Текст книги "Банки и Деньги"

Автор книги: Николай Симонов

сообщить о нарушении

Текущая страница: 30 (всего у книги 38 страниц)

Американский ипотечный кризис ударил по Европе (особенно по Великобритании, чья банковская система сильнее всего зависит от американского рынка). Пятый по величине из английских банков "Nothern Rock", державший немалую часть своих активов в рискованных ипотечных облигациях, подвергся набегу вкладчиков, изъявших сбережений на сумму до 5 миллиардов фунтов, что повлекло падение акций банка на 45 % и обращение его владельцев к финансовым властям с просьбой о помощи.

В течение сентября-октября 2007 года крупнейшие международные инвестиционные банки списали десятки миллиардов долларов "плохих" долгов. 16 августа 2007 года Европейский Центральный Банк (ЕЦБ) был вынужден предоставить более?250 млрд. ликвидности европейскому межбанковскому рынку. Кризис на рынке американской ипотеки быстро осушил мировые запасы ликвидности, и занять по ставке LIBOR стало непросто даже ведущим мировым финансовым институтам.

Главный редактор "Frankfurter Allgemeine Zeitung" Хольгер Штельцнер писал 13 августа 2007 года в своей колонке: "Банки просчитывали самые разнообразные риски, кроме одного-единственного – риска возникновения ситуации, в которой они утратят доверие друг к другу. Так кризис на американском рынке недвижимости обернулся кризисом межбанковского доверия. Начался поиск "плохих парней"".

В условиях кризиса доверия мировые центральные банки вынуждены были пойти поистине на беспрецедентный шаг. В середине декабря ФРС США, Европейский центральный банк (ЕЦБ), Банк Англии, Банк Канады, а также Швейцарский национальный банк заключили соглашение о проведении совместных действий, направленных на улучшение ситуации в кредитной сфере. Среди основных мер предполагалось осуществление прямых вливаний в банковские системы через аукционы РЕПО, а также предоставление валютных свопов.

Кризис на рынке американской ипотеки осложнил финансовое положение крупнейших российских корпораций и банков. Центробанк изначально выпустил ситуацию с привлечением российскими компаниями и банками зарубежных заимствований из-под контроля. Что мешало российским монетарным властям ввести повышенное резервирование по иностранным займам в 2006-м? Безусловно, стоимость кредитов выросла, но и рубль бы укреплялся не такими темпами, и рублевые остатки на банковских корсчетах не болтались бы без дела, и банки развивали кредитные программы более взвешенно.

23 августа 2007 года первый зампред Центробанка Г.Г.Меликьян в своем выступлении на 8-м Всероссийском банковском форуме в Нижнем Новгороде выразил недовольство увлечением российских банков иностранными займами: "Их совокупный внешний долг превысил $100 млрд., а его доля в пассивах составила 15 %. До 20 % – еще можно, после 25 % – плохо, выше 30 % – совсем плохо. Вот у некоторых банков совсем плохо". Несколько дней спустя, 28 августа, выступая в эфире радиостанции "Эхо Москвы", президент АРБ Г.А.Тосунян прокомментировал заявление первого зампреда Центробанка следующим образом: "Он ничего особенного не заявлял, он аналитически оценивал, что когда заимствуешь вовне, то надо учитывать, чтобы объем этих заимствований в чужой валюте не превышал какую-то критическую сумму… Как аналитик, каждый из нас с этим согласен. Никаких конкретных рисков это не несет, просто надо учитывать, что иностранная валюта подвержена некоторым колебаниям, которыми не управляешь".

Эксперты и финансовые аналитики, на которых ориентировалось руководство АРБ, даже не предполагали, что в результате внезапной остановки внешнего финансирования и вынужденного замещения его централизованным внутренним рефинансированием банковская система Росси может оказаться в своеобразной "ловушке ликвидности". Первый звонок прозвучал в начале осени 2007 года. По состоянию на 30 августа 2007 года средства кредитных организаций на корсчетах и депозитах в Центробанке, которые еще в начале июля превышали 1,3 трлн. руб., упали до 338,6 млрд. руб. Кредиты Центробанка по операциям прямого РЕПО в середине месяца доходили до 272 млрд. рублей в день. На рынке МБК ставки для банков "второго круга" подскочили до 10 %. Два месяца назад ставки на рынке МБК были ниже 3 % годовых. Каждый день появлялись сообщения, что один банк отказывает в выдаче корпоративной клиентуре кредитов, другой начинает переговоры о досрочном возврате предоставленных ссуд, а третий увеличивает доходность по еврооблигациям.

За первые три недели октября 2007 года рост индекса потребительских цен в России составил 1,3 % при пугающе высокой базовой инфляции, которую уже невозможно было отнести на счет глобального роста цен на продовольственные товары. Центр макроэкономического анализа Сбербанка в начале апреля 2008 года опубликовал доклад, авторы которого (Ксения Юдаева и Надежда Иванова), в частности, доказывали, что "начиная с середины 2007 года – с начала мирового финансового кризиса наблюдается возрастание эффекта изменения денежной массы на рост индекса потребительских цен. То есть с середины 2007 года один и тот же рост денежной массы стал вызывать больший всплеск инфляции, чем ранее. Это может свидетельствовать о замедлении темпов роста монетизации российской экономики, связанном либо с некоторым ее перегревом, либо с некоторым снижением доверия к рублю в связи с началом мирового финансового кризиса".

Деловое сообщество и органы исполнительной и законодательной власти России входили в мировой финансовый кризис после длительного периода очень высокого экономического роста, когда в общественно-политическом сознании сформировалась привычка к успеху – ожидание, что макроэкономическая ситуация, условия ведения бизнеса и уровень жизни будут только улучшаться. Эти настроения подогревались "административным восторгом" послушных Кремлю партий парламентского большинства.

10 октября 2007 года на первом заседании "обновленного правительства" новый премьер – бывший глава финразведки В.А.Зубков, сделал банкам очень тонкий намек в стиле: "Я знаю, что вы знаете, что я знаю". Внимание премьер-министра привлек случай с пензенским бумажным комбинатом "Маяк", которому не удалось взять в ВТБ кредит в размере?20 млн. "Несколько месяцев [пензенские бизнесмены] ходили за ВТБ, просили кредит. Их водили за нос. Сначала обещали под 14 %, потом ставку подняли, потом опять несколько месяцев водили за нос, в результате ничего не дали… Нашли в результате кредит в Чехии под 4,5 %. В Чехии! Это же позор! Позор!" – негодовал премьер и потребовал от Минфина и Центробанка принять меры для поддержания отечественного производителя.

В соответствии с распоряжением Правительства N1687-р от 27 ноября 2007 г. Минфину РФ и другим заинтересованным министерствам и ведомствам было дано поручение – обеспечить перевод свободных бюджетных средств по следующим направлениям:

– Банк развития (ВЭБ) – 180 млрд руб.;

– Российская корпорация нанотехнологий – 90 млрд руб.;

– Фонд содействия реформированию ЖКХ – 240 млрд руб.;

– Инвестиционный фонд – 90 млрд руб.

Данные денежные средства поступили на расчетные и депозитные счета государственных банков, а от них, «кругами», начали расходиться по банковской системе. Центральный банк в свою очередь также предпринял меры по поддержанию ликвидности:

– начал предоставлять банкам рефинансирование под залог кредитных требований (ставки по кредитам на срок до 90 календарных дней – 7.0 % годовых, а на срок от 91 до 180 дней – 8.0 %);

– снизил нормативы обязательных резервов по обязательствам кредитных организаций в среднем на 1 п.п., обеспечив краткосрочный приток рублевой ликвидности в объеме около 70–80 млрд. руб.;

– снизил на две ступени требования по рейтингам для эмитентов, облигации которых принимаются в залог при осуществлении операций прямого РЕПО.

На финансовом рынке появилось много дешевых кредитных ресурсов, и ставки МБК снова вернулись на уровень 6 %. Банки выдержали внезапно обрушившийся на них кризис ликвидности, и даже темп прироста активов оказался на уровне 2006 года – 44 %. В октябре возобновился приток в страну частного капитала. Только за первую декаду месяца Банк России приобрел на валютном рынке порядка $8 млрд.

Профессиональные участники российского фондового рынка тоже не унывали, полагая, что в новом, 2008 г., который по восточному календарю соответствовал знаку "Земляной Мыши", не стоит ожидать серьезных перемен. Ожидалось, что в стране сохранится макроэкономический рост, повысится число инвесторов и увеличится количества IPO.

17 декабря 2007 года консорциум центральных банков развитых стран провел первый аукцион в рамках так называемой временной программы кредитования (TAF), в ходе которого ЕЦБ предоставил финансовому сектору ликвидность на сумму более?500 млрд., или $700 млрд. При этом ставка по привлеченным средствам оказалась заметно ниже рыночной (4,21 % годовых). Основное новаторство подобного рода инструмента заключалось в том, что ЕЦБ впервые фактически получил право долларовой эмиссии. Проведение совместных действий ведущими мировыми центральными банками способствовало снижению спроса на денежные ресурсы и позволило банковской системе еврозоны довольно завершить 2007 год относительно комфортно.

15 января 2008 года сведения о резком сокращении прибыли Citigroup привели к падению на Нью-йоркской фондовой бирже. Индекс промышленной активности Dow Jones снизился на 2,2 %, Standard & Poor's – на 2,51 %. Nasdaq Composite потерял 2,45 %. 21–22 января последовало продолжение биржевого кризиса сделавшегося глобальным. Причина случившегося – в том, что массе игроков стало ясно, насколько плохо обстоят в реальности дела с прибылью в банковском секторе США и Великобритании. За дорогими акциями и высокой капитализаций крупнейших инвестиционных банков скрывались убытки или проблемы, ставшие хроническими.

Завершившийся 27 января 2008 года в Давосе Всемирный экономический форум (ВЭФ-2008) оказался в центре внимания мировых СМИ. В форуме приняли участие около 30 глав государств и правительств из разных стран мира, более 100 министров, представители ведущих международных организаций и общественные деятели, а также руководители ведущих международных организаций во главе с генеральным секретарём ООН Пан Ги Муном.

Швейцарская "Le Temps" в своем репортаже из Давоса сообщала о выступлении профессора экономики Stern School of Business при Нью-Йоркском университете Нуриэля Рубини, которого "ждали не меньше, чем чтения расшифровок Нострадамуса". Участники Давоса брали конференц-зал штурмом, кому не хватило сидячих мест, предпочли слушать неутешительные прогнозы стоя. За два года до описываемых событий, в сентябре 2006 г., профессора Рубини пригласили на семинар в МВФ. Выступая перед тремя сотнями участников, он дал свою оценку ситуации: рынок недвижимости США рухнет, в ипотечном секторе разразится кризис, в том числе из-за обилия высокорискованных (subprime) кредитов, рынок ипотечных облигаций ждет обвал, кризис охватит мировую финансовую систему, в экономике США начнется рецессия, серьезных проблем не избежать и другим регионам, в том числе быстро растущим развивающимся странам. Кризис приведет к краху многих хедж-фондов, инвестиционных банков и других крупных финансовых институтов, таких как американские квазигосударственные ипотечные агентства "Fannie Mae" и "Freddie Mac". Когда Рубини закончил выступать, в зале воцарилась тишина. Рассказывают, что модератор, для того, чтобы хоть как-то разрядить гнетущую атмосферу, неловко пошутил: "После такого прогноза неплохо бы выпить чего-нибудь крепкого". Зал ответил нервным смехом: никто не верил, что такое может случиться.

В своем выступлении в Давосе перед собравшимися в конференц-зале представителями деловой и политической элиты Рубини подтвердил свой диагноз: "У Соединенных Штатов не насморк, а пневмония, – заявил профессор, – Проблема не в том, наступит или не наступит спад, а в том, что американской экономике предстоит аварийная посадка".

Вице-премьер и министр финансов А.Л.Кудрин в своем выступлении во время открытия форума не без гордости отметил, что Россия остается островом относительной стабильности в океане бушующего мирового финансового кризиса: "Россия сумела за последние годы добиться стабильности в экономике и накопить значительные золотовалютные резервы, которые являются "подушкой безопасности". Конечно, признал Министр, "с учетом углубления интеграции России в мировую экономику мы почувствовали негативные последствия кризиса, но они не станут для нас жестко отрицательными". При погашенном внешнем долге накопленных средств у России столько, что теоретически Москва, по мнению Кудрина, может потратить часть средств резервного фонда России на покупку крупнейших мировых компаний, терпящих убытки во время кризиса. Как всегда, на уровне, прошел в Давосе традиционный русский вечер: после сельди под шубой, салата "Столичного", холодца и блинов с икрой, гостей форума пригласили на каток. Ледовая симфония от Алексея Ягудина, Евгения Плющенко, Ирины Слуцкой и Татьяны Навки с Романом Костомаровым никого не оставила равнодушным. Такого Давос еще не видел.

7 февраля 2008 года по сообщению газеты "Коммерсантъ" (N 20(3837) от 08.02.2008) премьер В.А.Зубков провел в Большом зале переговоров Дома правительства совещание представителей Правительства с членами совета Ассоциации российских банков. На встрече присутствовали 15 руководителей крупнейших банков, Министр финансов А.Л.Кудрин, председатель Центрального банка С.М.Игнатьев, глава комитета Госдумы по финансовым рынкам В.М.Резник и ряд представителей министерств и правительственных агентств. Присутствующие не скрывали, что тема совещания в такой степени тревожна, что никаких публичных сомнений в существовании кризиса быть не может.

Этой встречи АРБ добивалась с декабря 2007 года – банкиры предлагали обсудить действия правительства в случае повторения кризиса ликвидности, аналогичного ситуации осени 2007 года. В.А.Зубков, открывая "достаточно актуальное и своевременное" совещание, категорически отказался видеть даже признаки кризиса ликвидности. Он согласился обсуждать не предстоящий кризис, а только "обеспечение стабильности на долгосрочную перспективу". С его тезисом не согласился президент Сбербанка Г.О.Греф, который сообщил о том, что уже во втором квартале" банки могут столкнуться с проблемами, вызванными мировым финансовым кризисом: "Мы уже начинаем чувствовать проблему на международных финансовых рынках, которая выражается в увеличении стоимости привлечения". По его словам, уже к апрелю-маю 2008 года происходящее может привести к снижению денежного предложения и вследствие этого снижению темпов экономического роста. По его прогнозу в 2008 году темпы роста инвестиций не покажут и 20 % уровня 2007 года.

По итогам встречи никаких решений не объявлялось. По данным участников совещания, до появления каких-либо кризисных симптомов никакой господдержки банковская система не получит – по крайней мере проблемы дефицита краткосрочной ликвидности будут решаться силами Центробанка. Зато А.Л.Кудрин изменил своему оптимизму насчет "острова стабильности". По его словам, в случае острой ситуации на международном финансовом рынке "могут быть моменты, когда потребуются не только инструменты ЦБ, но и размещение бюджетных средств на депозитных счетах в коммерческих банках". Общая сумма этих средств, по его мнению, могла составить 1 трлн. рублей.

ГЛАВА 13
Хроника пикирующей экономики

2 марта 2008 года в день выборов Президента Российской Федерации экспортная цена российской нефти сорта Urals поднялась до $100 за 1 баррель, пробив очередную психологически важную отметку. Мало кто сомневался, что Президентом Российской Федерации станет преемник В.В.Путина – первый вице-премьер Медведев Д.А. Избирателям же, по-видимому, следовало расценивать 100-долапровый рекорд Urals, как доброе предзнаменование для нового президентского правления. Дальнейшее укрепление номинального курса рубля, или ревальвация, которая имела место в течение первой половины 2008 года, для профессионалов валютного рынка (в отличие от миллионов обывателей) не стало большой неожиданностью, однако, большинство прогнозов относительно дальнейшего развития событий оказались неоправданно оптимистичными.

Весной 2008 года, когда кризис уже обрел свои очертания на Западе и тихо вползал в Россию в виде инфляции, многие представители экспертного и банковского сообщества все еще надеялись на то, что наша страна может оказаться в стороне от "идущих с Атлантики штормов и непогод". Ипотечный кризис США, перекинувшийся в Европу, привел к дестабилизации всей мировой валютно-финансовой системы. Эксперты предполагали, что банки во всем мире потеряют на нынешнем кризисе до $30 млрд. Реальность превзошла худшие ожидания. В начале 2008 года банки списали около $125 миллиардов своих активов, что привело к серьезному падению их акций. Индекс европейский банков (DJ Stoxx European banks index), по сравнению с июнем 2007 года, упал почти на 40 %.

Швейцарский банковский гигант UBS объявил, что его суммарные списания в результате ипотечного кризиса в США увеличились более чем вдвое и достигли $37,4 млрд. В Германии больше всего от последствий кризиса американской ипотеки пострадал мюнхенский "Hypo Real Estate", специализирующийся на выдаче ипотечных кредитов. Его капитализация упала на 72,09 %, что превышает масштаб падения, например, американской "Citigroup" – ее акции просели "всего" на 62,74 %. Следом за "Hypo Real Estate" шел франкфуртский "Commerzbank", – стоимость акций второго размеру активов немецкого банка упала на 51,68 %. Акции Deutsche Bank потеряли в цене 38,3 %.

Власти США и стран Европы предприняли ряд мер по смягчению кризиса. Так, в начале марта 2008 года британское правительство национализировало "Northern Rock", германское правительство предприняло меры по спасению "IKB", а Bank of America (банк федерального резерва) приступил к санации инвестиционного банка "Merrill Lynch". Чтобы остановить панику среди вкладчиков, Банк Англии пошел на беспрецедентный шаг – предоставил государственные гарантии всем вкладчикам банков Соединенного Королевства. Общая сумма госгарантий составила более $55 млрд. – примерно три четверти оборонного бюджета страны.

Финансовые власти Нидерландов, Бельгии и Люксембурга выделили $16,1 млрд для спасения крупнейшего бельгийского банка Fortis, активы которого составляют $1,5 трлн. Меры по поддержанию рынка предприняли власти азиатских стран. В частности, Банк Японии выделил на поддержание ликвидности банковской системы страны $25 млрд.

16 марта 2008 крупнейший американский банк JPMorgan Chase сообщил о приобретении "Bear Stearns", который еще недавно считался одним из его основных конкурентов. Шок у инвесторов вызвала цена покупки – два доллара за акцию, а вся сделка обошлась всего в $236,2 млн. За считанные недели стоимость Bear Stearns снизилась в десятки раз. Масштабы взаимосвязей между "Bear Stearns" и глобальной финансовой системой, равно как и последствия коллапса, которые могли произойти, огромны. Сообщения в западной прессе говорят о том, что "Bear Stearns" имел контракты с корпорациями всего мира на сумму в $2,5 триллиона. Газета "Wall Street Journal" в своем репортаже о дискуссии, в которой приняли участие глава ФРС Бен Бернанке, другие высокопоставленные должностные лица ФРС, министр финансов Генри Полсон и замминистра финансов Роберт Стил, заметила, что "если бы они допустили банкротство "Bear Stearns", то другие киты Уолл-Стрит могли бы погореть вместе с ним". Такой поворот событий мог привести к полному прекращению выдачи кредитов, что сразило бы и другие банки Уолл-Стрит и повлекло бы за собой крах биржи в "масштабах 1987 года", нанеся американской экономике "неописуемый ущерб".

По мнению бывшего председателя ФРС США Алана Гринспэна, кризис, подобный происходящему, случается раз или два в столетие, и в его основе лежит страх того, что ведущие финансовые институты окажутся неплатежеспособны". Свои соображения по поводу того, что следует, а что не следует денежным властям всех стран в этих условиях делать, он изложил в статье, опубликованной 5 августа 2008 года в "Financial Times". В частности, он предостерегал их от чрезмерной активности, которая может принести больше вреда, чем пользы. По мнению самого авторитетного в мире финансовый гуру, кризис неплатежеспособности завершится лишь тогда, когда стабилизируются цены на недвижимость в США. Если же правительства, обеспокоенные положением в своих банковских системах и ускоряющейся инфляцией, будут ужесточить госконтроль за экономикой, – отмечал он, – то "процесс глобализации может развернуться в обратную сторону, и это будет иметь ужасные последствия".

Основным фактором, определяющим цены на мировом фондовом рынке, Гринспэн назвал ставку дисконтирования инвесторами будущих денежных потоков, которая будет зависть от уровня свободы рынков, распространения капитализма и степени глобализации. А поведение фондовых рынков будет показывать, насколько удачно финансовая система переживает кризис и в какой степени банкам удается провести рекапитализацию.

Российские государственные и частные коммерческие банки не принимали непосредственного участия в игре с производными финансовыми инструментами. На российских торговых площадках подобные инструменты не торгуются. Тем не менее, российские компании и банки получили тяжелейший удар. Их возможности привлечения дешевых финансовых ресурсов за рубежом стали еще более ограниченными.

В феврале 2008 года Сбербанк привлек от Центробанка рекордный объем средств – более 125 млрд, рублей; при этом значительная часть этой суммы была направлена на рынок МБК. Впервые за последние десять лет Центробанк поднял ставку рефинансирования: с 4 февраля она выросла на 0,25 %, до 10,25 %. Одновременно регулятор изменил параметры других ставок, в том числе ставки по аукционам прямого РЕПО, давно называемой банками "неприкасаемой", и ужесточил часть нормативов резервирования, в том числе по зарубежным кредитам.

13 марта 2008 года президент Московской международной валютной ассоциации (ММВА) А.Н.Мамонтов направил открытое письмо первому зампреду Центробанка А.В.Улюкаеву, в котором написал: "Напряженность с ликвидно-стью на россий-ском межбанковском рынке не спадает, и угроза нового банковского кризиса, аналогичного тому, который разразился летом 2004 года, остается достаточно высокой". По мнению г-на Мамонтова, все меры, которые принимает Центробанк, в большей степени помогают банкам "первого круга" и гораздо в меньшей степени – остальным банкам. При этом он отметил, что кризис 2004 года как раз и начался с банков второго и третьего эшелонов.

2 апреля в Москве состоялся XIX съезд Ассоциации российских банков. Основная тема – "Расширение кредитования – важнейший фактор экономического роста России". Руководство АРБ предложили свой план решения этой проблемы, изложенной в документе, известном в банковском и экспертном сообществе под названием "Девятнадцать тезисов Тосуняна".

После исполнения гимна России были зачитаны поступившие в адрес съезда телеграммы, начиная с самой главной.

2 апреля 2008 года ПРИВЕТСТВИЕ

Участникам и гостям XIX съезда Ассоциации российских банков.

Приветствую участников и гостей XIX съезда Ассоциации российских банков.

Ваш форум по праву является значимым событием в деловой жизни России, авторитетной площадкой для обсуждения ключевых направлений и задач развития банковской отрасли. Он традиционно собирает руководителей банков и банковских объединений, представителей министерств и ведомств, крупных учёных и экспертов для компетентного профессионального разговора, обмена опытом, совместного поиска путей решения актуальных проблем.

Современная стабильная банковская система – это серьёзный фактор устойчивого экономического роста в стране. От её эффективной работы во многом зависит реализация масштабных инвестиционных проектов и социальных программ, обеспечение граждан доступными кредитами. И очень важно, что все последние годы показатели отечественного банковского сектора растут ускоренными темпами.

Уверен, что принятые на съезде решения и рекомендации будут способствовать повышению уровня капитализации банков, качества банковских услуг. И в целом – содействовать дальнейшему укреплению российской финансовой системы.

Желаю вам плодотворной работы и всего самого доброго.

В.ПУТИН

Президент АРБ Г.А.Тосунян в отчетном докладе отметил, что по итогам 2007 года зафиксированы высокие темпы прироста активов и капиталов банков в России. По активам, банковская система прибавила за год 50 %, а по капиталу – 57,8 %. Объём депозитов физических лиц в коммерческих банках увеличился на треть. Также он подчеркнул, что роль кредитных организаций, на сегодняшний день, в обеспечении экономики финансовыми ресурсами, крайне мала. Доля банковских кредитов, в структуре источников финансирования капиталовложений предприятий, всего 8-10 %. Тревожит и тот факт, что сумма средств, в кредитном обороте, за 6 лет выросла всего в 2,8 раза, тогда как объем средств, находившихся в распоряжении правительства, увеличился в 6 раз. То есть Россия развивается по пути распределительной экономики. Еще один немаловажный вопрос, который озвучил Тосунян, это то, что Россия должна стать центром сосредоточения крупных международных капиталов и масштабного проведения международных финансовых операций, а Москва вправе претендовать на роль международного финансового центра.

Инвестиционный задор президента АРБ остудил председатель Центробанка С.М.Игнатьев, который заявил, что в 2008 году произойдет заметное снижение темпов кредитования населения и предприятий России – с 53 до 40–38 % в год. Глава Центробанка отметил, что условия проведения денежно-кредитной политики существенно изменились. Связано это с американским ипотечным кризисом, который вызвал дефицит ликвидности на мировых финансовых рынках. И теперь создает трудности для российских банков и предприятий, которые привыкли кредитоваться на Западе. Рефинансировать эту задолженность, получить новые кредиты становится все труднее. В нынешней ситуации рефинансирование этих обязательств для крупнейших заемщиков среди государственных компаний, скорее всего, пройдет без особых проблем, а вот многие частные заемщики могут столкнуться с большими проблемами. Он также предупредил банкиров о том, что Центробанк не исключает дальнейшего повышения ставки рефинансирования и отчислений в фонд обязательного резервирования (ФОР).

Остановился Игнатьев и на наболевшем для бизнеса вопросе – укреплении курса рубля. Он отметил, что "укрепляя рубль сегодня, мы увеличиваем вероятность его ослабления в недалеком будущем". По его словам, в платежном балансе страны в 2007 году произошли серьезные изменения. Импорт увеличился на 36 %, а экспорт вырос всего на 17 %. В результате такой динамики впервые за последние несколько лет сальдо текущего счета платежного баланса существенно сократилось: с $94 млрд. в 2006 г. до $78 млрд. в 2007 г.

Зато банкиров приятно порадовал первый вице-премьер А.Д.Жуков. Он не только поддержал девятнадцать тезисов, но даже высказался за то, чтобы в ближайшее время на правительственном уровне решить проблему высокорискованного кредитования малых предприятий: "Будем предлагать, чтобы один из госбанков стал специализированным банком по обслуживанию малого и среднего бизнеса".

Вступивший в дискуссию председатель Совета директоров "МДМ-банка" О.В.Вьюгин заявил о том, что банкам не стоит надеяться на то, что долгосрочные государственные ресурсы станут для них постоянным источником фондирования. "Сейчас, – говорил он, – налицо попытки рассчитывать на то, что можно использовать остатки на бюджетных счетах, средства госкорпораций в качестве источника фондирования. Теоретически это возможно, но практически эффективность такого использования ограничена грамотным управлением ликвидностью. Если здесь допустить ошибки, то можно попасть в очень непростую ситуацию, особенно с учетом того, что государственные деньги – очень неустойчивый источник финансирования. Госкорпорации сегодня предоставляют их, потому что еще не начали свои инвестиционные программы, но они их начнут, это их прямое назначение. Получается, что, с одной стороны, они могут быть источником фондирования для банков, но, с другой, ситуация в любой момент может измениться, и этого источника не станет. Остаются остатки бюджетных средств. Да, это вроде бы устойчивые пассивы. Но и здесь никто не может быть застрахован от изменения ситуации".

С 1 июня 2008 года Центробанк установил новые нормативы отчислений в фонд обязательного резервирования. Ставки по обязательствам кредитных организаций перед банками-нерезидентами в рублях и иностранной валюте выросли с 5,5 % до 7 %; перед физическими лицами в рублях – с 4,5 % до 5 %; по всем остальным – с 5 % до 5,5 %. В экспертном сообществе эти меры расценили, как попытку Центробанка ограничить заимствования банковской системой иностранных кредитов и побудить банки к ужесточению требований к заемщикам при выдаче потребительских кредитов. В опубликованном Центральным банком в начале июля "Обзоре банковского сектора Российской Федерации" сообщается, что за первое полугодие 2008 года объем кредитов, предоставленных банками нефинансовым организациям, с начала года увеличился на 1,8 трлн. руб. и достиг 11,12 трлн. руб. Аналогичные темпы роста банки показали и в рознице: кредиты физлицам выросли на 0,6 трлн. руб. и на 1 июля составили 3,59 трлн. руб.

Обеспокоенный стремительным ростом кредитования и увеличением доли "плохих" кредитов, Центральный банк издал в июле 2008 года новые рекомендации к исполнению банками положения 254-П "О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности". В документе, например, говорится, что в случае снижения чистых активов или выручки заемщика более чем на 20 % за квартал, его финансовое положение признается средним, а кредит попадает во вторую категорию качества с резервом не менее 10 % (по первой категории резерв нулевой). При дефиците выручки свыше 20 % кредит объявляется "плохим", и банк обязан сформировать по нему резерв до 50 %.

В июле 2008 года Президент Д.А.Медведев, проникнувшись непростой ситуацией с рефинансированием долговых обязательств российских компаний, попросил правоохранительные структуры и властные органы перестать "кошмарить" бизнес. По его мнению, отечественных предпринимателей замучили проверками и "наездами" по коммерческим наводкам. Высказывание главы государства быстро стало крылатым выражением, которое не гнушаются использовать в своей речи все россияне. Позже Президент Д.А.Медведев обратился с просьбой уже к представителям делового сообщества: "Я понимаю, что бизнесу работать нелегко, что бюрократический аппарат у нас еще тяжелый, но не надо скулить".