Текст книги "Компьютерный анализ фьючерсных рынков"
Автор книги: Чарльз Лебо
сообщить о нарушении
Текущая страница: 10 (всего у книги 15 страниц)
Третьей возможностью может быть добавление внешнего фильтра для определения условий, которые должны быть соблюдены прежде, чем будет принят прорыв. Существует по крайней мере две возможности реализации этого подхода путем использования уже готовых технических исследований: DMI/ADX и CCI. Мы многократно упоминали, что направленность вверх ADX Уайлдера свидетельствует о трендовости рынка. Попробуйте торговать на прорывах волатиль-ности только при условии подъема 18-дневного ADX. (Смотрите рисунок 2-100.)
Аналогично, 20-периодный CCI, основанный на месячных или недельных данных, также подскажет вам, в какой степени рынок является трендовым на длинном промежутке времени. Ищите ускорение CCI с его нулевого уровня, и если это условие соблюдено, то рынок, вероятно, движется достаточно быстро для того, чтобы сделать прибыльной торговлю, основанную на волатильности.
Быстрые выходы
Наверное, лучшим способом заставить работать основанные на волатильнос-ти системы является использование методов выхода более быстрых и чувствительных, чем методы вхождения. Использование меньшего процента водатильности для сигнала выхода (как мы описали ранее) должно сократить потерю доходов, присущую обычной разворотной системе, основанной на волатильности. Это также дает период времени, когда система не торгует. В теории нужно избегать рыночные действия после пика тренда, когда цены идут против тренда, а прорыв волатильности, который сменит позицию, еще не наступил.
Другими возможными методами выхода, которые мы рекомендуем, могут быть Параболическая система Уайлдера и простая долларовая остановка, или остановка отслеживания процента (под процентом мы понимаем процент от низлежащего контракта). Более быстрые выходы будут означать потерю время от времени части тренда, но это лучше, чем терять значительную часть каждой прибыльной торговли.
Объем и Открытый интерес (Volume and Open Interest)
Можно предположить, что торговая система, основанная на объеме и открытом интересе будет работоспособной. Тот, кто чертил графики объема или открытого интереса, замечал, что они часто совпадают или опережают действия цены. Объем часто возрастает, когда рынок прорывается в одном из направлений. Падение открытого интереса на бычьем рынке иногда предупреждает о близком рыночном пике. Логично, что давление покупок или продаж, отражаемое объемом и открытым интересом, должно быть по крайней мере так же эффективно, как технические приемы, основанные только на цене. Однако ценность объема и открытого интереса как индикаторов большой степени важности является иллюзией.
Мы согласны, что есть редкие примеры, когда изучение взаимосвязи между ценой, объемом и открытым интересом может быть полезным. Объем и открытый интерес служат подкреплением наших убеждений относительно силы прорыва рынка и предупреждают нас о приближении рыночного пика или впадины. Несмотря на широкую пропаганду объема и открытого интереса, мы не верим, что они могут служить основой торговой системы. В лучшем случае, они могут ограниченно применяться в качестве подтверждающих или предупреждающих инструментов.
Замечание: наши предыдущие и будущие комментарии относятся только к фьючерсному объему, а не к объему рынка акций. Объемы на этих двух типах рынков совершенно различны.
Торговля при помощи объема
Анализ объема на фьючерсном рынке всегда имел много сложностей в применении. Одна из них заключается в том, что значение объема не заканчивает своего формирования почти до конца торгового дня, следующего за тем, где произошли реальные трансакции. Это означает, что для трейдера, пытающегося произвести своевременный анализ, информация запаздывает по крайней мере надень. Это может превратиться в двухдневное опоздание, если вы не получаете информацию в реальном времени и вынуждены ждать завтрашние утренние сводки. Другая очевидная пробле-мазаклточается в полном искажении объема, созданного в лимитированные дни. Объем в лимитированные дни часто бывает ничтожным, тем не менее это происходит, когда рынок находится в своем сильнейшем или слабейшем ценовом движении. Здесь мы имеем случай очевидного преобладания покупателей или продавцов, однако мы не можем это измерить. (Смотрите рисунок 2-101.)
Традиционный анализ объема обычно начинается с предположения, что объем будет увеличиваться с продолжением рыночного тренда и сокращаться при корректировке рынка. На рынках с боковым движением объем будет небольшой. Объем будет производить шипы на прорывах рынка (в любом направлении) и будет расти при наличии тренда на рынке. Мы заметили, что наибольший объем будет возникать на прорывах и в областях восходящего трендового движения рынка.
Так как это поведение объема считают нормальным, любое отклонение от такого поведения может дать повод для подозрения, что тренд не так силен, как кажется, и что, возможно, за ним не стоит следовать. Если, например, прорыв возникает при малом объеме, многие трейдеры не станут входить на рынок до тех пор, пока объем не возрастет, подтверждая тем самым прорыв. Позднее на тренде другие трейдеры могутзахотеть закрыть позиции, если объем начал падать в то время, как цены продолжают расти в направлении тренда. Общее предположение заключается в том, что объем предсказывает ценовое движение (очень спорное предположение) и что действия цены должны подтверждаться изменением объема.
Мы видим серьезные изъяны в этой методике. Первое и главное: мы торгуем ценой, а не объемом. Если рынок в состоянии тренда и мы получаем доходы, то какое нам дело до того, что это не подтверждает объем? Показания объема, с нашей точки зрения, даже приблизительно недостаточно надежны для того, чтобы послужить основанием для выхода из прибыльной позиции. Цены продолжают движение – вот, что важно. Разумный контроль риска и аккуратно подобранные следящие остановки выведут вас с рынка более своевременно, чем это сделает анализ объема.
Как уже отмечалось, мы вовсе не уверены в истинности основного предположения, что объем предвосхищает цены. Это так же логично, как заключить, что действия цены предсказывают или притягивают объем. Ничто не привлекает так внимание публики, как прорыв в верхнем направлении. И помните: это фьючерсная торговля, а не рынок акций. Для каждого покупателя всегда должен найтись продавец. Здесь не существует прорывов объема в верхнем или нижнем направлении, как это бывает на рынке акций, и нет специалистов, пытающихся поддержать порядок на рынке, рискуя собственным капиталом. На фьючерсных рынках каждый покупатель думает, что он прав, так же думают и продавцы. Объем сам по себе не может подтолкнуть рынок, потому что на одной стороне рынка не может быть большего объема, чем на другой. Они всегда в точности равны.
Мы также заметили, что в анализ объема в значительной степени вовлечено суждение задним числом. (Так как его сообщения всегда запаздывают, он с трудом может считаться опережающим индикатором.) Если объем производит шип во время прорыва и рынок продолжает тренд, все скажут, что объем опередил цену и что шип объема подтвердил начало тренда. Если тренд не продолжится, все скажут, что прорыв был взрывом покупательского интереса, подтвержденным скачком объема. Суждение задним числом всегда выбивает 20 из 20, и объем всегда готов подтвердить любой исход. (Смотрите рисунок 2-102.)
Открытый интерес
Как известно нашим читателям, открытый интерес – это общее количество открытых контрактов на рынке к концу торгового дня. Поскольку для каждого покупателя находится продавец, и наоборот, общий открытый интерес говорит вам о количестве как длинных, так и коротких контрактов на рынке. Эти числа должны быть всегда в точности равными.
Открытый интерес обычно представляется линией над графиком объема. Числовые значения открытого интереса вычисляются клиринговой палатой таким же образом, как и значения объема и, следовательно, тоже запаздывают. Открытый интерес в более общем смысле, чем объем, измеряет количество денег, вкладываемых или извлекаемых из фьючерсного рынка. Если обе стороны торговли новые по отношению к рынку, открытый интерес возрастет. Если одна из сторон новая, а другая сторона закрывает позиции, открытый интерес не изменится. Если обе стороны закрываются, открытый интерес уменьшится. Если бы это были единственные возможные переменные, интерпретация открытого интереса была бы намного проще, чем является на самом деле.
Открытый интерес на многих рынках, особенно на рынках сельскохозяйственных товаров, изменяется по сезонам. Активность хеджеров возрастает в период сбора урожая, поднимая открытый интерес. Подъем в открытом интересе может нести смысл только в том случае, если он значительно отличается от нормальных сезонных тенденций. Графики Бюро Исследования Товаров (CRB -Commodity Research Bureau) представляют пятилетние средние открытого интереса для упрощения этих сезонных сравнений.
Открытый интерес будет меняться с перемещением спекулятивного интереса от одного контракта к другому на одном и том же рынке. Если вы следуете откры-
тому интересу только по завершающемуся контракту, это может дать ложные значения по нескольким причинам. Например, падение открытого интереса на растущем рынке, который приближается к поставке или истечению контракта, может не означать, что спекулянты бросают рынок и что вершина близка. Падение открытого интереса может просто означать, что они убеждены в силе рЫнка и хотят выйти из заканчивающегося контракта и войти в контракт, который позволит им дольше присутствовать на рынке. (Мы рекомендуем наблюдать за открытым интересом и следовать за ним вместо изучения его месяц за месяцем.) Продолжительность может также влиять на открытый интерес по конкретным контрактам, так что будьте осторожны в смелых интерпретациях этих данных. По нашему мнению, идеальным графиком для открытого интереса будет бесконечный непрерывный график, показывающий общий совокупный открытый интерес плюс пятилетнюю среднюю.
Взаимодействие объема и открытого интереса
Простейшим путем продемонстрировать связь между объемом, открытым интересом и ценовым движением является построение таблицы, вроде той, что приведена ниже.
Как видно из таблицы, традиционная интерпретация открытого интереса включает четыре возможности.
1. Цены растут и открытый интерес растет. Это значит, что на рынок вливаются новые деньги и появляется давление со стороны покупателей. (Не сделайте ошибочного заключения, что покупателей больше, чем продавцов. Рост цены свидетельствует о том, что покупатели готовы платить больше и, естественно, продавцы желают сотрудничать.) Эта ситуация рассматривается как бычья.
2. Цены растут, а открытый интерес падает. На рынке относительно немного новых покупателей, и деньги с него утекают. Подъем, вероятнее всего, вызван тем, что обладатели коротких позиций закрывают их, выходя таким образом с рынка. Это часто бывает бычьей тенденцией на короткое время, потому что находящиеся в короткой позиции обычно готовы заплатить любую цену, чтобы выбраться, и потому что они не могут позволить себе остаться и терпеть дальнейшие убытки. Это действие исключительно медвежье. Без поступления новых денег на рынок подъем прекратится, как только находящиеся в короткой позиции перестанут закрываться. Однако закрытие коротких позиций может возобновляться и продлиться дольше, чем кто-либо мог ожидать.
Согласно Джорджу Лэйну, который является очень опытным трейдером иярым защитником анализа объема и открытого интереса в качестве подтверждающих индикаторов, общий открытый интерес (подразумевается открытый интерес всех контрактов в совокупности) всегда начинает падать за пять-восемь дней до достижения последней вершины.
3. Цены падают, а открытый интерес растет. Новые деньги поступают на рынок, и имеет место давление продавцов. Это поведение считается медвежьим.
4. Цены падают и открытый интерес падает. Это противоположность ситуации 2. Сейчас продавцы в* коротких позициях делают деньги и могут себе позволить остаться на рынке. Большая часть падения цены вызвана сломленными быками, закрывающими свои позиции. На рынок поступает мало денег. Это изначально медвежья ситуация, но рынок считается готовым к консолидации послетого, как закончится ликвидация сломленных длинных позиций. Короткие продавцы известны своим недостатком терпения, и с большой вероятностью начнут закрываться, как только нисходящий момент начнет утихать.
Мы не видим ничего неправильного в этих интерпретациях, но встает вопрос об их ценности. Если вы хотите убедиться в правильности своих предположений, то эти интерпретации могут быть полезны в качестве метода подтверждения. Мы не думаем, что торговля только на основе анализа открытого интереса будет плодотворной.
Сказав, что изменения открытого интереса не опережают ценовые движения, мы должны упомянуть важное наблюдение, касающееся открытого интереса, подмеченное много лет назад. На рынках с боковым или слабым нисходящим движением за неожиданным падением открытого интереса часто следует консолидация рынка. (Смотрите рисунок 2-103.) Очень часто крупные участники рынка взвинчивают цены в ожидании консолидации рынка. Возникает ощущение, что "инсайде-ры" знают, каким путем пойдет рынок, и устанавливают свои позиции против предполагаемого движения.
Теория "инсайдеров" просматривается в исследованиях объема и открытого интереса. Нам сложно поверить, что кто-то когда-то реально "знает", каким путем пойдет фьючерсный рынок. На самом деле, в противоположность популярному представунию, крупные коммерческие фирмы торгуют фьючерсами потому, что они не знают, каким путем пойдут рынки. Если бы они или кто-то другой знали что-то с какой-либо степенью уверенности, то фьючерсный рынок прекратил бы свое существование в считанные месяцы. (Снова смотрите рисунок 2-103.)
Более вероятным объяснением падения открытого интереса перед консолидацией является отсутствие уверенности относительно направления рынка у части трейдеров. Находящиеся в короткой позиции не заинтересованы в рынке из-за низких цен. Находящиеся в длинной позиции не заинтересованы в рынке с продолжающимся нисходящим трендом. Однако консолидации, как правило, всегда начинаются с очень негативного отношения к рынку, который уже находится на низком уровне цен. В подобной ситуации такой индикатор настроения как «Бычий консенсус» Хэдэди будет, вероятно, лучше, чем объем или открытый интерес.
Исследования объема и открытого интереса
Самым известным и доступным техническим исследованием, использующим объем, является баланс оборота (OBV – on-balance volume), обнародованный в начале 1960х Джозефом Гранвиллем. Вычисления простые. Объему каждого дня приписывается плюс или минус в зависимости от того, было ли закрытие дня в верхнем или нижнем направлении. Результирующие значения добавляются к накапливаемой сумме, становясь линией OBV. Текущее значение линии OBV на самом деле не важно, но фигуры, ей производимые, могут иметь значение. Традиционная логика объема/цены применяется и к линии OBV, особенно в отношении дивергенции между
линией OBV и ценами. У нас есть сомнения относительно правильности применения этого инструмента рынка акций к фьючерсным рынкам. Нет смысла приписывать одной стороне весь объем одного дня, так как объем на фьючерсных рынках всегда делится 50/50.
Существуют дополнительные более тонкие подходы к вопросу объема, среди них особенно следует отметить осциллятор накопления оборота (VA – volume accumulation), разработанный Марком Чайкиным, и Индекс Спроса (Demand Index), изобретенный Джеймсом Сиббетом. С нашей точки зрения, эти индикаторы рынка акций не очень хорошо приспособлены к торговле фьючерсами, однако они могут быть эффективны на рынке ценных бумаг. (Трейдерам акций повезло – им не приходится иметь дело с открытым интересом.)
Наше заключение, если вы еще не догадались, сводится к тому, что анализ объема хорошо работает на рынке акций, но не на фьючерсах. Открытый интерес, в лучшем случае, может применяться в качестве подтверждающего индикатора.
Рекомендуемая литература
DMI и ADX
Babcock, Bruce, Jr. The Dow Jones-Irwin Guide to Trading Systems. Home-wood, 111.: Dow Jones-Irwin, 1989.
Colby, Robert W., and Thomas A. Meyers. The Encyclopedia of Technical Market Indicators.Homewood, III.; Dow Jones-irwin, 1988.
Hochheimer, Frank L. Computerized Trading Techniques. 1982. New York: Merrill Lynch Commodities, 1982.
Wilder, J. Wetles, Jr. New Concepts in Technical Trading Syslems. Greensboro, N.C.: Trend Research, 1978.
Полосы (Bands), Конверты (Envelopes) и Каналы (Channels)
Babcock, Bruce, Jr. The Dow Jones-Irwin Guide to Trading Systems. Home-wood, III.: Dow Jones-irwin, 1989.
Gallacher, William R. Winner Takes All: A Privateer's Guide to Commodity Trading. Toronto: Midway Publications, 1983.
Hochheimer, Frank L. «Channels and Crossovers: An Explanation and Computerized Testing of Commodity Trading Techniques.» In Technical Analysis in Commodities, P. J. Kaufman, ed. New York: John Wiley Sons, 1980.
Irwin, Scott H., and J– William Uhrig. «Do Technical Analysts Have Holes in Their Shoes?» Review of Research in Futures Markets^, no. 3 (1984), pp. 264-81.
Lukac, Louis P.; В. Wade Brorsen; and Scott H. Irwin. A Comparison of Twelve Technical Trading Syslems.
Индекс товарного канала (CCI – Commodity Channel Index)
f Colby, Robert W., and Thomas A. Meyers. The Encyclopedia of Technical
Market Indicators. Homewood, III.: Dow Jones-Irwin, 1988.
Lambert, Donald R. «Commodity Channel Index: Tool for Trading Cyclic Trends.» Commodities, October 1980.
Момент (Momentum) и Скорость изменений (Rate of Change)
Babcock, Bruce, Jr. The Dow Jones-irwin Guide to Trading Syslems. Home-wood, III.: Dow Jones-irwin, 1989.
Colby, Robert W., and Thomas A. Meyers. The Encyclopedia of Technical Market Indicators. Homewood, III.: Dow Jones-Irwin, 1988.
Eng, William F. The Technical Analysis of Stocks, Options and Futures. Chicago: Probus Publishing, 1988.
Kaufman, Perry J. The New Commodity Trading Systems and Methods. NewYork: John Wiley Sons, 1987.
Murphy, John J. Technical Analysis of the Futures Markets. New York: NewYork Institute of Finance, 1986.
Pring, Martin J. Technical Analysis Explained. New York: McGraw-HilI, 1985.
Скользящие средние (Moving Averages)
Maxwell, J. R., Sr. Commodity Futures Trading with Moving Averages. Red Bluff, Calif.: Speer Books, 1976.
«TTB Interviews Joe DiNapoli.» Technical Traders Bulletin, February 1990, pp. 1-7.
Торговый метод MACD (MACD Trading Method)
Appel, Gerald. The Moving Average Convergence/Divergence Trading Method-Advanced Version. Toronto, Ontario: Scientific Investment System, 1985.
Babcock, Bruce, Jr. The Dow Jones-irwin Guide to Trading Systems. Home-wood, III.: Dow Jones-irwin, 1989.
Параболическая система (Parabolic)
Kaufman, Perry J. The New Commodity Trading Systems and Methods. NewYork: John Wiley Sons, 1987.
Wilder, J. Welles, Jr. New Concepts in Technical Trading Systems. Greenboro,N.C.: Trend Research, 1978.
Процент R (Percent R)
Williams, Larry R. How I Made One Million Dollars Last Year Trading Commodities. Carmel Valley, Calif.: Conceptual Management, 1973.
Крестики-нолики (Point and Figure)
Cohen, A. W. llow to Use the Three-Point Method of Point-and-Figure StockMarkel Trading. Larchmont,N.Y.: Chartcraft, 1972.
DeVilliers, Victor. The Point-ana-Figure Method of Anticipating Stock Price Movements. New York: Trader Press, 1966.
Kaufman, Perry J. The New Commodity Trading Systems and Methods. NewYork: John Wiley Sons, 1987. Whelan, Alexander. Study Helps in Point-and-Figur» Technique. New York:
Whelan, Alexander. Study Helps in Point-and-Figure Technique. NewYork: Morgan, Roberts and Roberts, 1962.
Wyckoff, Richard D. Stock Market Technique Number One.
New York: Wyckoff Associates, 1933.
Zieg, Kermit C., and Perry J. ICaufman. Point-and-Figure Commodity Trading Techniques. Larchmont.N.Y.: Investors Intelligence, 1975.
Индекс относительной силы (RSI – Relative Strength Index)
Wilder, J. Welles, Jr. New Concepts in Technical Trading Systems. Greensboro, N.C.: Trend Research, 1978.
Медленные стохастические осцилляторы (Slow Stochastics)
Elder, Alexander. «Using Stochastics to Catch Early Trend Reversals.» Futures, June 1987, pp. 68-70.
Kaufman, Perry J. The New Commodity Trading Systems and Methods. NewYork: John Wiley Sons, 1987.
Lane, George C. «Lane's Stochastics.» Technical Analysis of Stocks and Commodities. Investment Techniques 2, pp. 87-90. Murphy, John J. Technical Analysis of the Futures Markets. New York: NewYork Institute of Finance, 1986.
Schirding, Harry. «Stochastics Oscillator.» Technical Analysis of Stocks and Commodities 2, pp. 94-97.
Stein, Jon. «Learning to Swing to Momentum with Stochastics Signals.» Fu-tures. May 1989. pp. 36-37.
Волатильность (Volatility)
Kaufman, Perry J. The New Commodity Trading Systems and Methods. NewYork: John Wiley Sons, 1987.
Notis, Steven. User's Manual for the Professional Breakout System. Nesconset, N.Y.: Byte Research and Trading, 1989.
Wilder, J. Welles, Jr. New Concepts in Technical Trading Systems. Greensboro, N.C.: Trend Research, 1978.
Глава 3
Тестирование системы
Основы
Зачем тестировать?
Нас часто спрашивают: «Зачем тестировать торговую систему? Ведь вы получите только гипотетические данные. Каким образом вы узнаете, как система будет работать в реальном времени?» Истинный ответ на последний вопрос состоит в том, что вы никогда не узнаете наверняка, будет ли ваша система работать в будущем, но существует только два способа выяснить, имеет ли она хоть какой-то потенциал. Первым способом является торговля по этой системе в реальном времени, а вторым – ее тестирование. Так как непомерная стоимость и длительное время тестирования новой торговой системы в реальном времени являются недопустимыми, то компьютерное тестирование дает простую возможность увидеть, как проект вашей системы работал бы на данных прошлого. Вы узнаете ее положительные и отрицательные черты и, если тестируете правильно, узнаете, чего можно ожидать при торговле в реальном времени.
Кроме того, вы добиваетесь двух вещей. Во-первых, для тестирования системы вы должны сделать ее механической, и единственным элементом, требующим вашего вмешательства, будет вопрос: "Войду я в следующие торги или нет?", Мы думаем, что механические торговые системы лучше всего подходят подавляющему большинству трейдеров. Во-вторых, вы выясните, обладает ли ваша система тем, что Ральф Вайнс в своей книге "Portfolio Management Formulas" (смотрите рекомендуемую литературу в конце этой главы) называл положительным ожиданием. Другие называют это "преимуществом трейдера". Это может звучать упрощенно, но, если при ч естиро-вании ваша система не прибыльна, она не будет прибыльной в реальном времени. Если вы понадеетесь только на грамотное управление денежными средствами, может сложиться иллюзия, что посредственную торговую систему можно превратить в выигрышную путем различного управления торгами и наличностью. Это неправда. Никакие варианты Управления денежными средствами не превратят проигрышную систему в выигрышную. Вы можете использовать любую стратегию азартных игр, и, если у вас нет положительного ожидания на продолжительном промежутке времени, то управление денежными средствами не повлияет на ваши результаты. Вы должны обладать преимуществом изначально. Единственным способом убедиться, что вы обладаете этим преимуществом, является тестирование вашей системы.
Не ожидайте получения исчерпывающих результатов, говорящих о том, что та или иная торговая система или исследование превосходит все прочие. Мы также надеемся, что вы не будете чрезмерно разочарованы, если, несмотря на следование всем правилам и корректное тестирование, не добьетесь успеха. Каждый из когда-либо проводившихся тестов обладает весом только в контексте своей внутренней структуры и по отношению к данным, включенным в тест. Если мы тестируем торговую систему на 20 различных рынках с 1980 года по сегодняшний день, то результаты ничего не •скажут о 1975 годе. Что еще более важно, они ограничены в том, что они могут сказать о будущем. Мы ничего не "доказали", и не следует ожидать, что докажем. Лучшее, что мы можем сделать, это быть точными и внимательными в нашем тестировании. Не существует простых ответов. В торговле фьючерсами нет ничего определенного.
Программное обеспечение
Компьютерное тестирование механических торговых систем витало в воздухе на протяжение 20 лет, но приобрело популярность только за последние несколько лет, когда были представлены пакеты программного обеспечения для ПК, которые сделали этот процесс возможным без обязательного наличия обширных навыков программирования. Практически любой сейчас может создать «прибыльную» торговую систему, демонстрирующую фантастические гипотетические результаты на исторических данных. Большинство торговых систем, продававшихся за большие деньги в последние 20 с чем-то лет, были созданы таким способом. К несчастью, как могут свидетельствовать тысячи разочарованных инвесторов, коммерческие системы – «черные ящики» редко, если вообще когда-то работают так, как от них ожидают. Насколько нам известно, то же можно сказать о подавляющем^ большинстве торговых систем, созданных с помощью тестирующего программного обеспечения. Причины этих очевидных неудач лежат не в тестирующем программном обеспечении, а в методах тестирования и оценки. Для нашего тестирования мы используем System Writer Plus и Computrac/SNAP. Оба продукта являются отличными программами, которые мы можем рекомендовать без колебания. Ни одна из них не демонстрирует погрешности или недостатка гибкости, которые могли бы вынудить исследователя применять неадекватные методы тестирования. Проблема, как мы подчеркивали, заключается в методах тестирования, а не в программном обеспечении.
Мы понимаем, что не у каждого есть программное обеспечение для тестирования. Оно дорогое и сложное, требует продолжительного ознакомления. Для создания жизнеспособной торговой системы не обязательно обладать такой программой. Элементы торговой системы будут схожими вне зависимости от того, есть ли у вас дорогостоящее программное обеспечение, или вы программируете самостоятельно. Можно даже тестировать торговую систему без привлечения дорогостоящего программного обеспечения, если просто сесть напротив компьютерного монитора и объективно торговать по вашей системе на прошлых данных. На самом деле, у такого подхода есть преимущества. Одно из них заключается в том, что без обширных возможностей оптимизации, свойственных программным пакетам, ваша система с меньшей вероятностью окажется чрезмерно подогнанной под кривую цен. Однако преимущества программных пакетов значительно перевешивают их недостатки. Мы настоятельно рекомендуем вам либо приобрести программное обеспечение для тестирования систем,либо написать собственное, если у вас есть необходимые навыки и твердое убеждение, что коммерческие системы не удовлетворяют вашим специфическим потребностям.
Элементы торговой системы
Возможно мы повторяемся, но все равно хотели бы перечислить атрибуты, которыми должна обладать торговая система, чтобы успешно тестироваться. Некоторые (или все) из этих элементов могут показаться очевидными, но мы в процессе издания нашего листка и написания этой книги за последние два года общались буквально с тысячами трейдеров и можем с некоторой степенью уверенности сказать, что многие люди не полностью понимают, что должна и чего не должна делать торговая система.
Первым необходимым качеством торговой системы для проведения серьезного тестирования должен быть ее абсолютный автоматизм. Единственным элементом, требующим вмешательства, должно быть решение торговать ли полностью по этой системе или нет. Все прочие решения должны быть встроены в систему. Мы понимаем, что многие, если не большинство спекулянтов в настоящее время торгуют по системам, которые по крайней мере отчасти требуют ручного вмешательства. Также мы знаем, что большая часть по-настоящему успешных трейдеров рассматривает личное вмешательство как необходимый компонент торговли. Мы не собираемся оспаривать такую позицию, но подобную систему совершенно невозможно тестировать, потому что она безнадежно субъективна. Элементам личного вмешательства трейдера нет места в механической торговой системе, которая подготавливается к тестированию.
Ожидайте худшего
Система, которую вы разрабатываете для тестирования, должна пытаться учесть все неожиданности. Мы очень часто слышим о трейдерах, оправдывающих отсутствие некоторых элементов в их любимых торговых системах. Типичный ответ таков:
"Со мной такого никогда не случалось, так зачем к этому готовиться? Зачем мне использовать остановки, если моя система всегда ловит пики и впадины, и еще не было убытка, который я не мог бы себе позволить?"
Это не просто наивно, но опасно. Всегда предполагайте: то, что может случиться , обязательно произойдет. Система должна всегда ожидать худшего и быть готовой
с этим справиться. Вы должны всегда стремиться достигнуть полного контроля рисков. Не думайте, что, если это не случилось в прошлом, то не произойдет и в будущем.
Вот типичный пример. Многие трейдеры предпочитают испольувать остановки только на закрытии» чтобы избежать потерь на дерганиях при остановках внутри-дневной торговли. Это может быть объяснено тем, что внутридневное ценовое движение непоследовательно, и только закрытия имеют значение. (На самом деле, остановки только на закрытии обычно применяются трейдерами, которые были остановлены на потенциально прибыльных торгах, и считающими, что такого больше не повторится.) Можете ли вы представить себе такого глупца, который был в на длинной позиции на SP 16 или 19 октября 1987 с остановками только на закрытии?! Одна только вероятность таких ситуаций должна убедить любого в том, что лучше иметь обычные остановки и стратегию повторного вхождения. Ожидайте наихудшего, тогда вы не будете застигнуты врасплох.
Опасности оптимизации
К сожалению, каким-то образом исказившейся целью многих тестирующих проектов становится разработка торговых стратегий, выжимающих максимум возможных доходов из исторических данных. Предположение состоит в том, что, чем лучше они работали в прошлом, тем лучше они будут функционировать в будущем. Если бы это было правдой, то каждый, кто разработал бы историческую модель, хорошо работавшую в прошлом (подразумевая практически каждого, кто когда-либо использовал программное обеспечение для тестирования систем), был бы к сегодняшнему дню очень богат. Очевидно, этого не произошло с большинством трейдеров.
