Текст книги "Уоррен Баффет. Лучший инвестор мира"

Автор книги: Элис Шрёдер

сообщить о нарушении

Текущая страница: 89 (всего у книги 89 страниц)

558

Margin call (буквально «требование о марже») – требование о передаче в залог дополнительных средств в ситуации, когда после открытия позиции величина возможных убытков достигает определенного критического значения, для покрытия которого уже недостаточно ранее переданного залога. Прим, перев.

559

12 декабря 2007 года центральные банки начали предоставлять финансирование на сроки большие,

чем «овернайт», а также принялись проводить аукционы по кредитам, используя широкий набор залогов и более широкую группу контрагентов. ФРС активировала систему свопов, позволявшую другим центральным банкам получить достаточно много долларовой ликвидности для своих рынков.

560

Если (следуя автору книги) взять за основу сумму возврата на капитал, заработанную Баффетом для акционеров по состоянию на 2007 год, то его собственное состояние (без учета акций Сьюзи) составило бы к концу 2007 года сумму между 71 и 111 миллиардами долларов в случае, если бы он продолжал брать со своих «партнеров» комиссионные. Доля Сьюзи составляла бы еще от 3,7 до 5 миллиардов. Разница между минимальной и максимальной цифрами связана со структурой комиссионных (максимум определяется как прежние 25% Баффета плюс 6% прироста капитала для всех партнеров, а минимум – как традиционная структура 2% / 20%, применяемая большинством хедж-фондов в наши дни). Этот расчет предполагает, что Баффет забирал эквивалент своих 6% в год в качестве расходов на жизнь (как он и делал во времена партнерства). К 2007 году это составляло 1 миллион долларов в год. Расходы (личные) – как его, так и Сьюзи – к тому моменту были значительно выше. Однако личные инвестиции Баффета – не являвшиеся частью Berkshire – также прирастали с высокой скоростью и вполне могли обеспечить даже стиль жизни Сьюзи без необходимости изымать средства из Berkshire.

561

Межэтнический конфликт в Судане, гуманитарная катастрофа, в результате которой погибло не менее 200 тысяч человек, а 2,5 миллиона стали беженцами. В качестве одного из основных союзников суданского военного правительства выступал Китай. Кризис разгорелся после того, как в провинции Дарфур были обнаружены колоссальные запасы нефти. Прим, перев.

562

⁴ Из этой суммы исключено примерно 180 миллионов долларов вмененного дохода на инвестиции в размере 5,5 миллиарда долларов, которые Баффет перевел со счетов General Re на счета National Indemnity и Columbia Insurance с помощью внутрикорпоративных контрактов по перестрахованию. General Re оценивала показатель возврата на вложенный капитал на уровне 150 базисных пунктов в 2005,2006 и 2007 годах.

563

Комбинация прибыли от андеррайтинга и повышения потока обеспечила средний прирост на капитал в 2006 году на уровне 20% – в предыдущие годы компания несла убытки. General Re наращивала свою балансовую стоимость в среднем на 12,8% начиная с 2001 года. Ее капитал составил свыше 11 миллиардов долларов – на момент покупки компании он составлял лишь 8,6 миллиарда. General Re заработала 526 миллионов долларов прибыли от андеррайтинга по страховым премиям на общую сумму около 6 миллиардов, для сравнения: при прежнем объеме стразовых премий, составлявшем около 9 миллиардов, она несла потери от 1 до 3 миллиардов (в зависимости от года). «Поток» вырос с 15 до 23 миллиардов при 32%-ном сокращении объема премий.