Текст книги "Покупка и продажа бизнеса в России"

Автор книги: А. Пушкина

Соавторы: К. Гришин
сообщить о нарушении

Текущая страница: 15 (всего у книги 17 страниц)

Однако ситуацию упрощает то, что большинство нематериальных активов следует за самим бизнесом. Так, «раскрученность» ресторана следует за зданием, так как клиенты привыкли ассоциировать именно данное здание с определенным заведением и их не интересует, что сменился хозяин ресторана. При продаже торговой марки консалтинговой компании для клиента тоже далеко не всегда имеет значение смена руководящего состава. Ведь марка та же, здание то же, а главное – привычные для него консультанты всегда на месте.

При диагностике нематериальных активов следует обратить внимание на следующие нюансы. Нужно составить перечень факторов, которые дают покупаемой организации преимущества на рынке. Следует провести диагностику, какие права и на какие материальные активы закреплены. Все ли процедуры в отношении их выполнены в соответствии с законом, какие из них отражены на балансе организации.

Необходимо определить, какие из найденных положительных факторов перейдут к покупателю независимо от воли продавца, а какие имеют повышенный риск из-за его возможной недобросовестности. После выявления наиболее рискованных факторов важно разработать варианты их минимизации. Они различны и могут даже напрямую не соотноситься с продажей бизнеса. Так, между сторонами может быть заключен договор займа, который не возвращается заимодавцу-продавцу, если из организации в течение года с момента ее покупки уйдут конкретные ключевые сотрудники.

ЭКСКЛЮЗИВНОЕ МНЕНИЕ ЭКСПЕРТА

Малышев А.И. Бухгалтерский due diligence при покупке бизнеса в России

Важнейшим этапом работы, предшествующей покупке бизнеса, является due diligence. Под этим термином понимают комплексную диагностику бизнеса как объекта продажи, включающую в себя юридический и бухгалтерский блок вопросов. Due diligence не предполагает, что в результате инвестор – покупатель бизнеса получит однозначный ответ на вопрос: покупать бизнес или нет? Целью этой процедуры является обеспечение инвестора информацией о состоянии бизнеса, его составе, финансовых показателях и риске, которой достаточно для принятия решения о покупке бизнеса либо об отказе от нее.

Юридическая часть due diligence представляет собой:

● проверку прав на имущество, продаваемого в составе бизнеса, рисков оспаривания прав на имущество третьими лицами;

● юридическую проверку прав и обязательств, входящих в состав бизнеса, на предмет их существования, действительности, законности, рисков оспаривания сделок, в результате которых возникли права и обязательства;

● проверку трудовых отношений с коллективом, работающим в бизнесе (наличие и законность трудовых договоров, соглашений о полной материальной ответственности, правомерность увольнения сотрудников, риски предъявления неправомерно уволенными сотрудниками имущественных требований, связанных с их увольнением);

● проверку соблюдения корпоративного законодательства в юридических лицах, продаваемых в составе бизнеса или являющихся стороной договоров купли-продажи, оценку риска предъявления претензий акционерами (участниками) этих юридических лиц, связанных с несоблюдением законодательства при продаже акций (долей), а также при совершении крупных сделок или сделок с заинтересованностью с имуществом этих юридических лиц.

Бухгалтерский due diligence предполагает, что будут проанализированы финансовые показатели бизнеса, его перспективы, дана оценка применяемой системе учета, из которой получены финансовые показатели, оценены налоговые риски. Целью бухгалтерского блока due diligence являются подтверждение и оценка заявленных продавцами бизнеса финансовых показателей, а также выявление рисков покупки – налоговых рисков и рисков не соответствия фактических показателей заявленным.

Бухгалтерский due diligence очень близок к аудиторской проверке. Именно поэтому проведение бухгалтерского due diligence обычно поручают аудиторам. В соответствии с Федеральным законом «Об аудиторской деятельности» целью аудита является выражение мнения о достоверности финансовой (бухгалтерской) отчетности аудируемых лиц и соответствии порядка ведения бухгалтерского учета законодательству (ст. 1). Под достоверностью отчетности понимается такая степень точности данных отчетности, которая позволяет ее пользователю на основании ее данных делать правильные выводы о результатах хозяйственной деятельности, финансовом положении аудируемых лиц и принимать базирующиеся на этих выводах обоснованные решения.

Если бы схемы налоговой оптимизации не применялись и все организации, участвующие в деятельности бизнеса, включались в консолидированную отчетность бизнеса, то бухгалтерский due diligence можно было бы свести к аудиторской проверке этой консолидированной отчетности. Однако в современных российских условиях такая ситуация практически не встречается. Причинами этого являются, прежде всего, налоговая оптимизация и риски корпоративного захвата. В результате бизнес чаще всего представляет собой группу юридических лиц, не аффилированных между собой с юридической точки зрения, но фактически подконтрольных собственникам бизнеса. Кроме того, в структуру бизнеса обычно входят несколько «технических» компаний-однодневок, созданных для налоговой оптимизации. Естественно, если компании, входящие в структуру бизнеса, не являются ни аффилированными, ни взаимозависимыми с юридической точки зрения, они не составляют официальной консолидированной отчетности, аудит которой можно было бы провести,

Однако для того, чтобы обеспечить собственников бизнеса информацией о его финансовых показателях, в рамках бизнеса обычно существует система управленческого учета. Из этой системы и берутся финансовые показатели, представляемые собственниками потенциальному покупателю бизнеса. Аудит этих финансовых показателей не производится, поэтому нет гарантии того, что они являются достоверными. Вовсе не обязательно методы оценки имущества и обязательств, применяемые в рамках системы управленческого учета, соответствуют российским стандартам бухгалтерского учета либо международным стандартам финансовой отчетности.

Можно выделить следующие задачи бухгалтерского due diligence:

● оценка финансовой схемы бизнеса, круга юридических лиц, результаты деятельности которых участвуют в формировании финансовых показателей бизнеса;

● оценка системы управленческого учета на предмет достоверности ее финансовых показателей и оперативности внесения в нее информации;

● оценка динамики финансовых показателей деятельности бизнеса;

● оценка имущества, прав и обязательств, продаваемых в составе бизнеса;

● инвентаризация имущества и обязательств, проведение сверок по дебиторской и кредиторской задолженности бизнеса;

● выделение списка ключевых сотрудников, от которых зависит эффективность бизнеса;

● оценка налоговых рисков;

● оценка риска существования задолженности, не отраженной в системе управленческого учета.

Отдельно следует выделить процедуры, связанные с бизнес-планированием развития приобретаемого бизнеса. Уже на этапе принятия решения о покупке потенциальный инвестор задумывается над улучшением показателей бизнеса. В связи с этим аудиторам, проводящим due diligence, могут дополнительно поручить оценку налоговой нагрузки бизнеса и путей ее оптимизации; структуры доходов и расходов, возможностей их оптимизации; перспектив бизнеса, конкуренции, потребностей в финансировании, разработки комплекса мер по улучшению финансовых показателей бизнеса.

Финансовая схема деятельности. Обычно в отдельные юридические лица выделяют организации в качестве собственника имущества; производителя товаров, работ, услуг; торгового оборудования (продающей товары, работы, услуги); снабженца (поставляющего производителю сырье, тару и упаковку, прочие материалы); субподрядчика (передается выполнение отдельных работ на субподряд, а также оказание различного рода услуг); управляющей компании (владеет акциями/долями одной или несколькими из вышеперечисленных организаций).

Управляющая компания, собственник имущества и производитель обычно «белые» организации, по которым в налоговые органы предоставляется отчетность и которые созданы на неограниченный срок. Финансовые показатели «белых» организаций можно получить из их финансовой отчетности. В финансовую схему в качестве торгового дома, снабженца или субподрядчика часто включают технические организации, чтобы на них оставлять прибыль, выводя ее из-под налогообложения. На них часто оформлена значительная часть кредиторской и дебиторской задолженности бизнеса.

Если в структуре бизнеса имеются технические организации, бухгалтерская отчетность «белых» организаций не может объективно отражать реальные финансовые показатели бизнеса. Закупки при этом осуществляются по завышенным ценам, продажи, наоборот, занижаются, а заработную плату показывают на уровне прожиточного минимума. Организаций, осуществляющих отдельные функции, например собственника имущества, в структуре бизнеса может быть несколько. Кроме того, в одной организации могут быть объединены несколько функций, например: собственника имущества и производителя товаров, снабженца и субподрядчика.

Таким образом, структура бизнеса может быть достаточно сложной, причем не обязательно собственниками бизнеса будут полностью раскрыты показатели деятельности всех организаций, входящих в бизнес, показаны все организации, подконтрольные собственникам бизнеса. Так, в составе заявленной кредиторской задолженности может оказаться задолженность перед организациями, подконтрольными собственникам бизнеса.

Система управленческого учета. Вся информация о деятельности организаций, входящих в структуру бизнеса, все первичные документы должны собираться в едином центре, поступать в единую систему управленческого учета. В системе управленческого учета они обрабатываются и оцениваются в соответствии с принятой учетной политикой. Обработка финансовой информации производится так, чтобы полученные показатели были удобны для собственников бизнеса, давали достаточно информации для принятия управленческих решений.

Вместе с тем вовсе не обязательно, чтобы методы учета соответствовали каким-либо стандартам. Более того, применяемая учетная политика, т. е. методы учета, оценки имущества и обязательств, система регистров учета и порядок контроля, не обязательно бывает документирована (описана в каком-либо документе). Финансовые показатели, формируемые системой управленческого учета, нуждаются в приведении в соответствие с теми методами оценки и стандартами учета, которые привык применять покупатель-инвестор.

Аудиторы должны оценить полноту информации, содержащейся в системе управленческого учета. В нее должны поступать все документы о продажах и закупках, доходах и расходах. Эти документы должны обрабатываться корректно, т. е. арифметически правильно и в соответствии с учетной политикой. Документы должны быть оформлены правильно, т. е. соответствовать законодательству, подписаны уполномоченными лицами.

Оценка системы управленческого учета производится аудиторами путем проведения тестов системы учета и системы внутреннего контроля. Желательно при этом в течение определенного времени проводить наблюдение за деятельностью бизнеса и полнотой и оперативностью отражения в управленческом учете фактов хозяйственной деятельности.

Желательно получить от собственников бизнеса финансовые показатели, формируемые системой управленческого учета, за несколько отчетных периодов. Это нужно для оценки динамики показателей, тенденций их изменения, сопоставления динамики показателей с общими показателями рынка.

При обнаружении резкого изменения показателей следует навести у собственников бизнеса справки относительно причин таких изменений, как и при обнаружении резких отклонений динамики показателей бизнеса от общих показателей рынка. Так, если общей тенденцией на рынке является падение рентабельности продаж, рост рентабельности продаж у изучаемого бизнеса должен насторожить. Возможно, этот показатель был искусственно завышен для того, чтобы сделать бизнес инвестиционно привлекательным.

Риск искусственного улучшения отдельных показателей является неотъемлемым риском покупки бизнеса, и «улучшения» часто становятся известными лишь после того, как покупка состоялась. На этот случай рекомендуется разделить оплату за бизнес как минимум на две части. Одна часть выплачивается в момент продажи бизнеса, а другая – через некоторое время после продажи бизнеса, достаточное для того, чтобы покупатель мог полностью проверить купленный бизнес. Сумма второго платежа корректируется в случае обнаружения существенных отклонений заявленных финансовых показателей в сравнении с фактическими.

Проверка имущества и обязательств. Проверку имущества и обязательств желательно совместить с инвентаризацией имущества и обязательств. В этом случае аудитора, проводящего due diligence, включают в состав инвентаризационной комиссии. В процессе инвентаризации проверяется фактическое наличие и техническое состояние основных средств, наличие запасов товаров, готовой продукции, сырья, тары, упаковки, прочих материалов, проводятся сверки дебиторской и кредиторской задолженностей, причем не только по «белым» организациям, но и по «техническим». Инвентаризация – единственный надежный метод подтвердить данные управленческого учета.

В процессе due diligence оценивается рыночная стоимость имущества, входящего в состав продаваемого имущественного комплекса: основные средства, товары, сырье, тара и упаковка, прочие материалы и т. д. Не секрет, что организации в России не заинтересованы в регулярной переоценке стоимости основных средств, так как это ведет к увеличению платежей по налогу на имущество. Основные средства чаще всего показаны на балансе в заниженной оценке, особенно это касается недвижимости. Так что при проведении due diligence следует привлекать оценщиков. В процессе due diligence следует также оценить техническое состояние основных средств: их пригодность для производства, износ, потребность в ремонте (текущем и капитальном), необходимость основных средств для бизнеса (и перспективы продажи ненужных основных средств), потребность в обновлении основных средств для развития бизнеса. Соответственно, необходимо привлекать к due diligence соответствующих технических специалистов.

Необходима помощь технических специалистов и при проверке запасов сырья, тары и упаковки. Так, часть сырья может быть не пригодна для использования: не соответствовать ГОСТам или быть с просроченным сроком годности.

Обязательно следует получить справки из банков-кредиторов и от лизингодателей об объемах задолженности на дату проверки. Полученные цифры следует сверить с данными, отраженными в управленческом учете. Смена собственников бизнеса согласно кредитным и лизинговым договорам может стать основанием для соответствующего кредитора потребовать расторжения договора и досрочного погашения обязательств.

В обеспечение кредитов могут быть выданы поручительства непосредственно собственников бизнеса. Кредиты, скорее всего, будут обеспечены залогом имущества (недвижимости, запасами в обороте). Обеспечения обязательств должны быть показаны в бухгалтерской отчетности за балансом, но этого часто в отчетности не раскрывают, поэтому вопросу обеспечения обязательств следует уделить особое внимание. Способ урегулирования вопросов залога и поручительств должен найти свое отражение в договоре продажи бизнеса, а аудиторы должны обеспечить инвестора соответствующей информацией.

Сумма лизинговой задолженности может существенно отличаться в управленческом учете от бухгалтерского учета компании-лизингополучателя. Так, в бухгалтерском учете компания-лизингополучатель может отражать лизинговое имущество как арендованное имущество, а сумму лизинговых платежей показывать по мере их начисления согласно договору. В управленческом же учете лизинговое имущество может быть показано как собственное, а сумма лизинговых платежей, подлежащих уплате за весь период лизинга, показана в составе кредиторской задолженности.

Аудиторам необходимо получить расшифровки по кредиторской и дебиторской задолженности в разрезе контрагентов и сверить суммы, отраженные в управленческом учете с суммами, подтвержденными актами сверки расчетов.

По дебиторской задолженности проверке подлежат данные о компании-должнике. Является ли эта она «белой», или это «техническая» организация. Если это «техническая» организация, то какими способами обеспечены ее обязательства. Проверяются срок платежа, дата возникновения задолженности, является ли она просроченной. Если просрочена, то необходимо навести справки о платежеспособности должника, а также о том, какие меры приняты для получения долга. Проверке подлежит дата последней отгрузки и последнего платежа должника. Невозвратной задолженностью обычно считают ту, платежей по которой не было последние шесть месяцев до даты проверки.

Желательно получить документы для оценки платежеспособности должников. Существует вероятность, что в отношении отдельных должников ведется процедура банкротства. Эти данные также следует запросить.

По кредиторской задолженности следует проверить:

● кто является должником («белая» организация или «техническая»);

● кто является кредитором («белая» организация или «техническая»);

● является ли задолженность просроченной (возможны санкции за нарушение сроков платежа);

● не истек ли срок исковой давности (истекли три года с момента платежа, установленного договором);

● какими способами обеспечены обязательства компании-должника (кредиторская задолженность «технических» организаций зачастую обеспечена поручительствами, залогом или векселями, предоставленными «белыми» организациями либо непосредственно собственниками бизнеса).

Особое внимание следует уделить операциям с векселями. Учитывая, что вексель – это ничем не обусловленное обязательство и предъявить его может фактически любое лицо (по векселям с бланковым индоссаментом), риски покупки бизнеса существенно возрастают, если учет выданных векселей поставлен плохо.

Определение ключевого персонала. В процессе due diligence выделяют ключевых сотрудников, которых нужно обязательно сохранить при смене собственников бизнеса. Следует учитывать, что стоимость бизнеса формируют не только стоимость имущественного комплекса, но и нематериальные свойства бизнеса: деловая репутация, клиентская база, база поставщиков, отлаженные контакты в деловой среде и государственных органах, система управленческого учета, технология производства и т. д.

В процессе due diligence необходимо выделить сотрудников, которые:

● работают с клиентами (покупателями, заказчиками) и «держат» клиентскую базу;

● работают с кредиторами (поставщиками, субподрядчиками, банками), договариваются с ними относительно условий поставок, отсрочек и рассрочек, кредитов;

● взаимодействуют с государственными органами в процессе различного рода согласования, технического надзора и т. д.;

● владеют технологией производства, ноу-хау;

● отвечают за систему управленческого учета.

Если эти сотрудники уйдут при продаже бизнеса, ухудшится часть показателей. Так, если будет утеряна часть клиентской базы, то снизятся продажи; если будут утрачены связи с кредиторами, часть кредиторской задолженности или банковских кредитов может быть потребована назад досрочно, могут измениться ставки кредитов, условия отсрочки платежей. Список ключевых сотрудников должен быть составлен, и условия продолжения их работы должны быть включены в состав договоренностей при продаже бизнеса.

Оценка налоговых рисков. Как часть due diligence следует провести аудиторскую проверку «белых» организаций, включаемых в состав продаваемого бизнеса. Помимо собственно аудиторской проверки, аудиторам должна быть поставлена задача проверить и налоговые обязательства организаций, оценить риск возникновения у налоговых органов претензий, связанных с неуплатой налогов. Особенно важно проведение этой процедуры, если в бизнесе используются «технические» организации. Если будет доказана недобросовестность налогоплательщиков – «белых» организаций, налоговые органы могут выставить настолько значительные суммы претензий, что у покупателя исчезнет смысл вообще продолжать бизнес.

Таким образом, риск налоговых претензий является одним из существенных рисков покупки бизнеса. Для того чтобы этот риск устранить, возможно, потребуется изменить способ покупки бизнеса. Вместо покупки акций (долей) юридического лица, по которому существует риск налоговых претензий, следует рассмотреть возможность выкупа его имущества либо передачи имущества в уставный капитал новой организации с последующим выкупом ее долей (акций).

Ограничения due diligence. Эту процедуру не следует рассматривать как полную гарантию правильности проверенных финансовых показателей бизнеса. При ее проведении существует множество ограничений.

Далеко не все данные об операциях с «техническими» организациями могут быть раскрыты аудиторам. Операции, направленные на уклонение от уплаты налогов, являются уголовно наказуемыми, и далеко не всякий собственник бизнеса захочет предоставить потенциальному покупателю бизнеса компромат на себя. Ведь если покупатель окажется недобросовестным, он впоследствии сможет шантажировать собственника бизнеса.

Собственники бизнеса заинтересованы сохранить в тайне свое намерение продать бизнес, потому что это известие может вызвать панику и у кредиторов, и среди персонала. Кредиторы могут потребовать досрочного выполнения обязательств, а часть ключевого персонала может уволиться.

Могут существовать обязательства, не отраженные в управленческой отчетности, неучтенные векселя. В учете могут числиться украденные материалы, основные средства, а инвентаризацию с участием представителя покупателя продавец может отказаться проводить. Продавец может мотивировать отказ тем, что инвентаризация – весьма затратная процедура. Если покупателей несколько, проведение нескольких инвентаризаций может сильно сказаться на ее финансовом состоянии. В результате инвентаризации (особенно повторной в том же году) сотрудники могут догадаться о намерении собственников продать бизнес.

Ограничивая объемы информации для due diligence, продавцы могут руководствоваться соображениями коммерческой тайны. Действительно, проводя due diligence в полном объеме, покупатель может получить информацию: о клиентской базе, технологии производства, поставщиках. Иногда этой информации достаточно для того, чтобы создать аналогичную организацию «с нуля».

Отсутствие официально утвержденных стандартов управленческого учета позволяет в отдельных случаях манипулировать финансовыми показателями, искусственно улучшая их. Так, можно в учете дисконтировать кредиторскую задолженность, не дисконтируя дебиторскую. В результате сумма кредиторской задолженности окажется существенно меньше реальной (или, наоборот, сумма дебиторской задолженности будет больше реальной, если инвестор привык к отчетности, составленной по международным стандартам финансовой отчетности).

Сжатые сроки due diligence часто заставляют из полного списка процедур проверки выбирать лишь отдельные из них. Это не всегда дает возможности предоставить инвестору полную достоверную информацию и вынуждает его принимать решения в условиях недостаточной информации.

Объем процедур due diligence в значительной степени зависит от цели приобретения бизнеса и способа его приобретения. Так, при оценке объекта корпоративного захвата производственная деятельность объекта мало интересует захватчика. Его цель – будущий доход от использования недвижимости. Потенциальный доход сопоставляется с ценой захвата, а финансовая часть due diligence ставит целью поиск слабых мест в финансовой деятельности объекта.

При дружественном поглощении, т. е. когда собственники бизнеса получают от покупателя справедливую цену своего бизнеса, покупателя интересует продолжение производственной деятельности. Цена недвижимости отходит на второй план, а покупателя интересуют, прежде всего, сбытовая сеть, связи с поставщиками и покупателями, отлаженная технология производства. Если покупка бизнеса оформляется как выкуп его имущества, покупателя не будут интересовать ни структура кредиторской и дебиторской задолженности, ни налоговые риски компаний-продавцов.

Процедура due diligence не дает покупателю гарантии того, что бизнес будет приносить заявленные продавцами доходы. Однако без проведения этой процедуры покупка бизнеса подобна «коту в мешке», и вложение средств становится чрезвычайно рискованным.

Риск внебалансовых обязательств организации. Покупатель бизнеса, совершая сделку, может провести самый тщательный правовой анализ организации, но все равно риск остается. Одним из таких ярких примеров является внезапное появление в недавно приобретенном бизнесе внебалансовых обязательств. Они не были отражены в документах организации, и ни юристы, ни аудиторы их обнаружить не смогли. Это могут быть выданные векселя, договоры поручительства, расписки о получении на организацию денежных средств и т. д. Причем необязательно, что продавец предстанет перед нами в роли злого гения. Он может и сам не знать о них, пока ему не предъявит счет новый владелец бизнеса.

Что спасает? Спасает то, что внебалансовые обязательства обычно выданы с нарушениями законодательства, установленных процедур и правил бухгалтерского учета. Это, как правило, обязательства, связанные с превышением должностных полномочий исполнительных органов, нарушением процедуры одобрения крупных сделок и сделок с заинтересованностью. Они в большинстве случаев оспоримы и могут быть разрушены в суде. Любая сделка имеет пороки. Они могут быть столь незначительными, что суд просто не обратит на них внимания, но могут быть и существенными, из-за которых обязательства прежнего владельца бизнеса могут быть аннулированы.

Прежний собственник бизнеса никуда не денется от справедливого возмещения понесенных расходов, которые лягут из-за него на нового владельца, если им не была передана вся необходимая информация по приобретаемому объекту или совершены иные противоречащие закону действия. Однако все это время и деньги. Ведь сначала приходят и требуют денежные средства с организации. Это уже потом владелец будет разбираться, кто и в чем виноват. Но судебных процессов и затрат не миновать. А любой судебный процесс может легко затянуться минимум на год. Затраты – и временные, и трудовые, и финансовые – могут стать для собственника бизнеса вполне ощутимыми.

Если организация – «пустышка» или есть явное нарушение закона в действиях прежнего владельца, то кто дает ему деньги? Ответ прост. Во-первых, большинство сделок в России – «серые», и люди привыкли видеть те или иные нарушения в своей деятельности. Так что превышением полномочий заимодавца не испугать. Во-вторых, те, кто дает денежные средства в долг, обычно умеют эти средства возвращать, иначе они очень быстро бы прогорели. Быть у таких заимодавцев должником плохо и прежнему, и новому собственнику бизнеса.

Подстраховать в этой ситуации может момент передачи денежных средств. Если они лежат до завершения сделки в банковской ячейке, сделку всегда можно отменить. Но это спасает лишь при совершении самой сделки. Еще одним недавним подарком законодателя стало сокращение срока исковой давности по ничтожным сделкам с десяти до трех лет. Многие обязательства, которые могли бы появиться у нового собственника, не будут иметь за собой государственный рычаг принудительной системы, так как срок давности по этим обязательствам давно истек.

Существует еще два варианта для покупателя. Первый – страховать свои риски по сделке. Сделка будет дороже по затратам, но скупой платит дважды. К тому же такую сделку будут еще раз проверять службы страховщика, что дает дополнительный шанс обнаружить различные риски на стадии подготовки сделки. Второй вариант – расписка должностных лиц продавца о том, что такие долги у организации отсутствуют, а если возникнут, эти должностные лица обязуется лично по ним отвечать. Расписки надо получить от всех лиц, которые в последние три года имели право принимать от имени организации обязательства.

Необязательно называть документ распиской и писать его от руки. Он может быть оформлен в виде соглашения. Только составлять и подписывать такие документы необходимо в присутствии нотариуса, который засвидетельствует свободу выражения воли сторон. Продавцу потом будет нелегко оспорить выданную расписку, если вдруг он решит отказаться от принятых на себя обязательств.

Этот вариант оптимален для покупателя, но кабален для продавца. Кому захочется брать на себя еще не известный долг и отвечать за него потом? Учитывая то, что, продавая бизнес, собственник желает скорее получить деньги и избавится от него, его не прельщает мысль о возможной своей ответственности в будущем и привлечении к старым делам организации. Так что поиск компромисса между сторонами сделки может быть и не достигнут при жестком условии покупателя о получении им расписок.

Готовность акционерного общества к дружественному поглощению. Интересно систематизировал факторы готовности акционерного общества к дружественному поглощению (соответствие корпоративных аспектов создания и деятельности акционерных обществ законодательству) в «корпоративном оборонительном продукте» И.В. Щипков. Его методика состоит из 66 основных вопросов, ответив на которые можно определить уязвимость акционерного общества к атакам извне или его готовность к дружественному поглощению (см. табл. 5). Методика поможет продавцу подготовить общество к поглощению и обеспечит продажу бизнеса по адекватной рыночной цене.

Таблица 5. Методика определения уязвимости акционерного общества к атакам извне или готовности к дружескому поглощению[2 – См.: Корпоративные споры. 2006. № 1.]

3.2. Налоговые риски

Собственно говоря, стоит говорить не о рисках, а о налоговых последствиях сделок, направленных на приобретение бизнеса, и о способах их оптимизации.

Есть несколько способов купли-продажи бизнеса. От того, какой способ приобретения будет выбран, зависит совокупный объем налоговых платежей. Какой же из них будет нести наименьшие затраты?

Приобретение предприятия как имущественного комплекса. В соответствии со статьей 132 ГК РФ в состав предприятия как имущественного комплекса входят все виды имущества, предназначенные для его деятельности, а также права на обозначения, индивидуализирующие предприятие, его продукцию, работы и услуги, и другие исключительные права. Этот способ приобретения бизнеса не самый выгодный: и процедура оформления довольно сложная, и сэкономить на налогах не удастся.