Текст книги "Биржа. Русская рулетка. Инструкция по эксплуатации и руководство по выживанию"

«Но помните, что чем уверенней вы в своем анализе, тем более вероятно, что можно быть уверенным в том, что вы не правы!»

Джон Пайпер (из книги “Дорога к трейдингу”)

В первобытном обществе люди, чтобы обрести чувство контроля над природными катастрофами, хищниками, источниками пищи и другими непредсказуемыми превратностями жизни, полагались на мифы и ритуалы как на помощь в объяснении происходящего и опору при принятии решений. Они жертвовали свою лучшую пищу богам, тратили большие деньги на паломничества в святые места, приносили богатые дары священнослужителям.

Всё это делалось человеком для того, чтобы умилостивить богов, которые управляют нашими судьбами. В основном эти традиции и обычаи ушли в прошлое, когда эффективность научных методов стала очевидной. Но всё же миф выжил и в современную эпоху, отчасти как реакция на быстрые перемены, которые приносит наука. Даже на фондовом рынке рядом с самыми изощрёнными математическими стратегиями и холодным расчётом трейдеров ветеранов могут процветать мифы. Возможно, тут и нет ничего удивительного.

Современные инвесторы, в конце концов, оказываются, подобно пещерным людям, во власти таинственных и мистических сил. Рынок переменчив, сложен и, на первый взгляд, непостижим. Резкий подъём рынка может принести огромное богатство и могущество. Резкий спад может привести к катастрофе и смерти. Иногда рынок подобен рогу изобилия, а иногда – враждебному и разъярённому чудовищу. Неудивительно, что игроки, постоянно терзаемые сомнениями и вечным вопросом: «Что мне делать именно сейчас?», жаждут получить простой индикатор, который позволил бы им всегда уверенно разбираться в мистических тайнах рынка. Можно – два индикатора, а лучше три…, так – на всякий случай. И они их – «находят»! Есть что-то уклончивое, субъективное, даже, я бы сказал, сюрреалистическое в том, как эти магические индикаторы или правила трейдеры интерпретируют и используют.

На самом деле проверить, например, такое правило как: «Тренд – ваш друг» – невозможно, потому что оно никогда не формулируется как гипотеза, которую можно тестировать. Сколько раз приходилось наблюдать «неожиданное» крушение шагающих победным маршем волшебных торговых систем, когда золотая карета прибылей превращалась как у Золушки в тыкву буквально за одну минуту. (Ну, ладно, сгустил краски – пусть будет за пару-тройку недель.) Сие действо связано с эффектом, который можно назвать мифом об эксперте. К сожалению, во многих областях деятельности количество людей, действительно понимающих, что происходит, крайне мало. На каждого настоящего эксперта приходится множество псевдоэкспертов, способных работать в данной области, обладающих массой знаний и для неискушённого глаза неотличимых от настоящих экспертов. Эти псевдоэксперты способны действовать, но неспособны понять сферу своей деятельности.

У настоящих экспертов нет слишком жёстких правил. Они понимают суть происходящего и поэтому не нуждаются в железной клетке, защищающей их от агрессивной внешней среды (как у Жака Ив Кусто, когда тот снимал акул в океане). Псевдоэксперты не обладают пониманием, поэтому они наблюдают (подглядывают) за действиями экспертов (Божьим даром) и копируют их. Они как стадо баранов: знают, что делать, но не знают, почему это надо делать. Поэтому они слушают настоящих экспертов и создают жёсткие правила там, где это совершенно не нужно. Прыгнул вожак через жердь – и вся отара, так и прыгает в этом месте, где была помеха, а пастух то уже убрал давным-давно препятствие с пути.

Характерной особенностью псевдоэкспертов является витиеватый, сложный для понимания стиль письма. Путаные тексты являются следствием путаных мыслей. Настоящий эксперт всегда способен объяснить сложные идеи ясным и простым для понимания образом. Другая характерная черта псевдоэкспертов – они знают, как применять сложные процессы и технологии, они хорошо натренированы, однако не представляют разумных границ применения этих технологий.

Типичный псевдоэксперт в трейдинге способен провести на рынке комплексный статистический анализ торговли, запустить тест, генерирующий 1000 покупок или продаж, а затем предположить, что на основании этих данных можно делать заключения, – и это несмотря на то, что данные были взяты за период двух последних недель. Такие люди способны вычислять, однако они не понимают, что вычисления не имеют смысла, если следующая неделя радикально отличается от двух предыдущих.

Не путайте опыт с экспертным мнением, а знание – с мудростью. Мышление начинается с того, что у вас есть вопрос, на который вы не знаете ответа. И вы носитесь с этим вопросом, как тот самый дурень с писаной торбой. Знаете такой фольклорный персонаж? Тайна наших несчастий в том, что у нас слишком много досуга для того, чтобы размышлять о том, счастливы мы или нет. Что за охота мечтать…, о своём счастье? Попробуем понять смысл слов: «В дни благополучия пользуйся благом, а в дни несчастия размышляй: то и другое соделал Бог для того, чтобы человек ничего не мог сказать против Него» (Ветхий Завет, Екклесиаст 7, 14).

По авторитетному мнению Эдвина Лефевра, в переводе Библии на жаргон фондовой биржи, это звучит так: «На медвежьем рынке обязательно делай то, чего не делал на бычьем рынке». «Всё, что стоит делать, стоит делать хорошо. Чтобы делать что-нибудь хорошо, нужно досконально изучить предмет, не обязательно по книгам; книги, если не считать изложения принципов, довольно неважные учителя».

Эти искренние, точные слова я взял из работы «Исследование фондового рынка», принадлежащей перу Генри Клуза, которая увидела свет после кризиса 1907 – 1908 годов. Наверное, после краха фондового рынка 2008 года надо писать новые книги. Хотя, возвращаясь к основам торговых концепций, изложенных Эдвином Лефевром, я вижу, что почва под ногами есть – читаем у него: «Когда вы имеете дело с состояниями ума, вы узнаёте, что люди всегда были тем, чем они являются сегодня, с тикером или без тикера. Причина, по которой фондовый рынок должен обязательно оставаться без изменений в том, что спекулянты не меняются – они просто не могут. Они не могли видеть вершины в начале 1929 года, как не могли видеть и основания в конце 1931 года.

Рассудительные деловые люди, не желавшие продавать абсурдно переоценённые ценные бумаги, не желали покупать, двумя годами позже, недооценённые акции и облигации. Имела место та же слепота по отношению к реальной стоимости, только если на бычьем рынке умы спутывает тяжёлая чёрная жадность, на медвежьем рынке это место занимает страх. Опрометчивые дураки теряют первыми – они заслужили убыток, а осторожные мудрые люди теряют позже, потому что глобальное потрясение не спрашивает о личных рекомендациях. Однако есть общее мнение, что мудрые богатеи избегают кары – как обычно. Вы постоянно слышите об огромных убытках неудачливого большинства, хотя и не происходит никакого разрушения фактического богатства или материальной собственности, как это случается на войне.

Первыми улетучились выдуманные доллары. Могущественные миллионеры накапливали убытки, когда владельцы и бывшие владельцы акций и облигаций становились бедными, более бедными и нищими. Бедность, подобно богатству, относительна. Бедному человеку трудно в это поверить, потому что он думает в превосходной степени: я и мои трудности. Великим социальным уравнителем является общая нужда жить на меньшее, что человек привык тратить; а в последнее время каждый должен был так делать. Однако заблуждение сохраняется: заблуждение, что мир, столь чудесный в течение бума, становится с копеечку, а деньги пропадают. Что способ оправиться от трудных времён это продолжать надеяться, что кто-то другой придумает, как всё исправить, предпочтительно политические деятели или банкиры. Но вы не можете принять закон, который сделает бедных людей богатыми. Поведение фондового рынка имеет для многих лишь посмертный интерес.

Ни один участник не задал себе вопрос разумного трейдера: сколько мне можно потерять? Он вообще не желает терять, и опыт доказывает, что именно такой неисправимо самоуверенный игрок и оказывается тем, кто, в конечном счёте, покупает кирпичи по цене золота». За прошедший век, как видим мы на примере кризиса 2008 года, ничего не изменилось, хотя теоретических изысков понавыдумывали немало. Впрочем, любое слишком усложнённое изложение чревато тем, что отвлечёт внимание читателя от самого существенного, ведь описание фундаментальных истин тоже скрывает в себе опасность. Часто мы склонны, слишком быстро заявлять: «Да я это уже знаю». Для подобного заявления достаточно, чтобы знакомыми оказались отдельные ключевые слова. Но здесь – стоит волчий капкан. В тот самый момент, когда мы выносим скоропалительное заключение: «плавали, – знаем!», мы прекращаем учиться, и теряем шансы на победу.

Участники рынка больше не видят истинного послания, потому что считают, что уже знают его. А ведь как глубоко копнул данный вопрос «сукин сын» А.С. Пушкин, когда написал: «Мы все учились понемногу, чему-нибудь и как-нибудь». Хорошо сказал, да? Кроме того, ведь речь идёт не только о том, чтобы научиться чему-то новому, но и о том, как применить это в работе на бирже и «при том живу быть». В чём тут проблема?

Цитирую наиболее честную формулировку (или оговорку?), которую мне удалось встретить у авторов популярной книги «Электронная внутридневная торговля ценными бумагами», успешных профессиональных трейдеров Марка Фридфертига и Джорджа Уэста. Они характеризуют свою компанию Broadway Consulting Group как ведущего поставщика услуг, связанных с обучением и профессиональной подготовкой специалистов в области дневных биржевых торгов. Уверяют, что трейдеры, получившие подобные знания, добились выдающихся результатов. А потом делают приписку: «Авторы и издатель не выдвигают никаких претензий или обещаний и не дают никаких гарантий того, что любые содержащиеся в книге предположения, системы, стратегии трейдинга или информация принесут прибыль, убыток или иной желаемый результат. Каждый читатель полностью берёт на себя риск, включая риск финансовых потерь, но, не ограничиваясь этим риском». Грамотный у них юрист, однако! Подстраховался.

Образование не даётся за ночь! Образование – это процесс длиною в жизнь, разделённый на короткие интервалы. То же самое можно отнести к любому из финансовых начинаний. Большинство игроков уделяет недостаточно внимания постоянному совершенствованию своего финансового видения момента. В этом отношении они похожи на трехлетнего ребёнка, который зажмуривается и думает, что его теперь не видно. Финансовые вопросы остаются. И если мы не уделяем им должного внимания – они превращаются во враждебную силу. Кто поворачивается к своим деньгам спиной, поворачивается спиной и к той личности, какой он хотел бы быть. Конечно, чтобы бороться за такую жизнь, о какой мечтаешь, нужно мужество. И желание. И твёрдый характер. У тебя наверняка есть среди близких знакомых толстяк, который мечтает сбросить вес и периодически пытается сесть на диету, ведь так? А ночью пробирается к холодильнику и ест, хавает, жрёт! Почему? Немедленное удовольствие от еды значит для него больше чем будущие выгоды от улучшившегося здоровья и стройной фигуры. Такой типаж личности по особенностям характера точно соответствует биржевому игроку, который говорит, что стремится к успеху, а сам продолжает совершать операции, на рынке повинуясь минутному импульсу, стремясь к кратковременному наслаждению от волнующего участия в игре. Люди обманывают сами себя и играют в игры с самими собой. Лгать другим достаточно плохо, но если вы врёте самому себе, то это безнадёжно. Не надо рьяно бороться с собственным разумом, большими и маленькими слабостями характера – их надо осознавать и с выгодой использовать! Вокруг масса возможностей – ведь финансовая независимость сегодня стала доступной каждому.

Сенека говорил по этому поводу: «Мы не начинаем не потому, что это тяжело. Наоборот – это тяжело, потому что мы не начинаем». Каким бы длинным ни был предстоящий путь, начинается он с единственного шага. Если вы сделаете его сейчас же, не откладывая на потом, то в следующем году вы будете уже намного ближе к заветной цели. Например, к желанному достатку. В пути, не заглядывайте слишком далеко в будущее, равно как и не оглядывайтесь со страхом назад. Постарайтесь сконцентрироваться на настоящем. Мудрость – это понимание того, что делать и когда. Мудрость трейдера подразумевает гибкость и готовность к переменам. Как ни банально это прозвучит, многие из нас совершают неверный выбор просто потому, что сознание слишком перегружено информацией, и мысль вынужденно идёт консервативным путём. Ведь что-то надо делать!?

Участники фондового рынка давно стали рабами привычек и не желают искать новые пути мышления. Твердят как упёртые ишаки: «Я всегда делал так» или «Я не могу закрыть прибыльную позицию, мне удалось купить в своё время эти акции по лучшей цене». Такие горе игроки не желают прислушаться к совету старика Дж. П. Моргана: «Чтобы научиться управлять деньгами, нужно прежде научиться управлять самим собой». Посему, предлагаю вам перейти к созерцательному размышлению, чтобы оценить голые факты. Просто удивительно, как часто можно преодолеть проблемы и найти новые возможности, слегка приглушив «внутреннюю болтовню» своего аналитического мышления, так чтобы ясно стало какие действия предпринимать. Многие из нас совершают типичную ошибку игрока, не признавая важности регулирования своего поведения на бирже. Мы привыкли всегда ставить перед собой задачу угнаться за рынком, но нам не хватает расчётливости, чувства меры и такта. А ведь учил нас Козьма Прутков: «Не насилуй обстоятельства, иначе они (обстоятельства) могут изнасиловать тебя!» То есть мы не чувствуем, когда следует совершить бросок, когда стоит утихнуть или вообще отказаться от своего супер-пупер мега-проекта.

Зачастую, игроки предпринимают самое худшее (или, по крайней мере, самое бесполезное), что можно предпринять в торговле – они идут на серьёзный риск, причём в неподходящее время. Или же мы, наоборот, бываем чересчур консервативны и осторожны, когда совершенно необходимо смело и капитально вкладываться с плечом и расширяться (диверсифицироваться). Конечно, принимая на себя при этом неизбежный, но разумный риск. Разумеется, в определённых ситуациях необходимо идти ещё дальше вперёд – инвестировать в венчурные проекты. Случается, что вы «попадаете в жилу», чтобы ни предприняли, какое бы решение ни выбрали – всё оборачивается невероятной выгодой. А бывают периоды, когда полезно ничего не делать, проявляя терпение. И тогда вы можете сохранить целое состояние, приняв решение отойти в сторону, попросту уступив негативу. Подводя итог, повторюсь за магами рынка: «Ежедневно обогащаясь знаниями, главное – научитесь чувствовать конъюнктуру!»

Говорят, что лучший способ научиться чему-то – это попытаться научить этому кого-то другого. Считается, что познавательный эффект преподавания просто поразительный. Может поэтому, маги фондового рынка периодически снисходят до чтения лекций студенческой аудитории? Наверное, ведают провидцы, что преподавание помогает им углубить собственные познания и усовершенствовать способы мышления! Или они настолько великодушны и всегда готовы подставить плечо нуждающимся в советах трейдерам новичкам?

А может, маги достигли уже уровня наставника, когда человеку доставляет удовольствие бескорыстно делиться с другими своими мыслями и идеями? Легенда утверждает, что, помогая другим добиваться успеха, вы помогаете в этом и себе. Давать и получать две стороны одной медали. Как бы там ни было, но, сколько вы даёте миру, столько же и получаете обратно. Не совершайте ошибку, расстраиваясь из-за того, что ваше благородство не сразу воздалось вам. Вселенная живёт по своим правилам и расписанию. Время относительно. Будьте терпеливы. Если вы придерживаетесь этих взглядов, в вашей жизни непременно будет всё, о чём желаете. Красивый манифест …! Самому, что ли попробовать? Но, не каждый готов или хочет принять такую помощь. Вспомните знаменитую фразу Эллочки Людоедки: «Не учите меня жить!» Лучше помогите материально! И это нормально. Для Эллочки. Не принимайте такое решение на свой счёт. Когда речь заходит о спекуляциях на рынке, можно быть уверенным, что, во-первых, всегда найдутся желающие сыграть, а во-вторых, что история снова повторится.

Конечно, кое-какие нюансы: место и время проведения, предмет, правила, технология игры и состав участников могут изменяться. Но то, что произошло однажды, обязательно случится вновь. Если ты, конечно, дождёшься. У каждого из нас своя, относительно короткая, жизнь. И эта жизнь постоянно искушает участников биржи соблазном. Мы ему поддаёмся, пытаемся поймать за хвост синюю птицу удачи – и делаем всё наоборот! Скажем в 2008 году, когда индекс ММВБ вырос за февраль – май на 30,2 %, а РТС на 33,5 %, вы могли оказаться среди тех, кто заложил или продал своё имущество и вложился в фондовый рынок. Причём аналитики в этот момент слаженно, как хор Турецкого, славословили: «Аллилуйя!», и дружно рисовали радужные перспективы дальнейшего роста и мегаприбылей. Все кто им поверил, уже через короткое время в полной мере ощутили урон, который нанесли своему материальному положению. Их недальновидное решение было основано на краткосрочной информации (неосведомлённости) и эмоциях (жадности, страхе, надежде). Соблазнившись доходностью рынка, можно было к концу года в полном смысле остаться без крыши над головой. Так что импульсивность, основанная на краткосрочной базе данных, часто оборачивается непоправимой ошибкой. Маги предлагают принимать решения с учётом долгосрочного предшествующего периода. Этот подход более мудрый и даёт реальное видение перспективы. Полезно взять двадцатилетний период и проследить доходность рынка на протяжении этого времени, тогда можно с определённой степенью уверенности прогнозировать конъюнктуру. И не бойтесь вы опоздать! Или начать всё сначала!

Изменить свой взгляд или попробовать силы в новой области не так-то просто, даже если очень хочется. Здесь требуется осознанный выбор, который в свою очередь предполагает определённую смелость. Ведь, что греха таить, многие из нас воспитывались в твёрдом убеждении, что идти надо по проторенной дорожке (это безопаснее и выгодней). Страх – мощная разрушительная сила, которая мешает нам делать большую прибыль. О чём думают люди, произнося сакраментальную фразу: «Шанс даётся только раз»? Ведь это величайший миф, в большей степени основанный на страхе. Мысль так глубоко засела в нашем коллективном сознании, что стала своеобразным клише.

Участники рынка наивно полагают, что следование этой глупой идее придаёт им мудрости. Но, соглашаясь с ней, они словно говорят себе и миру: «Мои творческие дни сочтены. Я иссяк. Жизнь прожита». Чепуха! Мы живём в мире неограниченных возможностей в мире творческого гения. Всё, что игрокам требуется для успеха, – это знать, а не просто надеяться, что нам есть, где применить свои силы. Если вы последуете логике утверждения, что шанс даётся только однажды, вы можете чересчур поспешно ухватиться за первую попавшуюся возможность. Вложить, например, весь капитал махом не в те активы. Вместо того чтобы выбирать тщательно, основываясь на собственных предпочтениях, мудрости и здравом смысле, вы можете скатиться на уровень импульсивных действий. С другой стороны, позволив страху окутать смогом ваш инвестиционный горизонт, вы можете упустить замечательную возможность, которая подвернулась на вашем пути. Страх может убедить вас повременить с решением, поискать что-то другое, менее рискованное. Страх сковывает инициативу. Долой мифы! Поняв, что счастливый шанс не есть разовый подарок судьбы, вы обретёте уверенность в себе, которая поможет вам глубже раскрыть свой творческий потенциал и стать открытым для новых возможностей. Вы сможете разглядеть нестандартные пути решения старых проблем, отыщите креативные идеи даже в прошлых неудачах.

Избавьтесь от страха. Фондовый рынок имеет неисчерпаемый запас возможностей для профитных сделок. Их полно вокруг вас. Оглянитесь, посмотрите внимательнее, и сами будете удивлены, как легко и просто их найти. Старинная присказка: «звучит слишком заманчиво, чтобы быть правдой» – далеко не всегда себя оправдывает. В самом деле: подозрительность, цинизм и сомнение, заложенные в приведенном высказывании, могут скрыть от человека блестящие возможности. Циники, критики и сомневающиеся лишают себя многого, заслоняясь губительными шорами (убеждениями) по типу: «это невозможно» или «это не сработает». Такие игроки относятся к категории вечных неврастеников. Они всерьёз озабочены чужим мнением, закомплексованы, стремятся всё делать «правильно», оглядываясь на действия других. У них закомплексованное сознание, а все усилия сконцентрированы на сохранении статус-кво. Но, как там народ говорит: «не потопаешь – не полопаешь». Если отфильтровывать разумное количество акций – хотя бы несколько сотен – то каждый день можно находить, по меньшей мере, несколько кандидатов для оценки. Это не я, а Дж. Боллинджер сказал.

Короче, если не проявишь инициативу – успеха не видать! На бирже действует несколько странное, но железное правило: «Если делать одно и то же, результат будет всё хуже и хуже!» Разумеется, речь не идёт о том, чтобы, избегая тщательного анализа, бросаться с головой в рискованные авантюры. Я призываю участников лишь к тому, чтобы иногда вы попытались сделать что-то большее, чем привыкли исполнять до этого. Вышли за привычные рамки обыденности и, возможно, результат превзойдёт ожидания. Результаты вашего подхода могут быть значительно улучшены, если помнить о ложных прорывах и необходимости подтверждения индикатором объёма. Единственная проблема, которую прежде нужно решить, – это уяснить для себя, в чём состоит ваше слабое место как трейдера. Или же вообще, хотя бы признать факт его существования. Вполне вероятно, что в каких-то областях вы сильны, но совершенные профаны в других. И что с того? К чему нервничать и терять время, заставляя себя делать то, что у вас не выходит или получается с трудом?

Это вовсе не означает, что не нужно стремиться освоить новое мастерство или совершенствовать имеющиеся навыки. Маги просто рекомендуют посвятить основное время тому, в чём вы отменный профессионал и что будет способствовать успеху. А свою ахиллесову пяту защитите усилиями других специалистов. Предлагаю применить по отношению к себе некоторые базовые принципы, которые использовал Филипп А. Фишер при выборе перспективных для инвестиций компаний. Так, он утверждал, что: «Даже наилучшим образом управляемая компания время от времени испытывает потребность в индивидууме с высокоспециализированными навыками, настолько далёкими от традиционной деятельности компании, что такая специальность просто не может быть найдена внутри неё.

Примером может служить специалист, обладающий знаниями специфической отрасли права, страхования или научной дисциплины, весьма далёкой от главного направления экономической деятельности компании. Кроме того, совершаемый время от времени наём со стороны имеет ещё одно преимущество: он может привносить новую точку зрения на совещаниях корпорации, впрыскивать свежие идеи, бросающие вызов восприятию текущего направления как наилучшего возможного пути». Поэтому не грех и нам, игрокам, в меру потратиться на нужного специалиста (или информатора). Не скупердяйничайте! Деньги – это круговорот. Ему необходимо движение. Если вы подвержены страху, эгоизму, жадности, то невольно останавливаете процесс движения. Тем самым, словно создаёте «финансовые пробки», делаете невозможным процесс свободного притока к вам денег. Чтобы возобновить этот поток, нужно начать отдавать. Стать щедрым. Поверьте, затраты окупятся.

Мы так деловиты или делаем вид, насколько заняты, что даже не находим времени прислушаться к голосу собственного разума. А ведь разум бесплатно встроен в нашу психику природой. В распоряжении трейдера всегда есть здравый смысл, который может подсказать верное решение, инспирировать вдохновение, стать путеводной звездой. Проблема состоит в том, что игроку необходимо остановиться и должно успокоиться, чтобы услышать его.

Для вдохновения – требуется время. Как ни иронично это прозвучит, но самое лучшее (с этой точки зрения) использование времени – это бездействие. Однако в наш скоростной, бешеный век большинство из нас начинают паниковать, если вдруг обнаруживают, что нечем заняться, даже если альтернатива безделью – нечто совершенно непродуктивное, я бы сказал, бесполезное. Например, стремление находить стереотипные фигуры (лишь бы время убить) является той самой человеческой слабостью, которая убеждает людей, что суеверия, астрология или гадание являются вполне надежными и законными вещами для успешного ведения бизнеса.

Действительно, тысячи профессиональных инвесторов тратят своё время на оценку показателей, которые далеки от того, чтобы их можно было бы отнести к фундаментальному анализу фондового рынка. К таким показателям можно причислить весь технический анализ, объёмы торгов, краткосрочные ставки процента, объёмы лотов, многообразные индексы эмоций и тому подобный инструментарий. Оценка подобных показателей имеет смысл только на рынке, который не является эффективным, а, напротив, управляется эмоциями и иррациональными предпочтениями операторов. То есть, нашими с тобой вкусами к риску. Возможно (я не знаю), на современных фондовых рынках, и доминируют операторы, использующие стратегии, которые основываются на подобных индикаторах, но среди них встречаются не только шумовые трейдеры, но также и рациональные операторы-арбитражеры. Помни о них.