Текст книги "Биржа. Русская рулетка. Инструкция по эксплуатации и руководство по выживанию"

Автор книги: Владимир Андреев

сообщить о нарушении

Текущая страница: 11 (всего у книги 33 страниц) [доступный отрывок для чтения: 12 страниц]

Стоит поучиться тому, как правильно выбирать акции, у Филиппа А. Фишера, раз уж сам Уоррен Баффет следовал его советам. В частности, во второй своей книге «Консервативные инвесторы спят спокойно», подводя итоги непростому для фондового рынка периоду от 1958-го до 1974-го годов, Фишер отмечает следующие моменты. «Корпоративное мышление и корпоративное планирование должны быть настроены на то, чтобы подвергать ревизии и сомнению – и не от случая к случаю, а снова и снова – всё то, что делается в компании сегодня. Принятые способы ведения дел должны тщательно анализироваться, чтобы компания могла быть уверенной – насколько позволяет нам наше человеческое несовершенство, – что это действительно лучшие способы.

Чтобы приспособиться к изменившимся условиям, необходима замена старых методов торговли – на новые, усовершенствованные варианты. В этом случае требуется признать риск, сопутствующий этому и принять его, если он не выходит за известные пределы. Для компаний такие подходы, методы и процедуры (особые способы, с помощью которых они подходят к решению проблем), – в известном смысле, являются интеллектуальной собственностью. По этой причине они представляют огромный интерес для инвесторов. Нельзя продолжать придерживаться старых способов ведения дел только потому, что они хорошо работали в прошлом и освящены традицией, даже если с ними так удобно. У компании, окостеневшей в своих действиях, которая не стремится постоянно себя изменять, остаётся только один путь – дорога вниз». Лично я считаю, что мнение Ф.А. Фишера о том, как должна работать компания, в которую стоит инвестировать, является прямым руководством к действию: как должен работать и я, как активный игрок, на фондовом рынке. Ведь в определённом смысле я – маленькая компания, а торговля ничем не отличается от любого производственного процесса. По крайней мере, в главном – на выходе желательно получить больше того, что было вложено в начале процесса. Любая торговля – это риск; дожидаясь абсолютно безопасной сделки, человек проведёт в бездействии всю жизнь. Забота о том, как бы не проиграть, отвлекает от выигрыша.

Научись отслеживать ситуации, когда мотивом для закрытия позиции служит всего лишь возвращение её в ноль. Надо понимать, что, в этом случае, сам себя надуваешь. Торговать, чтобы не проиграть, – это плохая стратегия. Торговать следует, чтобы заработать прибыль. Сделайте простые выводы из собственного опыта и включите в свою торговую методологию ограничение максимального размера убытка – это позволит существенным образом увеличить прибыль. Помимо самого ограничения риска, своевременное закрытие убыточных позиций позволяет освободить капитал для реализации более удачных инвестиционных идей. Способность принять неизбежный (но ограниченный) риск, сконцентрироваться на потенциальных вариантах остаётся главным необходимым навыком брокера, наравне со способностью видеть на рынке закономерности, узнавая их, как музыкальные пассажи с вариациями. И здесь только один путь – постоянно, активно работать на рынке.

Под упорной работой, подразумеваются приверженность и сосредоточенность, и дело тут не в количестве часов, которые вы проводите на работе (не обязательно даже при этом торговать, анализ – это 90 % твоей работы). Помните, что трейдер – это человек, который сам выполняет всю свою работу, имеет свой собственный план игры, и принимает свои собственные торговые решения. Крамольная мысль о возможности принятия торговых решений под влиянием чужих советов – это одно из наиболее опасных заблуждений, ведь наша «тихая финансовая гавань» – Россия, самая гаванистая гавань в мире.

Способность выйти мысленно за рамки текущего набора ограничений (шаблонов, понятий, болезненных воспоминаний и ассоциативных связей) и творчески использовать своё воображение – единственный противовес, благодаря которому человек растёт, совершенствуется и преодолевает откаты и тяжёлые периоды жизни, в которые попадает как индивидуально, так и за компанию – всем сообществом. Но при этом надо учесть один момент: не всякая способность делать что-либо даётся автоматически. До уровня автоматизма её надо довести, овладев этим как навыком. Методично фиксируйте свой торговый опыт по мере поступления. Чем труднее предварительная работа, тем лучше результат.

Многие трейдеры, в том числе успешные, не верят в историческое тестирование (его также называют обратным тестированием). Они полагают, что тестирование с использованием прошлых данных не имеет смысла, так как прошедшее не повторяется. Приверженцев такой позиции хочу спросить: «А какая есть альтернатива? Как можно выработать какую-либо стратегию, не зная прошлого? Как вы определяете, когда покупать или продавать? Или вы просто догадываетесь?» Единственная информация, которая у вас есть, – это то, что происходило на рынке до настоящего времени. Даже если вы занимаетесь трейдингом время от времени, не применяя каких-либо систем, в качестве руководства к действию вы используете собственный опыт исторического ценообразования, полагаетесь на собственную интерпретацию прошлого; по сути, вы полагаетесь на исторические данные. Умные трейдеры, торгующие время от времени, могут создать системы после нескольких лет работы. Они замечают повторяющиеся на рынке события, предоставляющие возможности для получения прибыли. Затем они торгуют, используя идеи, направленные на капитализацию этих возможностей.

Корректное историческое тестирование требует опыта и навыков, которыми не обладают начинающие трейдеры. Действительно, не стоит давать острый нож ребёнку, но это вовсе не означает, что его нельзя использовать на кухне в кулинарных целях. Просто таким инструментом нужно пользоваться осторожно. Историческое моделирование не предсказывает, с чем вы столкнётесь в будущем при трейдинге, – оно определяет степень вероятности прибыльности вашего подхода в будущем. Конечно, хрустальный шар или машина времени в нашем случае пришлись бы как нельзя более, кстати, но пока что историческое моделирование – это лучший инструмент из имеющихся в наличии. Не сидите пассивно перед монитором, просто любопытствуя на цветные графики. Записывайте и обдумывайте свои наблюдения, размышляйте обо всём, что сделали. Учитесь на опыте. Разработайте свою собственную ежедневную рутину – партитуру, позволяющую вам записывать периодические параметры рынка и чувствовать его ритмы. Важно умение, зная сотню известных всем вокруг фактов, часть из которых указывает на «бычьи», а другая на «медвежьи» перспективы, извлекать один, два ключевых элемента, наиболее точно описывающих состояние рынка в данный момент времени. Чтобы выявить это, нужно посмотреть на рынок взглядом беспристрастного стороннего наблюдателя.

Тот, кто лишь смотрит и слушает (и это правильно), а не следит напряжённо за тем, что рынок якобы замышляет против него, уловит нужные рыночные сигналы. В торговле (в жизни) любое усилие, напряжение, борьба, попытка совершить сделку через силу, – всё это, – «не есть хорошо». Вы (по теории fenshuy) оказываетесь вне ритма, вы утрачиваете гармонию с миром, природой и рынком. Идеальная сделка – это такая сделка, которая не требует никаких усилий. Вы – частица текущих событий. Здесь нет никакого чувства личности игрока (личных пристрастий). Присутствует только осознание того, что произойдёт. Весь фокус заключается в том, чтобы понимать разницу между тем, что вы хотите, чтобы случилось, и тем, что, как вы подсознательно знаете, должно просто случиться. Интуиция (в ритме вальса с биржей) подскажет, что именно, непременно, случится. Когда вы участвуете в процессе, вы чувствуете, что можете влиять на то, что происходит (пусть вы одна из миллиардов капель в большой волне Эллиотта, но без малой капли и волны нет), – это делает вас более решительным и активным.

Один может действовать решительно, в то время как другой парализован. Разница заключается в их стратегиях. Эффективная торговая стратегия должна иметь следующие характеристики. Во-первых, должна быть автоматической. С учётом конкретной ситуации трейдер должен знать, что делать, без малейшего сомнения. Во-вторых, хорошая стратегия должна быть конгруэнтной – т. е. она не должна создавать никакого внутреннего конфликта. В-третьих, стратегия должна включать мотивацию «руки прочь от…» для того, чтобы осуществлять некий конкретный контроль над риском. В-четвертых, частью стратегии должно быть представление сделки с точки зрения как бы уже открытой позиции и изучение того, что может пойти не так со сделкой до того, как она открыта. В-пятых, эффективная торговая стратегия должна давать конкретные факты, позволяющие трейдеру оценивать достоинства сделки. Ни про одну из лучших сделок, нельзя впоследствии однозначно сказать, за счёт чего она удалась: по расчёту или случайно, да это капиталу и неважно. Конкретная торговая стратегия – это эффективное лекарство из «змеиного яда» и подбирать её следует тщательно, и осторожно. Важная составляющая успеха на фондовом рынке – умение вовремя постоять в стороне (спешка нужна…, сам знаешь). Часть стратегии должна быть посвящена тому, когда именно стратегия должна бездействовать. Решившись действовать, мы теряем право, переждать до поступления альтернативной информации. В этом смысле бездействие имеет свою цену. Чем больше степень неопределенности исхода, тем ценнее может оказаться возможность отложить масштабное действие на «потом». Дрейфуй, как медуза, и дай рынку возможность тебя направлять. Говорят, что удачи и промахи поделены поровну между всеми людьми, надо только уметь их использовать (удачи? промахи? людей?). Решения надо принимать самостоятельно. Вот в чём смысл – это твой выбор!

Торговая стратегия – это набор правил, которые трейдеру необходимо выполнить перед началом торговли, в отличие от торговых тактик, представляющих собой конкретные планы действий игрока в момент проведения сделок. Твоя персональная торговая стратегия, безусловно, уникальна, поскольку она имеет собственные цели. В этой простой фразе кроется ключ к разработке торговой стратегии. Когда ты разрабатываешь стратегию исходя из поставленной задачи, то начинаешь понимать все возможные трудности (если не все, то многие). Значит, твой план обязательно усложнится. До начала торгов выбери определённые правила, заслуживающие, по твоему мнению, проверки, учитывая при этом время, когда ты хотел бы войти на рынок и выйти из него для совершения каждой торговой операции. Выбери планируемую цену акций для ухода с рынка, величину не сливаемой ни при каких обстоятельствах позиции по отдельным активам и другие условия выхода. Специалист в области фундаментального анализа, может решить купить акции, например, только при таких условиях:

– коэффициент Р/Е меньше 8;

– все рекомендации аналитиков указывают на «покупку» или выше;

– маржа прибыли составляет 10 % или выше;

– дивидендная доходность равна 13 % или выше;

– плановая цена будущего выхода – повышение курса на 15 %;

– значение курса для отдания стоп-лимитного приказа – падение на 9 % или ниже минимального падения курса за 9 недель;

– выход с рынка, если один из этих фундаментальных факторов изменяется в неблагоприятную сторону.

Специалист в области технического анализа, принимает решение о покупке акций, исходя из следующих показателей:

– пересечение (crossover) нулевого значения индикатором MACD;

– пересечение (crossover) нулевого значения стохастическим индикатором;

– отражение (обратное движение) курса от линии тренда;

– плановая цена будущего выхода – повышение курса на 15 %;

– значение курса для отдания стоп-лимитного приказа – падение на 15 % или ниже минимального падения курса за 12 недель;

– выход с рынка, если один из вышеуказанных технических факторов изменяется в неблагоприятную сторону.

Будьте осторожны: может оказаться, что установленные правила хорошо срабатывают только при торговле акциями одной компании. Как для прошлого периода, так и для будущего. Это не повод бесповоротно отказываться от хорошей торговой системы после её контрольной проверки на других эмитентах. Просто ограничьте область активного применения данной системы подходящим по параметрам кругом акций. Всегда проводите торги, руководствуясь разными правилами. Например, можно объединить фильтры с техническими индикаторами, вычертить график результатов вместе с другими системами, и действовать в соответствии с выбранной стратегией до тех пор, пока это имеет смысл и приносит прибыль. Не делайте анализ только «бычьего» рынка, изучите «медвежий» рынок, боковой тренд акций и найдите разные наборы индикаторов для каждого случая.

Допустим, самый лёгкий способ сделать деньги – это плыть по рыночному течению. Значит, чтобы выявить его направление, нужно отмежеваться от толпы и (на время) от собственной оценки об относительной стоимости, тогда станет ясно, кто что предпримет (по всей вероятности) и с какой силой; как отреагируют прочие; и что ещё предпримут участники (скорее всего), если подобное не произойдёт. Не воздерживайтесь от торговли в направлении нового тренда лишь потому, что вы пропустили самое начало движения (при условии, что вы можете определить разумную точку выхода). Помните, что самая легкая часть тренда – это средняя часть, а это подразумевает, что вы всегда что-то пропускаете, прежде чем входите на рынок. Даже если вам удаётся поймать дно, рынок может годами болтаться на этом уровне, связывая ваш капитал.

Вам совершенно не нужна эта позиция до тех пор, пока не начнётся движение, набирая скорость, и только тогда стоит выходить на рынок. Если (как тебе кажется) движение началось, попробуй не совершить самую распространённую (на все времена) ошибку. Может показаться благоразумным, дождаться коррекции, но зачастую это неправильный образ действий. Акции, которые вот-вот рванут вверх, как правило, невозможно купить, не подняв цену. Когда ваш анализ, методология или интуиция говорят вам, что нужно открывать сделку по рыночной цене, не переживайте из-за того, что вы не вошли по лучшей цене чуть раньше.

Для чего быть таким крохобором? Производя расчёты, исходи не из цены, по которой купил акцию, а из вчерашней цены закрытия. Кстати – это общий принцип (к любым стратегиям и методологиям). Особенно в таких ситуациях, когда на рынке происходит резкое движение (нередко из-за важной или неожиданной новости). Новички, ожидающие отката вниз для открытия длинной позиции, неправы, потому что такого отката, как правило, не бывает. Еще более важно то, что стратегия покупок на коррекциях часто приводит к пропуску сделки вообще или вынужденной покупке по ещё более высокой цене. Покупка на коррекции – это одна из тех уловок, которые дают скорее психологическое удовлетворение, чем какие то выгоды в смысле повышения прибыли.

В принципе, таких вещей, которые дают вам успокоение, нужно избегать – обычно такое успокоение бывает ложным и хуже того: за него приходится дорого расплачиваться. Нужно больше беспокоиться о тех движениях, в которых вы участвуете, чем о тех, которые пропускаете; и не стоит открывать позиции, в проходящих мимо трендах, только из вредности, в надежде, что рынок пойдёт против них. И тогда-то ты (над ними) позлорадствуешь. Это тройной грех – в тебе говорят: гнев, зависть и алчность.

Грешно также – предаваться унынию. Игрок, произнесший слова «надеюсь, эта позиция снова вернётся к уровню безубыточности», обязан немедленно закрыть её, или сократить объём. Удержание убыточной акции – ошибочная стратегия даже в случае её возможного отскока к прежней цене, ведь капитал мог быть более эффективно инвестирован в другой финансовый инструмент. Даже если акция опускается ниже уровня покупки на 70 %, когда хуже уже не будет, всё равно следует (по разумению) очистить от этой позиции портфель и инвестировать капитал в перспективные акции. Выиграешь куда больше, чем получил бы, продолжая удерживать позицию в надежде на «отскок дохлой кошки». Нечего терять впустую шесть – девять месяцев, вложившись в акцию, идущую в никуда, стараясь уловить начало крупного движения. Первое, что нужно знать участнику о том, как добиться большей результативности, – это не покупать акции, которые близки к своим минимумам, а покупать те, что выходят из длительной консолидации и начинают устанавливать более высокие максимумы по сравнению с предыдущим ценовым основанием. Конечно, это не всё – есть ещё и второе, и третье…, и десерт.

Многие биржевые игроки действуют, руководствуясь правилами, по которым: если они теряют определённую сумму денег по открытым позициям, то должны их ликвидировать. Действительно, если цена акции упала ниже покупной, то продажа, как таковая, убытка не даст – он уже есть. Такие решения не являются рационально обоснованными в условиях конкретной ситуации в данный момент, скорее – это общие правила, которые устанавливаются заранее. В отличие от крупных игроков, твоё преимущество в том, что тебе не обязательно следовать этим правилам в каждом случае. Совет начинающему, желающему получить прибыль (который мог бы дать профессионал), звучит лаконично: определите цель, разработайте соответствующую цели стратегию, установите правила дисциплины, наладьте контроль риска. Затем торгуйте, отслеживайте прибыль, улучшайте результат. Хороший трейдинг – это не занятие, а состояние. Главное дорожное правило следующее: не пытайся сделать прибыль на плохой сделке, просто старайся найти наилучшее место для выхода. И не усложняй положение, пытаясь хеджировать позицию. К черту самолюбие! Делать деньги – вот что важно! Не закрывай глаза на возникшие проблемы убытков. Не пытайся спрятать от неприятностей голову в песок как страус – у нас на бирже пол из бетона! Разоришься. Большинство людей в большинстве «нормальных» профессий умудряются скрывать свои ошибки. Обстоятельства вынуждают трейдера смотреть им в лицо, ибо цифры не лгут. Ну, и «шо робыть» в такой ситуации? Просто измени мотивацию (не ориентацию).

Как говорил от лица Д`Артаньяна Михаил Боярский: «Pour guoi pas». Почему бы и нет? Желание победить (увеличить свой капитал) должно стать выше стремления утвердиться в своей правоте. Используй часть свободного времени для того, чтобы проанализировать успешные (если есть), но ещё тщательнее – плохие торговые операции за предшествующий период. Постепенно у тебя станут вырисовываться определённые принципы инвестирования, отличающиеся (не удивляйся) от некоторых догматов, признанных финансовым сообществом без достаточных на то оснований. Вообще, делать прибыль на фондовом рынке так же легко, как картошки нажарить. Записывай рецепт. Сначала покупаешь семенной материал и подготавливаешь почву (копаешь и скородишь). Затем удобряешь почву в каждую лунку и сажаешь. Ждёшь всходов. Спасаешь ростки от превратностей природы (заморозки, засуха, наводнение) и защищаешь от вредителей (частично несёшь при этом потери). Потом пропалываешь, окучиваешь и снова пропалываешь. Терпеливо ждёшь, пока картошка вырастет, собираешь урожай. И жаришь. Всего и дел то.

И здесь необходимо упомянуть о риске гибели системы, стратегии. Анализируя системы трейдинга, стратегии и их результативность, я сделал весьма интересное заключение: стратегии, исторически демонстрировавшие самые высокие соотношения риск/доходность, чаще всего имитируются или даже грубо копируются большинством трейдеров. Соответственно, с течением времени по данной стратегии начинают оборачиваться миллиарды долларов, а в результате стратегии могут потерять эффективность, так как превосходят ликвидность рынков, на которых они используются. В итоге использование той или иной стратегии заканчивается гибелью системы. Возможно, наилучшим примером этого являются арбитражные стратегии. Арбитраж в чистом виде является безрисковой сделкой. Вы покупаете что-то в одном месте, продаёте в другом, вычитаете стоимость транспортировки или хранения и кладёте в карман разницу. Большинство арбитражных сделок не настолько свободны от риска, но многие приближаются к безрисковому уровню.

Проблема заключается в том, что на этом рынке можно заработать деньги, только когда имеется спрэд между ценами в различных местах или различные цены одного и того же инструмента. Чем больше трейдеров используют одну и ту же стратегию, тем меньше становится спрэд, так как на рынке производится всё больше однотипных сделок. Со временем этот эффект убивает стратегию, так как она становится все менее и менее прибыльной. И наоборот, стратегии и системы, не апеллирующие к типичному инвестору, имеют тенденцию жить дольше. Следование тренду является хорошим примером этого. Многие крупные инвесторы чувствуют себя дискомфортно в условиях больших падений и колебаний размера капитала, являющихся естественными для стратегий следования тренду.

По этой причине системы следования тренду живут на протяжении многих лет. Безусловно, отдача носит цикличный характер. Каждый раз, когда происходит вливание крупной суммы капитала после периода скромных прибылей, несколько последующих лет обычно являются достаточно жёсткими, так как рынок не в состоянии легко переварить сумму денег, размещаемых инвесторами на одних и тех же рынках с использованием одних и тех же стратегий. Однако дальше начинается период хорошей отдачи, так как по окончании периода небольших прибылей инвесторы забирают свои деньги из фондов, следующих за трендами. Необходимо точно знать, чего вы хотите. Если при изучении стратегии вас обуяла алчность, весьма вероятно, что вы не получите ожидаемых результатов. Лучшие в ретроспективе стратегии, скорее всего, привлекут новых инвесторов, вследствие чего их эффективность снизится вскоре после размещения новых инвестиций.

На любом предприятии существуют некие стандарты управления. Предприниматель не может игнорировать эти общие правила. Так, и в спекулятивном инвестировании можно вывести определённые стратагемы, которым надо разумно следовать, если собираетесь достигнуть успеха. Спекулянт никогда не будет успешным, если будет слепо пытаться следовать любому набору правил. Всегда существуют исключения, он должен остро применять свой ум в любой (данной обстоятельствами) ситуации. «Тем не менее, – говорит Филип Карре, – что касается технических деталей… их можно суммировать в нескольких пунктах, и это может быть полезным». Двенадцать заповедей спекулятивного инвестора, по его мнению, можно выразить примерно следующим образом:

– никогда не держите меньше десяти разных ценных бумаг, охватывающих пять разных сфер бизнеса;

– по крайней мере, один раз в шесть месяцев пересматривайте каждую имеющуюся у вас ценную бумагу;

– держите, по крайней мере, половину всех денег в ценных бумагах приносящих доход;

– при анализе акций рассматривайте доходность как наименьший по важности фактор;

– будьте скоры в принятии убытков, не спешите с получением прибылей;

– никогда не вкладывайте больше чем 25 % данного фонда в ценные бумаги, по которым детальная информация не бывает легко и регулярно доступна;

– избегайте «внутренней информации» как чумы;

– факты ищите усердно, советы – никогда;

– игнорируйте механические формулы оценки ценных бумаг;

– когда акции котируются высоко, денежные курсы растут, бизнес процветает, по крайней мере, половину данного фонда следует поместить в краткосрочные облигации;

– скупо заимствуйте деньги и только тогда, когда акции котируются низко, денежные курсы низки или падают, а в бизнесе царит депрессия;

– откладывайте регулярно небольшую часть наличных фондов на покупку долгосрочных опционов по акциям многообещающих компаний всякий раз, когда это возможно.

В своей книге “Практика биржевых спекуляций”, написанной после оглушительного разорения своего фонда в 1997 году, не сломленный Виктор Нидерхоффер критически переосмысливает и углубляет ряд своих основополагающих взглядов на фондовый рынок. Ну, ты помнишь, как у нас говорится: «За одного битого – двух небитых дают!» Так вот, там есть замечательное письмо с рассуждениями доктора Бретта, в котором он красноречиво обобщил эволюцию наших взглядов на постоянно меняющиеся циклы рынка, а также о сложности торговых систем. Цитирую: «Есть три распространённых мнения относительно финансовых рынков:

1. Они случайны и абсолютно непредсказуемы – это соответствует гипотезе об эффективном рынке и ведёт к выводу, что усилия «переиграть» рынок напрасны. И лучшая стратегия – это инвестировать в хорошо диверсифицированные индексы компаний на длительное время, чтобы без риска получить прибыли от роста рынка в длительной перспективе.

2. Они предсказуемы – это позиция большинства технических аналитиков и разработчиков торговых систем, которые верят, что могут использовать повторяющиеся закономерности динамики рынка, чтобы получить прибыль. Предполагается, что эти внутренние закономерности движения рынка отражают фундаментальные качества человеческой природы (например, жадность, страх) или законы природы (например, последовательность Фибоначчи).

3. Степень предсказуемости непостоянна – это позиция тех, кто моделирует рынки и модифицирует эти модели в зависимости от меняющихся циклов движения рынков. Сама предсказуемость рассматривается как одна из переменных. Считается, что степень предсказуемости рынков непостоянна и существуют факторы, снижающие степень предсказуемости рынков.

Для трейдеров, занимающих третью позицию, любая торговая система должна быть построена как минимум на двух концептуальных уровнях. Система первого уровня – это набор фактов и гипотетические взаимосвязи между этими факторами и динамикой рынка. Система второго уровня состоит из набора условий для модификации параметров подсистемы первого уровня, в том случае, когда начинается новый цикл рынка.

Проще говоря, трейдеру, который придерживается концепции постоянно меняющихся циклов, нужны как минимум: (1) торговая система и (2) процесс, при помощи которого эту систему можно менять, когда с течением времени меняется распределение цен.

Конечно, можно создать ещё и систему третьего уровня – правила для модификации подсистемы второго уровня, если существенно изменятся условия рынка.

Например, торговая система первого уровня может предписывать покупать, когда двенадцатидневный RSI пересекает уровень 30 снизу вверх, и продавать при пересечении уровня 70 сверху вниз. Система второго уровня будет представлять собой правила использования RSI другой длительности (например, 21, 12 или 8 дней), в зависимости от волатильности рынка или выраженности тренда. Система третьего уровня будет состоять из правил классификации рынков в зависимости от их волатильности и выраженности тренда и специфических правил для биржевой игры на каждом из типов рынка. Например: какой длительности RSI нужно использовать для рынка без выраженного тренда с высокой, средней или низкой волатильностью или в каких случаях необходимо использовать уровни 20 и 80 (или, например, 10 и 90) в качестве критических значений индикатора RSI для рынков с выраженным трендом и низкой, средней или высокой волатильностью?

При помощи разделения на концептуальные уровни и усложнения, торговая система (как заметил Генри Карстенс) приобретает дополнительную адаптивность. Конечно, трейдер, который занимает третью позицию, не может использовать одну-единственную систему, потому что изменяющиеся циклы требуют создания целого «дерева» таких систем.

Несмотря на всё сказанное выше, большинство обсуждений торговых систем затрагивает только первый уровень сложности – правила входа/выхода/остановки – и не затрагивает того, как эти правила должны модифицироваться, когда изменяются условия рынка. Поскольку второй концептуальный уровень отсутствует, можно ожидать, что трейдер, использующий какую-то конкретную систему, добьётся хороших результатов при одном наборе условий рынка и плохих – при другом, что и происходит со многими трейдерами, которые заработали хорошие деньги в конце 1990-х годов, а сейчас переживают трудные времена.

Очевидное следствие эволюционного мышления предполагает, что трейдер, у которого больше разнообразных систем для разных уровней концептуальной сложности, имеет более высокие шансы добиться успеха на рынках». Высказанная точка зрения датирована 13 июля 2002 года – много воды утекло, «и все такие рассужденья, тревожат в памяти моей дела давно минувших дней». Я поддерживаю идею.

Если ты уже успел заблукать, в прочитанном материале, или, наоборот, до сих пор не успел определиться – не боись! Тебе годится любая методика, которая позволяет стабильно выявлять выгодные моменты для покупки или продажи с последующей ожидаемой прибылью. Нужна такая торговая система, которая математическим или механическим способом сводит связи между характеристиками поведения человека к процентному показателю вероятности следующего действия. Допустим, выявлена некая модель. Отмеченная тобой схема её развития (в прошлом) может повториться в будущем – а может и не повториться. Следовательно, точно определить это на сей раз, можно лишь после её фактического завершения. То есть, это – выгодный момент с неточным прогнозом исхода.

Правда, многим участникам нравится считать себя удалыми трейдерами. Ковбоями удачи! На самом деле им хочется именно гарантированного результата – разве что с минутным напряжённым ожиданием: чтобы прочувствовать как бы неопределённость исхода. Зачем игроку нужна эта минута напряжения? Чтобы усилить элемент волнения, без которого жизнь будет слишком пресной. Но когда дело доходит до самой торговли, то никто не торгует с целью проиграть и никто не вступает в сделку с верой в её убыточность. Однако абсолютно все системы дают сбой в виде убыточных сделок. Порой система даёт сигналы торговать так, как совершенно не вяжется ни с вашей логикой, ни с вашими оценками. Порой система вступает в спор с вашей логикой и бывает права. А порой вы сами соглашаетесь с системой – и бываете оба неправы (с точки зрения рынка).

Пойми одно: технические торговые системы созданы не для того, чтобы перехитрить их. Поясню: они не рассчитаны на подачу отдельных сигналов о выгодном моменте, которым нужно воспользоваться, если случай кажется подходящим. У систем другое назначение: выявить математическим путём закономерности в групповом поведении в прошлом, а затем дать им количественную оценку и строго классифицировать, с целью получить статистически надежный прогноз. А уж потом, если повезёт, прибыль.

В том случае, если размер вашего депозита – достаточен. Последнее замечание, пожалуй, – самое существенное. Исследования когнитивных психологов показывают, что люди могут долгое время пользоваться какой-нибудь тактикой, если она хотя бы иногда приносит успех. Не осознавая, что успех приходит совершенно случайно, как выигрыш в лотерее, необоснованно приписывая удачу применению этой тактики.