 тонн в год. Рост мировых цен на золото будет такую тенденцию только стимулировать, хотя и при $300 за тройскую унцию золотодобыча в России стала весьма прибыльным производством.

Лидер отрасли – ГМК «Норильский никель» – первой из крупных сырьевых компаний обратила внимание на золотодобычу.

В конце 2002 г, «Норникель» приобрел 100 % акций крупнейшего в стране золотодобывающего предприятия ЗАО «Полюс» у ее основателя, президента Республики Адыгея Хазрета Совмена за $200 млн. На ЗАО «Полюс» персонал – всего 800 человек, выработка на одного работающего – 30 килограммов золота, налоги в пересчете на одного работающего – 2,5 млн. руб., при среднем по стране уровне – 1 тыс. руб. За 2002 г. артель произвела 25 080 кг золота.

С приобретением в 2003 г. рудника «имени Матросова» (50,7 % голосующих акций, стоимость пакета в борьбе с «Сусуманзолотом» превысила $150 млн, при стартовой цене – $35 млн, ежегодная добыча рудника – 4 тонны золота) и «Лензолота» – в конкурентной борьбе с «Базовым элементом» и «Совлинком» – 44,9 %, около ста месторождений рассыпного золота, общим запасом в 200 тонн. В 2002 г. – третье место в России по объемам добычи, годовое производство – около 7 тонн. ГМК «Норникель» сообщила о планах довести собственную добычу золота до 100 тонн в год.

Кроме этих приобретений, ЗАО «Полюс» в острой борьбе с конкурентами – «Бурятзолотом» и московским ООО «Тафигура» – выиграло аукцион за месторождение «Тимухта» (оценка запасов – 34,3 тонны, при очень высоком содержании золота в породе: 9,5 граммов на тонну), выложив сумму в 41 раз превышающую стартовую. После выхода на проектную мощность «Полюс» надеется добывать в Тимухте до 2 тонн золота в год. Облегчается эта задача тем, что Тимухта расположена рядом с месторождением «Олимпиадинское», также принадлежащим «Полюсу».

Также «Норникелем» озвучено желание получить лицензии на геологическую разведку золота в Красноярском крае, Магаданской области и на Урале. Все приобретенные структурами «Норникеля» золотодобывающие активы планируется структурно ввести под «Полюс». ЗАО «Полюс» при участии «Норникеля» уже планирует инвестировать в золотодобычу до $1 млрд. Так что о покупках любимым детищем Потанина новых золотодобывающих активов мы еще услышим, хотя Владимир Потанин уже к титулам «никелевого», «платинового» и «медного короля России» добавил еще и золотую корону, сконцентрировав на подконтрольных ему предприятиях до 40 % добычи золота в стране, что уже вызвало окрики МАП о монополизации отрасли. Но аппетит Потанина на этом не остановился: озвучены уже планы «Норникеля» приобрести месторождение «Сухой лог», самого перспективного на сегодняшний день (разведанные запасы – 1029 тонн, развитая инфраструктура: дороги, мосты, ГЭС и пр.). Покупка «Сухого лога», по оценкам экспертов, может сэкономить компании до $300 млн. инвестиций только за счет наличия развитой инфраструктуры. «Лензолото» уже занималось разработкой «Сухого лога», но в конце 1990-х МПР отобрало у компании лицензию на его освоение. Конкурс на продажу «Сухого лога» Правительство России планирует провести в нынешнем году.

Но вряд ли «Норникелю» достанется «Сухой лог» легко. Не говоря уже о серьезности заявления МПР о золотой монополии Потанина, министерство может оспорить продажу этого месторождения аффилированным структурам «Норникеля». На «Сухой лог» достаточно других претендентов.

Весьма вероятно, что в борьбу включится британская Highland Gold Mining (HGM), вторая в России по запасам золота компания, созданная в 2002 г. британским инвестиционным домом Fleming Family & Partners (40 %), Harmony Gold Mining Ltd. (31,7 %) и бывшим акционером «Сибнефти» Иваном Кулаковым (20 %). В октябре 2003 г. в состав акционеров Highland Gold Mining вошла Barrick Gold Company (третья в мире компания по добыче золота). Highland Gold Mining владеет 100 % акций золотого рудника «Многовершинное» в Хабаровском крае и трех месторождений в Читинской области, а осенью прошлого года приобрела права на разработку месторождения «Майское» на Чукотке. С приобретением «Майского» общие разведанные запасы золота у HGM возросли до 333,7 тонн. Себестоимость тройской унции у HGM в России – $152. За 2003 г. HGM добыла 5,7 тонн золота. Управляющая компания активами HGM в России – «Русдрагмет».

Barrick Gold Company купила 10 % уставного капитала HGM у Fleming Family & Partners и Harmony Gold Mining Ltd. Купила бы больше, но не позволили правила Лондонской фондовой биржи, где котируются акции Barrick Gold Company. Но после планируемой дополнительной эмиссии акций Barrick Gold Company желает увеличить свой пакет акций в HGM до 29 %. На 2004 г. Barrick Gold Company уже запланировано $2 млрд инвестиций по всему миру.

И хотя публично менеджмент HGM говорит о предстоящем участии к конкурсе за «Сухой лог» очень осторожно, включение в число ее акционеров зиг-зверюги мировых игр в «золотой М&А» Barrick Gold Company с ее собственными большими финансовыми возможностями и, практически неограниченными, возможностями по привлечению капитала, само по себе говорит о многом. Хотя бы о том, что «в песочницу позвали старшего брата».

Несмотря на неудачу в аукционе с «Лензолотом», приобрести «Сухой лог» и включиться в российскую золотодобычу желает и совладелец «Базового элемента» Олег Дерипаска. «Наломав дров» в «лесной войне», ему, видимо, хочется хоть на чем-то взять реванш. Прибыль от продажи первичного алюминия надо куда-то вкладывать, а в «ГАЗ» невыгодно. На золотодобыче же отдача заведомо большая, чем от автопрома.

Президент группы «ИСТ», куда входит МНПО «Полиметалл», уже озвучил, что компания обязательно примет участие в борьбе за «Сухой лог». Аналитики отмечают, что у ИСТа нет свободных средств для полноценной борьбы в тендере, но она может привлечь стороннего инвестора, Из тех же одиннадцати зиг-зверюг М&А, что делят 50 % мировой золотодобычи. В МНПО «Полиметалл» аккумулировано 7 горнорудных и 6 сервисных компаний. Владеет 17 лицензиями на месторождения и поисковые площади. Занимает в России первое место по добыче серебра и входит в первую десятку по добыче золота. За 2002 г. добыто 4,2 тонны золота. Общие запасы оцениваются в 22 417 тонн серебра и 205 тонн золота.

Учитывая количество и финансовые возможности претендентов, у государства есть все возможности продать месторождение за настоящую цену, при условии публичного конкурса. Впрочем, пока Минимущество еще не определилось с датой и условиями проведения тендера. Все интересное впереди.

Месторождений, аналогичных «Сухому логу», у нас в стране еще 2–3. Для России и запас в 50 тонн золота считается хорошим, западные же крупные компании такими месторождениями брезгуют.

Еще о процессах М&А отрасли: холдинг «Сусуманзолото» объявил о слиянии активов с ОАО «Покровский рудник», 95 % которого принадлежит британской компании Peter Hambro Mining. Целью слияния заявлялось: завоевание победы в аукционе за рудник «имени Матросова». Состоится ли слияние теперь, когда рудник купило ЗАО «Полюс», неизвестно.

Канадская компания Beta Gold Согр стала контрольным акционером ЗАО «Омсукчанская горно-геологическая компания» в Магаданской области. В 2001 г. она привлекла $70 млн. ($10 млн. – собственные средства, остальные – кредит Всемирного банка) на пуск ГОКа «Джульетта». Мощность рудника – 3 тонны золота и 53 тонны серебра при оптимальных издержках. Beta Gold Согр получила лицензию на 225 квадратных километров и рассчитывает, что новые геологические открытия надолго продлят жизнь рудника.

ОАО «Бурятзолото» поглотило к 2002 г. все золотодобывающие активы в Бурятии и находится в активном поиске новых крупных активов для поглощения. Крупнешими акционерами являются High River Gold, Jipangu, ЕБРР и Банк кредитования малого бизнеса. Акции компании котируются на Берлинской и Франкфуртской фондовых биржах. В планах компании консолидация с High River Gold и создание на их основе международной горнодобывающей группы с диверсифицированным портфелем качественных активов. На геологоразведочные работы потратила за последние годы $4,7 млн.

Британская компания Peter Hambro Mining Plc за $40 млн. купила 75 % акций Покровского рудника в Хабаровском крае, производящего 2,3 тонны золота. Компания вложила в развитие рудника около $40 млн. Новое производство введено в строй в конце 2002 г. и рассчитано на переработку 1,6 млн. тонн руды и получения из нее 5 тонн золота в год. Себестоимость тройской унции на Покровском одна из самых низких по стране д ля рудного золота.

А вот правительство Москвы разочаровалось в проектах золотодобычи в Кемеровской области, на открытом еще в прошлом веке Федоровском золоторудном месторождении. В 1999 г., по соглашению с губернатором Тулееввым, Лужков решил вложиться в золотодобычу. Интерес был взаимовыгодный: Кемерову – рабочие места, Москве – автономный золотой запас. Но за четыре года созданное ими ОАО «Ке-Мо» золота не добыло, но успело задолжать «Банку Москвы» 70 млн. руб. В сентябре прошлого года московские власти предлагали к продаже 60 % уставного капитала «КеМо», но, несмотря на повальную в стране «золотую лихорадку», желающих не нашлось. Содержание золота в руде низкое, запасы не доказанные, а лишь прогнозные, региональная власть – капризная, а долг на компании висит нешуточный.