Текст книги "Реванш России"
Автор книги: Михаил Делягин
Жанр:
Политика
сообщить о нарушении
Текущая страница: 7 (всего у книги 32 страниц)
Глава 3
НАЧАЛО СПОЛЗАНИЯ К СИСТЕМНОМУ КРИЗИСУ
3.1. Ухудшение условий функционирования российского бизнесаОсенью 2007 года Россия вновь, как и за 10 лет до того, ощутила резкое ухудшение внешних условий своего существования. Однако, на сей раз, беда пришла не с рынка нефти, а с рынков капиталов и, что наиболее быстро коснулось наибольшего числа людей, рынка продовольствия.
Глобальное подорожание продовольствия вызвано сочетанием фундаментальных и краткосрочных факторов.
К последним относятся прежде всего разовая отмена субсидий Евросоюза на молоко и молокопродукты, а также сокращение поголовья свиней в Китае из-за эпизоотии.
Обычно называемые фундаментальные причины – неблагоприятные погодные условия (вызвавшие в этом году масштабную засуху и неурожай зерна), увеличение спроса со стороны успешно развивающихся стран, в первую очередь Китая, а также уверенный рост популярности различных видов биологического топлива. Большинство его видов производится либо непосредственно из продуктов питания, либо из культур, выращиваемых на территориях, на которых можно выращивать продовольственные культуры; порой имеет место и прямое вытеснение последних посевами культур, предназначенных для производства биотоплива (например, рапса).
Однако наряду с этим имеет место и как минимум еще одна исключительно значимая фундаментальная причина удорожания продовольствия, о которой, как правило, по тем или иным причинам забывают: наметившаяся миграция глобальных спекулятивных капиталов, «горячих денег», на новые глобальные рынки.
После болезненной корректировки американского фондового рынка в апреле 2000 года и краха разрекламированной и вызывавшей необоснованные надежды «новой экономики» глобальные «горячие деньги» уверенно пошли в минеральные ресурсы (ив меньшей степени на рынки недвижимости, ликвидность которой существенно ниже, чем биржевых товаров). Именно этот переток стал одной из важных причин удорожания не только нефти, но и многих видов биржевой продукции первого передела, в первую очередь металлов.
Сегодня глобальные спекулятивные капиталы начинают рассматривать в качестве ресурсов для своего массового применения качественно новые натуральные активы – продовольствие, цены на которое ранее были стабильны и которое не менее важно для развития человечества, чем нефть (что, с точки зрения спекулянтов, выражается в том, что спрос на него малоэластичен по цене).
«Возгонка» цен на продовольствие нанесет страшный удар по бедным странам, закупающим значительную часть потребляемого ими продовольствия: их ждет голод и, если они не научатся сами производить продовольствие, физическое вымирание. Между тем не то что для полного самообеспечения продовольствием, а даже для частичного импортозамещения в этой сфере нужен умеренный протекционизм, то есть отказ от либеральной идеологии, объективно означающий системный конфликт с Западом. Для относительно слабых стран такой конфликт даже теоретически может быть посильным лишь при условии получения ими поддержки со стороны Китая.
Однако нас интересует Россия.
Прежде всего, удорожание продовольствия болезненно ударит и по основной части населения нашей страны. Ведь не стоит забывать, что Россия еще не достигла советского уровня потребления даже в среднем. Так, в 1989 году потребление мяса оценивалось в России на уровне 73 кг на человека в год при норме около 80 кг. В 2006 году оно составило лишь 55 кг. Аналогичное положение с потреблением молока и молочных продуктов – в настоящее время их потребление составляет 235 кг на душу населения (при почти выполнявшейся в СССР норме 392 кг), а рыбы – 12 кг на человека в 2006 году по сравнению с 20 кг в 1989-м.
При этом, по данным центра Левады, в ноябре 2007 года 50 % россиян считали недостаточным потребление своей семьей рыбы и рыбопродуктов, 49 % – мяса и мясопродуктов, столько же – фруктов, ягод и соков, 40 % – молокопродуктов, включая животное масло и сыры, 12 % – бакалейных продуктов (включая макароны и крупы), столько же – картофеля и овощей (это точно соответствует доле населения, которой не хватает денег на еду). О высокой значимости этого опроса свидетельствует то, что доля затруднившихся ответить по каждой товарной позиции была менее 0,5 %.
В силу изложенного ухудшение положения с продовольственным обеспечением населения из-за роста цен чревато серьезной социально-политической дестабилизацией.
В финансовом отношении удорожание продовольствия (в январе – августе 2007 года импорт сельскохозяйственной продукции превысил ее экспорт в 3,9 раза, составив 17,0 млрд. долл. против 4,4 млрд.) означает для нашей страны ускоренное сокращение положительного сальдо внешней торговли. Если в прошлые годы глобальные спекулятивные капиталы вздували цены на товары российского экспорта, содействуя качественному улучшению нашего финансового положения, то теперь маятник начал движение в обратную сторону – эти же спекулятивные капиталы начинают повышать цены на товары российского импорта.
Поскольку зависимость России от импорта сельхозпродукции огромна (в частности, наша страна ввозит половину используемого молока, около половины свинины, почти три четверти говядины), то глобальное удорожание продовольствия «при прочих равных условиях» (то есть при ставшем привычным за годы реформ бездействии государства) автоматически передается на внутренний рынок, способствуя ускорению инфляции. При этом в первую очередь снижается уровень жизни наименее обеспеченной части общества, тратящей на еду наибольшую часть своих расходов.
Даже по официальной статистике, рост стоимости минимальной потребительской корзины – «инфляции для нищих» – составил в 2007 году 22,0 %, что в 1,9 раза превышает официальный показатель общей инфляции (11,9 %).
Вторым внешним фактором, весьма существенно ухудшившим условия существования российского бизнеса, стала смена масштабного и постоянно интенсифицировавшегося притока капиталов их оттоком. Перелом тенденции обычно связывают с ипотечным кризисом в США, затронувшим Великобританию и «качнувшим» всю мировую финансовую систему.
Этот кризис – отнюдь не отдельное, обособленное явление. Он отражает завершение довольно длительного этапа стимулирования экономик развитых стран при помощи смягчения финансовой политики. Этот курс в целом исчерпал себя, и теперь приходит время ужесточения этой политики и, соответственно, удорожания денег, увеличения стоимости кредитов и возвращения капиталов с рискованных рынков (включая Россию) на развитые.
Необходимость смены курса в целом осознавалась участниками рынка заранее, соответственно, они заранее стали менять свои стратегии. Поэтому ипотечный кризис лишь катализировал и ускорил сокращение притока капиталов в Россию, начавшееся до него. Так, в 2007 году вал притока частного капитала в нашу страну начался в марте, когда его чистый объем достиг 17,4 млрд. долл., продолжился в апреле – 18,8 млрд. и ускорился в мае – 29,1 млрд. долл., но практически сошел на нет уже в июне, составив за этот месяц (когда бизнес еще, как правило, не уходит на «летние каникулы») лишь 4,8 млрд. долл.
Таким образом, массированный приток частного капитала в Россию закончился уже во II квартале, хотя по чисто статистическим причинам он стал рекордным, что породило новые, уже вполне безосновательные надежды. И лишь в III квартале отток частных капиталов вновь превысил приток, причем сразу на 9,4 млрд. долл. – максимум за все время правления Путина.
Еще более наглядно характер изменения трансграничного движения частного капитала виден при анализе его помесячного валового притока и оттока (при этом не рассматривается движение «черных капиталов», полностью нелегальных, невидимых для государства и потому поддающихся лишь сальдированному учету).
В январе 2007 года отток и приток частного капитала примерно совпадали, составляя 3,5 и 3,7 млрд. долл. соответственно. В феврале отток составил 11,1 млрд. долл. и стабилизировался на этом уровне на целых три месяца (в марте – 10,8, в апреле – 11,3 млрд. долл.). А вот валовой приток капитала в это же самое время стремительно нарастал: в феврале он составил 13,4 млрд. долл., а в марте и апреле достиг соответственно 27,1 и 28,1 млрд. Рекордный уровень чистого притока частного капитала в мае был обусловлен тем, что отток капитала упал вдвое – до 6,4 млрд. долл., а валовой приток в тот же самый момент подпрыгнул до 38,0 млрд. Однако уже в июне тенденция переломилась: отток частного капитала вырос до 14,3, а приток сократился до 15,2 млрд. долл.
Политическая неопределенность пугает бюрократические кланы России, и их страх стремительно нарастает по мере приближения срока назначения (разумеется, под видом выборов) нового президента и последующего непредсказуемого развития событий.
Помимо обострения межклановой борьбы, нарастающий страх ведет к росту поборов, налагаемых правящей бюрократией на бизнес: значительная часть чиновников хочет успеть создать «подушку безопасности» на случай любого развития событий и готова ради этого оторвать вымя у своих коммерческих «дойных коров». Антикоррупционное прикрытие обострившейся межклановой войны резко повышает общий страх чиновников и, соответственно, повышает взятки – бизнес платит уже не только за страх чиновников перед утратой власти после назначения президента, но и за их страх перед утратой свободы в ходе межклановых разборок.
Менеджмент компаний также качественно усилил масштабы воровства. С одной стороны, это вызвано традиционной причиной: в условиях крайней слабости и неукорененности в общественном сознании традиций и институтов (от семьи до суда) источником общественной морали поневоле является государство, своим поведением объективно подающее обществу сигнал «делай, как я!». Менеджмент российских компаний видит, что государство в лице правящей бюрократии откровенно грабит их бизнес, при этом насаждая в обществе отношение к бизнесменам как к ворам и грабителям (возможно, для отвлечения внимания от основных воров и грабителей современной России, которыми являются представители правящей бюрократии). Соответственно, менеджмент искренне не понимает, почему он должен относиться к своему «хозяину» – владельцу предприятия, на котором он работает, лучше, чем относится государство.
В силу изложенного интенсификация грабежа бизнеса в преддверии смены власти в условиях зияющей нерешенности проблемы-2008 автоматически откликается аналогичной интенсификацией внутрикорпоративного воровства.
С другой стороны, большинство российских корпораций (за исключением, разумеется, основной части приобретенных крупным иностранным бизнесом) находятся «под крышей» той или иной бюрократической группировки. Соответственно, менеджмент этих корпораций понимает, что не только возможное поражение этой группировки, но даже ослабление ее позиций в межклановой борьбе в результате «не того» назначения президента может привести к разрушению корпорации, в которой они работают, или как минимум к смене ее менеджмента. И то и другое обернется для них потерей работы, и они, как и представители правящей бюрократии, стараются застраховаться от грозящей им и осознаваемой ими опасности повышением интенсивности текущего воровства.
Таким образом, нарастание политической неопределенности ведет к росту трансакционных издержек бизнеса из-за роста масштабов коррупции и усиления воровства менеджмента, при том, что финансовое положение бизнеса и так подорвано ухудшением конъюнктуры.
3.2. Современные факторы дестабилизации российской экономикиВ августе инфляция составила 0,1 %, в сентябре – 0,8 %, в октябре – 1,6 %. С января по октябрь она составила 9,3 %, превысив уровень всего 2006 года (официальный годовой прогноз на 2007 год составлял 8 %). Затем она снизилась из-за ужесточения финансовой политики, исчерпания факторов, имевших, «разовый» характер (например, роста цен на сельхозпродукцию в мире) и принятых чрезвычайных, по сути, мер административного регулирования в виде соглашений по ограничению роста цен на социально значимые товары. По итогам года она составит не менее 11,0 %.
Совершенно необходимо подчеркнуть: речь идет об официальной инфляции, которая занижается, по ряду оценок, не менее чем в 2,5 раза.
Ожидать ощутимого замедления инфляции в 2008 году, которое обещает, в частности, новый министр экономического развития и торговли Набиуллина, не приходится. Дело в том, что согласно панически внесенным в Госдуму и спешно принятым поправкам в федеральный бюджет 2007 года расходы государства в IV квартале превысили первоначально установленный уровень в 2,3 раза и составили 46 % всех расходов 2007 года, что вновь впервые после дефолта сделало инфляцию монетарной. Рост же внутренних оптовых цен на газ (во многом определяющий рост тарифов на электроэнергию и услуги ЖКХ), также заранее установленный правительством, ускорился с 1 января 2008 года почти вдвое и составил 25 %.
Непосредственной причиной всплеска инфляции в сентябре – октябре 2007 года является существенное удорожание продовольственных неплодоовощных товаров: с 1,6 % в августе до 2,2 % в сентябре и 3,5 % в октябре (причем октябрьский рост цен на них превышал уровень октября 2006 года почти в 10 раз). За январь – октябрь 2007 года цены на продовольственные неплодоовощные товары, только по официальным данным, увеличились на 11,9 % по сравнению с 7,0 % за аналогичный период прошлого года.
Помимо повышения мировых цен на продовольствие, значительную роль в этом сыграли до конца не ясные, как это ни парадоксально, особенности развития внутренних российских рынков.
Так, непосредственной причиной повышения цен на внутреннем рынке стадо ускорение экспорта злаков: в январе – августе он вырос вдвое – до почти 1,5 млрд. долл., и его рост продолжается: в сентябре вывезено 2,4 млн. т, а в октябре – 3,1 млн. т только зерновых. Введенные вывозные пошлины заведомо недостаточны для его сдерживания, а товарные интервенции, как и в предыдущие годы (с 2003-го, когда они начали применяться), недостаточны по объемам и осуществляются с опозданием, в результате чего они помогают перекупщикам, а не производителям.
Цена недееспособности правительства в сфере рыночного регулирования оказалась высокой. За январь – октябрь хлеб подорожал на 21,3 % по сравнению с 9,0 % за аналогичный период прошлого года, макароны – на 17,3 против 3,9 %, крупа – на 19,2 против 11,0 %.
На юге России почти вдвое подскочили закупочные цены на семена подсолнечника. Причина – массовое хаотичное строительство заводов по производству подсолнечного масла. По оценкам, все вместе они могут (и должны для окупаемости инвестиций!) перерабатывать 9 млн. т семян подсолнечника в год – при среднем урожае около 6,2 млн. т.
Понятно, что избыточный спрос со стороны производителей растительного масла вызывает жестокую конкуренцию между ними. В результате крупнейшие производители, обладающие финансовыми резервами, скупают подсолнечник почти по любой цене: во-первых, чтобы обеспечить себя сырьем и не простаивать и, во-вторых, чтобы обеспечить концентрацию рынка и вытеснить с него владельцев более мелких заводов.
Инфляционные последствия такого повышения закупочных цен понятны: уже в следующем году они могут вызвать новый скачок цен на растительное масло. Однако и подсолнечное масло из семян старого урожая за девять месяцев подорожало на 17,2 %, а в октябре еще на 25,3 %, всего на 47,9 % – на фоне удешевления на 1,2 % за январь-октябрь прошлого года.
Удорожание зерна в долгосрочном плане способствует удорожанию комбикормов, а следовательно, и продукции животноводства. Однако и без этого (в основном из-за повышения мировых цен) за январь – октябрь 2007 года цены на сливочное масло выросли на 31,9 % против 4,6 % за аналогичный период прошлого года, на молоко – на 22,7 против 5,8 %, на мясо – на 6,4 против 4,5 %.
Инфляционная волна захлестывает новые секторы экономики, в которых в первые девять месяцев 2007 года удалось достичь ценовой стабильности.
Так, в январе – сентябре 2007 года розничные цены на бензин выросли на 2,3 % по сравнению с 12,2 % за тот же период прошлого года – в первую очередь, безусловно, из-за простого исчерпания потенциала их удорожания.
Однако уже в конце октября не связанные с крупными нефтяными компаниями владельцы АЗС собрались обратиться к правительству с просьбой заморозить оптовые цены на бензин по всей стране, так как за вторую половину октября они выросли настолько, что рентабельность независимых заправщиков снизилась до критической отметки. Только за неделю с 19 по 26 октября автобензин подорожал в среднем на 1,83 %, а летнее дизтопливо – на 4,31 %.
Рост цен на топливо вызван ростом мировых цен на нефть, стимулировавшим экспорт нефтепродуктов, и нежеланием правительства всерьез защищать интересы внутреннего рынка. Дополнительным фактором повышения цен является сокращение выработки нефтепродуктов из-за плановых ремонтных работ, которые проводятся на НПЗ осенью, а также, по некоторым оценкам специалистов, неэффективное диспетчирование поставок нефти на нефтеперерабатывающие заводы, сравнительно незадолго до этого перешедшие под контроль государственной «Роснефти».
В российском крупном и крупнейшем бизнесе, насколько можно понять, уже несколько лет довольно широко распространена такая специфическая форма фальсификации отчетности, как оформление расходов в виде инвестиций. Это оказалось действенным инструментом не только завышения прибыли, но и сокрытия убытков (в том числе и убытков, вызванных вымогательством взяток со стороны государственных, в первую очередь силовых, органов: эти убытки просто нельзя признать официально) при обеспечении резкого роста капитализации компании. В самом деле, если компания, имеющая расходы в 1 млрд. руб. и доходы в 950 млн.; показывает 200 млрд. руб. расходов в качестве инвестиций (а международные нормы бухгалтерского учета в принципе позволяют делать это), она из убыточной превращается не просто в высокоприбыльную, но еще и в бурно развивающуюся, вкладывающую значительные средства в свое будущее.
Это дополнительно улучшает имидж корпорации и способствует росту капитализации, превышающему средний по ее рынку, что позволяет ей брать значительные кредиты (а то и просто продавать акции) для покрытия текущих убытков.
Не вызывает никакого сомнения, что подобное «развитие» не может продолжаться слишком долго. И, похоже, ухудшение глобальной финансовой конъюнктуры, вызванное ипотечным кризисом в США и удорожанием продовольствия, уже положило конец этой модели ведения бизнеса.
Поток денег с Запада практически прекратился. Весьма характерно, что банк «Тинькофф кредитные системы» смог «с ходу» разместить облигации лишь на 210 млн. руб. из намеченных 1,5 млрд., причем с чудовищной доходностью в 18 %, которой на рынке не было более 4 лет! Масштаб рублевых заимствований резко сократился, и на оживление рынка даже самые большие оптимисты рассчитывают не ранее чем к концу I квартала 2008 года, причем не очень сильно надеясь на это.
Результат налицо: средний процент по кредиту для среднего и крупного бизнеса почти мгновенно подскочил в России примерно с 10 до 13–14 %. Для бизнеса, привыкшего не просто жить, но и покрывать растущие убытки за счет все новых кредитов, получаемых под рост капитализации, это означает, по сути дела, неотвратимую катастрофу – прокол «финансово-статистического пузыря».
Внешний долг российского бизнеса стремительно растет с 2002 года. Если за 2000 год он увеличился на 7,5 %, а за 2001-й – на 10,6 %, то за 2002 год – уже на 36,4 %, за 2003-й – на 66,7 %, за 2004 год – на 35,0 %, за 2005-й – на 62,1 %, за 2006-й – на 49,1 % и за первую половину 2007 года – еще на 31,4 %.
Доля частного долга в общем внешнем долге Российской Федерации увеличилась за рассматриваемое время с 20,9 до 89,1 %.
Стандартные причины роста частного внешнего долга широко обсуждаются и сами по себе не вызывают сомнений. Это:
сравнительная дешевизна и доступность внешних кредитов;
повышение кредитного рейтинга России;
дефицит объектов для привлекательных инвестиций в развитых странах;
отсутствие общедоступного кредита в России, в том числе из-за вывода государством капиталов на Запад в виде наращивания Стабфонда и золотовалютных резервов Банка России;
слабость кредитных ограничений (вытекающая из практического отсутствия каких бы то ни было бюджетных ограничений) у государственных корпораций;
стремление российского бизнеса получить «крышу» в виде западных кредиторов.
Однако не менее значимая причина наращивания частного внешнего долга – потребность российского бизнеса компенсировать за счет внешних кредитов скрываемые убытки (в том числе, повторюсь, связанные с коррупцией и силовым рэкетом).
Значительная часть новых внешних займов российского бизнеса, по крайней мере с 2005 года, идет на обслуживание и пролонгирование ранее полученных займов. Пик выплат по ним традиционно приходится на четвертый квартал каждого года, и обслуживание этих выплат обусловливает ускоренный рост внешнего долга корпораций именно в четвертом квартале. Так, в четвертом квартале 2005 года внешний долг частного сектора России вырос на 20,2 %, при том, что годовой рост составил 62,1 %, а в 2006 году рост четвертого квартала был еще разительнее и составил почти половину годового – 21,4 % из 49,1 %.
Следует понимать, что из-за существенного ухудшения глобальной конъюнктуры в 2007 году российский бизнес уже не будет иметь возможности перекредитовываться и наращивать новую внешнюю задолженность так же свободно, как в прошлые годы.
Наиболее вероятным и естественным выходом из положения представляется уже начавшийся переход несостоятельных должников в собственность кредиторов. Большинство банков готовы практически на все, чтобы не признавать безнадежными выданные ими кредиты, ведь это подрывает репутацию, а значит – и финансовое положение банка. Это стремление обеспечит относительно мягкий и спокойный переход банкротящихся компаний под контроль кредиторов, однако не решит проблемы, а лишь отсрочит ее, так как российские банки в целом не смогут обеспечить существенное улучшение менеджмента и финансовое оздоровление компаний, переходящих под их контроль (в том числе и потому, что для этого придется существенно ограничить коррупцию). В целом российский бизнес «выстроен» под стоимость кредита примерно в 10 %, и в массе своей он не сможет справиться с произошедшим его удорожанием.
Перенесение бремени корпораций, скрывавших свои убытки, на их кредиторов не только отсрочивает общий кризис, но и увеличивает его масштабы, затягивая в него банковскую систему России.
