Текст книги "Уоррен Баффет. Лучший инвестор мира"

Автор книги: Элис Шрёдер

сообщить о нарушении

Текущая страница: 80 (всего у книги 89 страниц)

22. Paul Williams, Investigative Reporting and Editing.

23. Интервью с Миком Рудом. По некоторым данным, именно доктор Клод Орган был источником первоначальной и важной информации, что требовало от него значительного мужества с учетом позиций его оппонентов в Омахе.

24. Такая характеристика Баффета была дана в интервью Джинни Липси Розенблюм при описании их первой встречи.

25. По словам Пола Уильямса, вся полевая работа в Пенсильвании была сделана Мелиндой Ann, репортером из Вашингтона, которую он перед этим пытался принять на работу. В какой-то момент она позвонила ему и спросила: «Вам действительно это нужно? Документ составляет 94 страницы, a IRS берет по доллару за страницу». Ответ, разумеется, был: «Черт побери, конечно, нам это нужно!»

26. Интервью с Рэнди Брауном.

27. В своих последующих колонках в Sun.

28. Интервью с Миком Рудом и Уорреном Баффетом.

29. Paul Williams. Investigative Reporting and Editing, см. также статью: Craig Tomkinson. The Weekly Editor: Boys Town Finances Revealed // Editor 8c Publisher, 15 апреля 1972 года.

30. Стенограмма интервью Мика Руда с Николасом Вегнером.

31. Репортеры провели интервью с 13 из 17 членов совета директоров. Двое из них были слишком стары или больны и не могли дать интервью.

32. Монсиньор Шмитт, пресс-конференция от 22 мая 1972 года. Стенограмма.

33. Интервью с Рэнди Брауном.

34. Paul N. Williams. Boys Town, An Expose Without Bad Guys.

35. Майкл Д. Ла Монтиа, директор департамента штата по управлению общественными организациями (контролировавшего, помимо прочего, и «Бойз Таун»), назвал в своем письме Вегнеру от 25 мая 1972 года критику со стороны Sun голосом «незначительного меньшинства», на которое не следует обращать внимание. По его словам, Sun «недостаточно компетентна и к ней прислушивается мало людей. И если они вас атакуют, вам стоит просто подождать и дать им умереть своей смертью...». Он называл репортеров «охотниками за жареными фактами» и «профессиональными неудачниками». Не исключено, что мистер Ла Монтиа просто симпатизировал Вегнеру, однако его тон свидетельствовал о том, что статья серьезно зацепила лично его.

36. Paul N. Williams. Boys Town, An Expose Without Bad Guys.

37. Boys Town Bonanza // Time, 10 апреля 1972 года; Boys Town’s Worth Putat $209 Million // Los Angeles Times, 31 марта 1972 года; Money Machine// Newsweek, 10 апреля 1972 года; Tomkinson. The Weekly Editor.

38. Other Boys Homes Affected by Boys Town Story // Omaha Sun, 14 декабря 1972 года.

39. Письмо на двух страницах, без даты, написанное на бланке «Бойз Тауна», подписанное Фрэнсисом П. Шмиттом и адресованное всем лицам, поддерживавшим приют: Boys Town May Take Legal Stepstolnitiate New Programs, Policies // Omaha Sun, 14 декабря 1972 года; переписка между Полом Уильямсом и Irreverent Reverend Лестером Кинсолвингом из National Newspaper Syndicate Inc. of America, много писавшим на религиозные темы журналистом с большими связями в San Francisco Chronicle. Шмитт был разгневан, так как, помимо прочего, попытка «Бойз Тауна» оправдаться ударила по самому приюту: Кин-солвинг описал развитие событий в статье в газете Washington Evening Star (Boys Town Money Machine, 4 ноября 1972 года) и обозначил в качестве места ее создания «Бойз Таун», Небраска. Шмитт (совершенно безосновательно) предполагал, что тот не имел права так поступать.

40. Paul Critchlow. Boys Town Moneylsn’t Buying Happiness // Philadelphia Inquirer, 20 июля 1973 года.

41. Преподобный Вегнер, письмо от 1 июня 1973 года, адресованное человеку, который представился сотрудником San Francisco Examiner. Этот человек, в свою очередь, ознакомил с его содержанием Лестера Кинсолвинга из San Francisco Chronicle и попросил не упоминать его имени, очевидно, потому, что работал в конкурирующем издании. По всей видимости, Кинсолвинг сообщил о содержащихся в этом письме материалах Баффету.

42. Использовано с разрешения Omaha Press Club Foundation.

43. Письмо Уоррена Баффета Эдварду Морроу от 21 апреля 1972 года.

44. Меморандум Пола Уильямса от 13 октября 1972 года, адресованный Баффету, а также комментарии Баффета относительно его содержимого.

45. Комментарий Мика Руда в личных заметках от 19 января 1973 года. Стенограмма интервью Мика Руда с Николасом Вегнером.

46. На самом деле незадолго до этого Вегнер перенес несколько операций и его состояние здоровья оценивалось в целом как «хрупкое». См.: Paul Critchlow. Boys Town Moneylsn’t Buying Happiness.

47. Помимо прочего консультанты выяснили, что уровень морали и лояльности среди сотрудников «Бойз Тауна» был крайне низким: многие из них, отдавшие приюту десятилетия жизни, бедствовали, так как им говорилось, что приют еле сводит концы с концами. По данным Omaha World-Herald (21 марта 1973 года), в 1973 году «Бойз Таун» получил больше денег, чем в 1972-м (свыше шести миллионов долларов). Основной результат раскрытия неблаговидных фактов и реформ заключался в повышении прозрачности работы и ответственности за то, как расходовались деньги.

48. Adam Smith. Supermoney. York: Random House, 1972. Псевдоним был выбран в честь Адама Смита, отца рыночной экономики.

49. John Brooks. A Wealth of Notions // Washington Post, 22 октября 1972 года.

Глава 36

1. Интервью со Стэном Липси. Scripps Howard владела 60% акций, но после выхода распоряжения Министерства юстиции была вынуждена продать в 1968 году часть пакета, выполняя антитрестовое законодательство, так как ей принадлежала часть пакета акций конкурирующего издания, Cincinnati Post & Times-Star. Blue Chip купила 10% акций Enquirer и попыталась в феврале 1971 года купить оставшуюся часть пакета за 29,2 миллиона долларов.

2. Грэхем посчитала, что единственной альтернативой публичному размещению акций могла бы стать продажа одной из телевизионных станций, принадлежавших компании, однако этот вариант ее не устраивал. Для защиты бизнеса от недружественного поглощения председатель правления Фриц Биби и юрист семьи Грэхем Джордж Гиллеспи реструктурировали акционерный капитал – акции класса А оставались в руках семьи, а акции класса Б (дававшие акционерам меньше прав при голосовании) были выпущены на открытый рынок. Katharine Graham, Personal History. New York: Alfred A. Knopf, 1997.

3. Грэхем рассказала эту историю Баффету.

4. Katharine Graham, Personal History.

5. Письмо Кэтрин Грэхем Чарли Мангеру, 23 декабря 1974 года.

6. Katharine Graham, Personal History.

7. Интервью Кэтрин Грэхем Чарли Роузу, 5 февраля 1997 года.

8. Боб Двайер, бывший тренер Баффета по гольфу, одно время работал в этой газете мальчиком на побегушках. При этом он умудрялся иногда писать тексты для редакторского отдела Post.

9. Katharine Graham, Personal History.

10. Рассказ об этих событиях взят из книги Personal History.

11. Книга С. David Heymann. The Georgetown Ladies’ Social Club (New York: Atria Books, 2003) представляет собой исчерпывающее исследование в отношении самых влиятельных дам – устроительниц званых мероприятий в Вашингтоне и имевшейся у них огромной неформальной власти. В книге приводится пример, как однажды Кей появилась на мероприятии с припудренным синяком, – это было, по крайней мере, одно из свидетельств того, что Фил Грэхем подвергал ее физическому насилию.

12. Истории о женщинах, с которыми у Фила Грэхема была связь, а также о том, что он менялся любовницами с Кеннеди (в частности, известен пример актрисы и модели Ноэль-Ноэль), приведены в книге The Georgetown Ladies’ Social Club.

13. В своих мемуарах Грэхем связывала это отчасти с подчиненным положением женщин в то время, а отчасти – с ее воспитанием, которое порой слишком изобиловало негативными эмоциями. Она признает, что в чем-то поведение Фила провоцировалось ее действиями.

14. Интервью Кэтрин Грэхем Чарли Роузу, 5 февраля 1997 года.

15. Там же.

16. Интервью с Доном Грэхемом.

17. Биби был партнером в нью-йоркской компании Cravath, Swaine & Moore и в 1948 году под руководством Дона Суотланда занимался созданием структуры, позволявшей защитить Post от поглощения сторонними инвесторами.

18. Katharine Graham, Personal History.

19. Позднее Макнамара сказал, что активно содействовал публикации документа под названием «История процесса принятия Соединенными Штатами решения в отношении Вьетнама» для того, чтобы «дать ученым богатый материал, на базе которого они могли бы пересмотреть взгляд на события того времени». Sanford J. Ungar, The Papers and the Papers: An Account of the Legal and Political Battle over the Pentagon Papers 23-27. New York: E.P. Dutton, 1972.

20. Диалог между Грэхем и Брэдлит был взят из книги Personal History, сокращен и отредактирован для большей ясности. Часть данных была взята из интервью, данного Грэхем Чарли Роузу. Общее описание происходящей сцены также взято из Personal History.

21. Bob Woodward. Hands Off, Mind On // Washington Post, 23 июля 2001 года.

Глава 37

1. Никсон часто высказывал угрозы, связанные с лишением газеты лицензии, однако до мая 1974 года документальных подтверждений его намерений не находилось (Katharine Graham, Personal History. New York: Alfred A. Knopf, 1997). 21 июня 1974 года Грэхем дала FCC показания под присягой, утверждая, что лишение компании лицензии было «частью инспирированной Белым домом программы по нанесению... компании ущерба в связи с ее ролью в раскрытии уотергейтского скандала». Morton Mintz. Mrs. Graham Links White House, TV Fights // Washington Post, 27 июня 1974 года; David E. Rosenbaum. Threats by Nixon Reported on Tape Heard by Inquiry // New York Times, 16 мая 1974 года.

2. Katharine Graham. Personal History.

3. Там же.

4. Все цитаты Мейера приводятся по книге: Сагу Reich. Financier: The Biography of And^ Meyer: A Story of Money, Power, and the Reshaping of American Business. New York: William Morrow, 1983.

5. Cary Reich. Financier.

6. «В какой-то момент акции компании упали до такого уровня, что ее можно было купить за 80 миллионов, – говорит Баффет. – Мы потратили около 10 миллионов долларов и заплатили за акции, исходя из того, что справедливая оценка компании составляет 100 миллионов».

7. В своих мемуарах Грэхем несколько принижает роль Мейера и сообщает, что идея о двух классах акций принадлежит Гиллеспи и Биби. Биограф Мейера Кэри Райх утверждает, что идея принадлежала Мейеру. С учетом того что Мейер был талантливым банкиром, представляется маловероятным, что он не участвовал в этом процессе.

8. Письмо Уоррена Баффета Кэтрин Грэхем, май 1973 года.

9. Jim Hoagland. A Journalist First // Washington Post, 18 июля 2001 года.

10. Robert Kaiser. The Storied Mrs. Graham // Washington Post, 18 июля 2001 года.

11. Слово «разгневанный» было использовано Кэри Райх в книге Financier.

12. Интервью с Арджеем Миллером.

13. Katharine Graham. Personal History.

14. A Sure Thing? What Is Inside Information? Forget the black-and-white definitions. The real world often comes in gray, like at the San Jose Water Works // Forbes, 1 сентября 1973 года.

15. Интервью с Биллом Руаном.

16. Письмо Уоррена Баффета Малкольму Форбсу, 31 августа 1973 года.

17. Интервью с Биллом Руаном.

18. Katharine Graham. Personal History.

19. Patrick Brogan. The Short Life and Death of the National News Council: A Twentieth Century Fund Paper. New York: Priority Press Publications, 1985. Совет просуществовал еще 11 лет до момента вынужденного прекращения работы (за 10 лет до начала повсеместного распространения Интернета) из-за того, что ему так и не удалось найти информационный источник, с помощью которого он мог бы доносить результаты своих расследований до общественности.

20. Интервью с Джорджем Гиллеспи.

21. Интервью с Доном Грэхемом.

22. Katharine Graham. Personal History.

23. Из введения, написанного Грэхем к книге: Meg Greenfield. Washington. New York: Public Affairs, 2001.

24. Грэхем в своей книге Personal History использовала более тактичные выражения, назвав его «восхитительным и озорным заводилой».

25. В своей книге Грэхем вспоминает, как «кто-то» упомянул понятие «амортизация нематериальных активов», после чего Говард Симонс внезапно попросил ее дать определение этого термина. По всей видимости, при написании книги (по сути, представлявшей собой мемуары) Грэхем не стремилась к особой показухе.

26. Интервью с Доном Грэхемом.

27. Интервью с Лиз Хилтон.

28. Конференция в Дамбартон-Оукс. Dumbarton Oaks Research Library and Collection.

29. Речь идет о Джордже Буше-старшем (впоследствии ставшем 41-м президентом США), отце Джорджа Буша-младшего (43-го президента США). На тот момент у США не было официальных связей с Китайской Народной Республикой, так как администрация США считала законным правительством то, которое возглавляло Республику Китай на Тайване.

Глава 38

1. Интервью Эда Андерсона, Маршалла Вайнберга.

2. Баффет купил American Manufacturing за 40% от справедливой, по его собственным расчетам, стоимости. How Omaha Beats Wall Street // Forbes, 1 ноября 1969 года.

3. Действия, аналогичные действиям Уоттлса, произвели еще два человека – Томас Меллон Эванс и Жан Пол Гетти. Баффет склонялся к методам Эванса, а его друг по Колумбийскому университету Джек Александр и его партнер Бадди Фокс шли по стопам Гетти, который создал целую пирамиду из нефтяных компаний и написал книгу How to Be Rich (not how to get rich). Деятельность Эванса, бизнесмена из Питтсбурга, описывалась в статье Heirloom Collector // Time, 11 мая 1959 года. Он оформлял свои сделки через компанию Н.К. Porter and Crane Со. Уоттлс, имя которого в наши дни почти забыто, был директором Crane.

4. Подобная схема не позволяла делать большие деньги до тех пор, пока вы не начинали залезать в карманы акционеров. Недобросовестный оператор мог выдаивать дочерние компании, в то же время нагружая акционеров непосильным долговым бременем. Pyramid Devices of 20’s Revived // New York Times, 16 ноября 1958 года.

5. «Если я видел дальше других, то только потому, что стоял на плечах гигантов». Из письма Исаака Ньютона Роберту Гуку, 5 февраля 1676 года.

6. Fighting the Таре // Forbes, 1 апреля 1973 года. «Я верю в то, что этот человек [Уоттлс] делает умные вещи», – говорил Руан. Акционеры, несогласные с методикой оценки ценности сделки, подали в суд, наглядно продемонстрировав, какие конфликты могут возникать при применении модели Уоттлса.

7. Интервью с Чарли Мангером.

8. Not Disappointed, Says Analyst As Wesco, FSB Call OffMerger // California Business, 15 марта 1973 года.

9. Эта история приведена по воспоминаниям Бетти Каспер Питерс, с которой Баффет ранее обсуждал эту сделку.

10. В письме Чарли Мангера Луи Винсенти от 8 февраля 1973 года говорится, что Home Savings (банковский гигант из Калифорнии) имеет незначительную структуру расходов из-за того, что «управляется так же, как Wesco».

11. Интервью с Бетти Каспер Питерс.

12. Официальное заявление Чарльза Т. Мангера, In the Matter of Blue Chip Stamps, Berkshire Hathaway Incorporated, HO-784, среда 19 марта 1975 года, с. 53. Заявление Уоррена Э. Баффета от 21 марта 1975 года, с. 61-63.

13. Интервью с Чарли Мангером.

14. «Складывается неловкая ситуация, – писал он, – когда мы хотим обсудить с вами различные альтернативы предложения для акционеров Wesco, а вы отказываетесь от рассмотрения каких-либо вопросов, пока не получите официального предложения от FSB [Santa Barbara] или действий с нашей стороны... Мне кажется, все, что мы можем сделать, – это дать возможность каждому действовать наилучшим образом, в то время когда ситуация разворачивается непонятным ни для кого образом». Письмо Чарльза Т. Мангера, адресованное Луи Р. Винсенти, 8 февраля 1973 года.

15. Официальное заявление Чарльза Т. Мангера, In the Matter of Blue Chip Stamps, Berkshire Hathaway Incorporated, HO-784, среда, 19 марта 1975 года, с. 84.

16. Интервью с Бетти Каспер Питерс.

17. Протокол Специального собрания совета директоров Wesco Financial Corporation, 13 февраля 1973 года.

18. Интервью с Бетти Каспер Питерс.

19. Все комментарии аналитиков взяты из Not Disappointed, Says Analyst As Wesco, FSB Call Off Merger // California Business.

20. Питерс была благодарна им и два месяца спустя в письме Дону Коппелу назвала решение разорвать сделку «героическим», так как акции Santa Barbara позднее обвалились с 33 до 15,50 доллара.

21. Интервью с Чарли Мангером.

22. Blue Chip подала заявление в Federal Savings and Loan Insurance Corporation о покупке 50% акций Wesco, в результате чего превращалась в холдинговую компанию, занимавшуюся ссудами и депозитами, равно как и аффилированные компании Berkshire, Diversified и другие. Представители компаний утверждали, что на практике Diversified никогда не рассматривала Blue Chip в качестве дочерней компании, однако Diversified и аффилированные с ней компании могли теоретически контролировать Blue Chip как за счет собственных инвестиций Баффета, так и через Berkshire, владевшей в то время 17,1% акций Blue Chip.

23. «У меня есть личная и ярко выраженная склонность к покупке со значительной скидкой к балансовой стоимости акций компаний, находящихся в сложной ситуации, однако зарабатывавших по 11-13% к своей балансовой стоимости на протяжении 10 и более лет и имеющих историю значительных и постоянно повышающихся дивидендов. Более того, мне нравится идея диверсификации экономической базы Wesco за счет активов, приобретение которых не приведет к увеличению накладных расходов. Мне также нравится идея стать крупнейшим акционером в крупных предприятиях – я предполагаю, что это может оказать положительное влияние на результативность наших инвестиций». Письмо Чарльза Т. Мангера Лу Винсенти, 3 апреля 1973 года.

24. Стиль работы Баффета в том году предполагает, что он сохранял пессимизм в отношении состояния экономики и готовился к спаду. Он выпустил прямые покрытые опционы по акциям Kennecott Copper и опционы down-and-out (более сложный тип покрытого опциона, ограничиваемый по глубине падения и роста в определенных пределах) по акциям Ford Motors, General Motors и Black & Decker. Условия реализации опционов по этим экономически уязвимым акциям не совсем соответствовали рыночной конъюнктуре на тот момент, и это дает основания предположить, что его ожидания относительно развития экономики были скорее пессимистичными, чем оптимистичными. Письмо Уоррена Баффета Джеку Рингуолту, 9 марта 1972 года.

25. Письмо Кэтрин Элберфельд Уоррену Баффету, май 1974 года.

26. Бен Грэхем писал об этой компании, расположенной в О-Клер, в своей книге The Intelligent Investor.

27. «Я мог бы заработать значительно больше денег, если бы потом не продал эту компанию. Ее акции смогли бы принести немалую прибыль», – признался Баффет. По его словам, он быстро продал акции компании, когда узнал, что ее исполнительный директор заключал с каждым из директоров сепаратные соглашения о размере вознаграждения. В компании Vornado, владевшей сетью магазинов-дискаунтеров, был совершенно иной стиль управления. Сегодня эта компания представляет инвестиционный фонд по операциям с недвижимостью под управлением Стивена Рота.

28. Интервью с Бобом Мэлоттом.

29. Баффет говорит, что сразу же порекомендовал Мэлотту, чтобы FMC выкупила свои акции обратно. Хотя FMC и рассмотрела эту идею, но не последовала рекомендации Баффета.

30. Прием в школу чернокожих детей увеличился на треть, а к осени ожидался рост вполовину. Судебное разбирательство по вопросу десегрегации затягивалось, а само здание не соответствовало пожарным нормам. Некоторые белые ученики уже были переведены в другие школы из-за опасений, что их школа будет объединена со школой Tech High, в которой училось множество самых отъявленных хулиганов города. Dana Parsons. Central Parents Express Fears, Seek Changes // Omaha World-Herald, 9 мая 1974 года. Комитет предложил ряд изменений, которые в итоге превратили школу в настоящий магнит для детей, желавших учиться в колледже.

31. Гамильтон был подарен Баффетам их соседом Марком Трастином.

32. Интервью со Сьюзи Баффет-младшей, которая утверждает, что не собиралась становиться офицером полиции.

33. Интервью с Питером Баффетом.

34. Интервью с Дейвом Страйкером.

35. По данным нескольких источников, близких к Сьюзи в то время и знавших ее позднее.

36. Интервью Питера Баффета.

37. За счет покупки компанией Diversified страховки («перестрахования») у National Indemnity через ее новое подразделение. Деньги за сделку были переведены в виде премии Diversified.

Официальное заявление Чарльза Т. Мангера, In the Matter of Blue Chip Stamps, Berkshire Hathaway Incorporated, HO-784, четверг 20 марта 1975 года, с. 188-194.

38. Официальное заявление Чарльза Т. Мангера, In the Matter of Blue Chip Stamps, Berkshire Hathaway Incorporated, HO-784, среда 19 марта 1975 года. Им обоим в свое время принадлежала некая доля акций. Мангер купил пакет акций на рынке, а Готтесман – у своих партнеров.

39. Официальное заявление Чарльза Т. Мангера, In the Matter of Blue Chip Stamps, Berkshire Hathaway Incorporated, HO-784, среда 19 марта 1975 года, с. 193.

40. Официальное заявление Чарльза Т. Мангера, In the Matter of Blue Chip Stamps, Berkshire Hathaway Incorporated, HO-784, среда 19 марта 1975 года, с. 190.

41. Информация об этом была приведена в конце года в официальной отчетности DRC, которую, однако, читали немногие, а для того чтобы оперативно получить информацию из форм 3s и 4s, подававшихся в SEC, требовалось напрячься и проявить инициативу. Информация об 11,2% акций DRC была опубликована в годовой отчетности BRK за 1973 год, как и тот факт, что Уоррен и Сьюзи владели на тот момент 43% DRC.

42. Письмо Дона Коппела Уоррену Баффету, 15 июня 1973 года.

Глава 39

1. Интервью Роберта Редфорда, цит. по: Graham in Personal History. New York: Alfred A. Knopf, 1997.

2. Katharine Graham. Personal History.

3. Katharine Graham. Personal History.

4. A1 Pagel. What Makes Susie Sing? // Omaha World-Herald, 17 апреля 1977 года.

5. Интервью с Глэдис Картер.

6. Взято из письма, написанного Грэхем Баффету и включенного в Personal History. Дон Грэхем вспоминает, как его мать рассказывала, что Сьюзи приготовила ей яйца, а сама вместе с Уорреном наблюдала за тем, как Кей ест, и при этом сама не съела ни кусочка.

7. Интервью с Чарли Мангером.

8. Fighting the Таре // Forbes, 1 апреля 1973 года.

9. Эту информацию подтвердили Вайнберг и Баффет в своих интервью. Мэлотт сказал, что не помнит этой истории.

10. Look at All Those Beautiful, Scantily Clad Girls Out There! // Forbes, 1 ноября 1974 года.

11. «Forbes не напечатали одну мою фразу, которую я считал самой важной», – сообщил Баффет в письме Пэту Эллебрахту от 24 октября 1974 года, в котором повторил эту цитату.

12. Интервью с Родом Рэтбаном. Файлы судебного разбирательства компании Omni из библиотеки National Indemnity Company.

13. Why the SEC’s Enforcer Is in Over His Head // BusinessWeek, 11 октября 1976 года.

14. Интервью с Верном Маккензи.

15. Письмо Чарли Мангера Чаку Рикерсхаузе-ру «Предмет: возможное слияние Diversified Retailing и Berkshire Hathaway», 22 октября

1974 года.

16. Интервью с Бетти Каспер Питерс.

17. Интервью с Верном Маккензи.

18. Робин Рикерсхаузер, часто слышавшая эту мысль от мужа, даже не представляла, что именно он был ее автором.

19. Показания Чарльза Т. Мангера, In the Matter of Blue Chip Stamps, Berkshire Hathaway Incorporated, HO-784, Thursday, 20 марта

1975 года, с. 112.

20. Показания Чарльза Т. Мангера, In the Matter of Blue Chip Stamps, Berkshire Hathaway Incorporated, HO-784, Thursday, 20 марта 1975 года, с. 112-113.

21. Интервью с судьей Стэнли Споркином.

22. Там же. Этот юрист был настолько свирепым, что автора особо попросили не упоминать его имени.

23. Огромное количество документов, составленных в ответ на исковое заявление SEC от февраля 1975 года, иллюстрирует несколько тезисов:

1) нет никаких свидетельств тому, что Баффет пользовался инсайдерской информацией или рассчитывал на недружественное поглощение;

2) Баффет стал настоящим экспертом деятельности водорегулирующих компаний и обладал огромными знаниями в этой узкой области;

3) данный аспект расследования был достаточно навязчивой и неловкой формой дежавю, так как включал в себя помимо прочего и его собственную переписку с Forbes, в которой он пытался обелить свое имя.

24. В своих показаниях In the Matter of Blue Chip Stamps, Berkshire Hathaway Incorporated, HO-784, пятница, 21 марта 1975 года, с. 125, Баффет признал, что он и Мангер покупали акции Wesco на открытом рынке в течение действия тендерного предложения, а Рикерсхаузер посоветовал ему прекратить эту практику, сообщив, что дальнейшие акции они могут покупать только по условиям тендера (что они и сделали). Рикерсхаузер особо подчеркнул: «Я хотел бы абсолютно официально заявить, что никогда не говорил им о том, что предпринятые ими действия были незаконными. Я говорил, что с позиций сегодняшнего дня будет трудно кого-то убедить в том, что они не намеревались делать то, что сделали. Если хотите, можете повесить на меня всех собак, но я совершенно не хотел оказаться правым в этой ситуации».

25. Эта фраза была произнесена им в разговоре с коллегой.

26. По всей видимости, SEC посчитала интересы и компании Баффета, Мангера и Герина единой контролируемой группой с точки зрения тендерных предложений. В совокупности Уоррен (11%), Сьюзи (2%), Мангер и его партнеры (10%), Berkshire Hathaway (26%) и Diversified (16%) контролировали 65% акционерного капитала Blue Chip. Уоррен и Сьюзи владели 36% Berkshire и 44% DRC. Мангер контролировал 10% DRC. DRC принадлежало 15% BRK и 16% ВС. ВС владела 64% Wesco.

27. Так называемый принцип вреда активно обсуждался такими учеными, как Джон Локк, Вильгельм фон Гумбольдт и Джон Стюарт Милль, которые полагали, что единственная цель закона состоит в том, чтобы предотвратить вред, а свобода людей не должна ограничиваться какими-то иными условиями. Принцип вреда лежит в основе ряда положений Конституции США.

28. Письмо Чака Рикерсхаузера Стэнли Споркину, 19 ноября 1975 года.

29. Там же, 1 декабря 1975 года.

30. Показания Уоррена Э. Баффета, In the Matter of Blue Chip Stamps, Berkshire Hathaway Incorporated, HO-784, пятница, 21 марта 1975 года, с. 157.

31. Показания Чарльза Т. Мангера, In the Matter of Blue Chip Stamps, Berkshire Hathaway Incorporated, HO-784, четверг, 20 марта 1975 года, с. 197.

32. Интервью с судьей Стэнли Споркином. После своего ухода из SEC в 1981 году Споркин служил главным юрисконсультом в ЦРУ. Затем он стал судьей окружного суда округа Колумбия и оставался на этом послу вплоть до своего ухода на пенсию в 2000 году.

33. Там же. Дополнительную информацию о Спор-кине можно найти в статьях: Jack Willoughby. Strictly Accountable // Barron’s, 7 апреля 2003 года; Peter Brimelow. Judge Stanley Sporkin? The Former SEC Activist Is Unfit for the Federal Branch // Barron’s, 4 ноября 1985 года; Robert M. Bleiberg. Sporkin’s Swan Song? // Barron’s, 2 февраля 1981 года; Why the SEC’s Enforcer Is in Over His Head // BusinessWeek, 11 октября 1976 года.

34. «Я поставил на хорошую лошадь, – говорит Споркин, – и она пришла первой».

35. Компания также заплатила штраф в размере 115 000 долларов. Consent to Judgment for Permanent Injunction and Other Relief. Final Judgment for Permanent Injunction and for Other Relief and Mandatory Order and Consent with Respect

Thereto, а также Complaint for a Permanent Injunction and Other Relief, в составе In the Matter of Securities and Exchange Commission vs. Blue Chip Stamps, 9 июня 1976 года.

36. Консультативный комитет SEC по раскрытию корпоративной информации, 30 июля 1976 года.

Глава 40

1. Doug Smith. Solid Buffett Voice Melts Debut Jitters // Omaha World-Herald, 9 мая 1975 года.

2. Интервью с Чарли Мангером.

3. Письмо Чарльза Мангера Кэтрин Грэхем от 9 декабря 1974 года. Слово «глупости» было действительно использовано Мангером в этом письме.

4. Интервью с Фредом Стэнбеком.

5. Интервью с Роксанной Брандт, Уолтером Шлос-сом. Брандт впоследствии шутил, что именно это обстоятельство стало основанием для развода.

6. New York Daily News, 30 октября 1975 года.

7. Письмо Говарда Э. Старка Уоррену Баффету от 18 июня 1975 года. См. также: Lee Smith. А Small College Scores Big in the Investment Game // Fortune, 18 декабря 1978 года.

8. Katharine Graham, Personal History. New York: Alfred A. Knopf, 1997.

9. Там же.

10. Там же.

11. Интервью с Джорджем Гиллеспи.

12. Согласно книге Personal History, такой контракт не только позволил бы печатникам иметь самую высокую заработную плату в стране, но и предоставил бы им иммунитет против массовых увольнений. Отчасти переговоры сорвались из-за того, что Post отказалась принять обратно на работу сотрудников, испортивших печатные машины.

13. Согласно книге Personal History, против пятнадцати бывших печатников Post были выдвинуты обвинения в различных правонарушениях. Шестеро из них, разрушившие машины и совершившие более тяжкие преступления, были приговорены к тюремному заключению.

14. Доля в Source Capital была продана ее менеджерам.

15. В середине 1970-х годов Кэтрин Грэхем, за плечами которой уже были и проблемы с забастовками, и освещение уотергейтского скандала, решила сконцентрироваться на росте и развитии Washington Post. До того времени у компании не было сколько-нибудь значительной прибыли, а ее стратегия (по данным, приведенным в книге Personal History) носила хаотичный характер. Объем продаж и доходы начали расти с 1976 года, примерно в то же время, когда руководство компании начало скупать ее акции на рынке. Доходы на акцию в 1976 году составили 1,36 доллара, для сравнения: в 1970 году этот показатель составлял лишь 0,36 доллара. Прибыль на вложенный капитал выросла с прежних 13% до 20%, а размер прибыли – с 3,2% до 6,5%. И с тех пор эти показатели лишь улучшались (Value Line report, 23 марта 1979 года).

16. Письмо Чарльза Мангера Кэтрин Грэхем, 13 ноября 1974 года.

17. Интервью с Доном Грэхемом.

18. С. David Heymann. The Georgetown Ladies’ Social Club. New York: Atria Books, 2003.

19. Интервью с Доном Грэхемом.

20. Интервью со Сьюзи Баффет-младшей, благодарной своим родителям за то, что они решили не вмешиваться в ее дела.

21. Интервью со Сьюзи Баффет-младшей.

22. Интервью с Диком и Мэри Холланд.

23. Интервью со Сьюзи Баффет-младшей.

24. Там же.

25. Интервью с Хоуи Баффетом.

26. Питер Баффет описал свой привычный распорядок дня того времени в ходе своего интервью.

27. По словам друзей Сьюзи, она часто обвиняла Грэхем в том, что та выстраивает отношения удобным для нее образом.